| 中国汇丰PMI创七个月低位
澳元大跌逼近0.89关键支撑 澳元/美元周四（2月20日）亚太盘中大幅下挫，汇价跌穿0.9000大关后迅速刷新一周低位0.8947。中国2月汇丰制造业PMI奇差，创下7个月低位的同时不可避免地令澳元承压。 盘中数据显示，中国2月汇丰制造业采购经理人指数预览值为48.3，低于预期49.4的同时创下七个月低位，且不及前值的49.5。 汇丰中国PMI数据受关注
恒指暂未摆脱震荡格局 金融市场普遍忧虑中国经济复甦动力自2013年第四季起逐步减弱，加上对内地影子银行活动构成潜在风险的忧虑有增无减，成为削弱投资相关中资股意欲的主要因素。 尽管目前市场的主流看法认为内地的信托相关问题依然处于可控水平，且中央政府已把治理与防范影子银行活动风险列为今年内最重要的经济任务之一，但市场对内地理财产品与地方债务一旦爆发违约风险对金融体系构成的骨牌效应产生的顾虑挥之不去，导致相关中资金融股的风险溢价再度上升，成为拖累大盘表现的主要领域之一。 中国宏观数据普遍显示当地经济增长于去年第四季起再度轻微回落，而去年12月的零售消费、规模以上工业增加值以至固定资产投资皆呈现回落势头。作为反映2014年中国宏观经济状况指标之一的汇丰2月中国制造业采购经理指数(PMI)初值将于今天发表(1月份降至49.5%)，备受市场普遍关注。 忧削弱外资投入中资股意欲 除非中国宏观指标与数据显示形势转变，相关宏观预期与忧虑势将进一步削弱环球资金于今年2月期间投入对中国经济周期敏感度较高股类的意欲。 去年12月的中央经济工作会议明确表示，中央政府于2014年要防范与控制地方债务风险，调整结构，坚定不移淘汰落后产能。一方面，反映出在金融体系降杠杆的背景下，人行的货币政策将以延续「中性偏紧」的立场为主，而政府加强治理与监控地方债务及影子银行活动等问题势将推升市场资金利率，意味今年内中国市场资金利率反覆趋升、流动性趋紧以及信贷收缩将会是常态，对中国实体经济活动产生一定程度的抑制影响。另一方面，中央政府积极治理过去数年4万亿刺激经济方案的“后遗症”，亦势将抑制地方基建投资等活动，令中国整体经济增长动力受降减影响。预测恒生指数暂未摆脱于22,800至21,000点的震荡格局。 2月汇丰制造业初值进一步放缓
政策有微调空间 2月20日，汇丰公布中国2月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至48.3，创7个月最低水平。 此前公布的1月制造业采购经理人指数(PMI)预览值49.5，为去年7月以来最低水准，且为六个月来首次跌破荣枯线。 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，2月汇丰制造业初值进一步走弱，因新订单和产出指数收缩，反映了新一轮去库存在进行中。他表示，通缩压力有所上升表明潜在的制造业扩张势头可能开始衰弱。但他同时指出，经济增速应该不会重复去年上半年持续放缓的走势，如有必要出台稳增长措施，预计会在两会后即3月中旬。（.证.券.时.报.网）  |
