| 2013年CPI升2.6%低于调控目标 今年需警惕通胀抬头 1月9日，中国国家统计局公布，2013年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.5%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨3.3%。 2013年全年来看，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.6%，低于3.5%的调控目标，2012年、2011年该目标均为4.0%。 进入2013年以来，1月CPI同比上涨2.0%，2月CPI同比上涨3.2%，3月CPI同比上涨2.1%，4月CPI同比上涨2.4%，5月CPI同比上涨2.1%，6月和7月CPI皆同比上涨2.7%，8月份CPI同比上涨2.6%，9月份CPI同比上涨3.1%，10月份CPI同比上涨3.2%，11月份CPI同比上涨3.0%，均低于3.5%的目标。 中信建投表示，12月份通胀，从食品价格来看，农业部发布的“农产品批发价格总指数”和“菜篮子产品批发价格总指数”显示出，指数由于季节性因素影响出现一定上涨，但由于去年基数不低，因此同比涨幅不会太高。由于今年北方是暖冬，12月食品价格上涨因子主要来自于粮食、肉类和蔬菜类，虽然都在上涨，但涨幅都较温和。 从非食品价格来看，全球经济复苏，国际资本风险偏好不断回升，大宗商品的价格还将依旧低迷，全年而言其价格指数呈现震荡缓升的概率较大，下半年回升更为明显。今年通胀高点已如预期在10月显现，11月、12月CPI出现逐步小幅回落，全年温和通胀，在2.7%左右。2014年翘尾因素高于2013年和2012年，但考虑到经济增长中速运行，货币供给处于减速区间，美元走强抑制大宗价格表现，猪周期复苏乏力，粮油价格平稳，都将使得通胀成为强弩之末，不宜高估2014年通胀压力。预计2014年通胀水平与2013年持平，约为2.7%左右。从季度分布上看，二季度为CPI高点。 对于2014年物价的走势，诸多机构和专家表示，预计今年CPI同比涨幅将比2013年略有扩大，通胀抬头值得警惕。 航天证券认为，2014年CPI较2013年小幅回升的可能性较大，但由于去年12月份CPI很可能低于预期，因此2014年CPI回升幅度也很可能低于预期。而如果去年12月CPI涨幅大幅低于市场预期的话，2014年CPI是否能较2013年有所回升则也将存在一定不确定性。 交通银行首席经济学连平指出，从中国物价运行的周期看，2013年物价已经进入新一轮上升周期的初期，2014年将是物价上涨周期的第二年。根据经验，物价高点往往在上涨的第二年出现，同时考虑到当前经济运行中仍存在一系列推动物价上升的压力，因此预计2014年CPI同比涨幅将比2013年略有扩大，初步估计为3%左右。（.证.券.时.报.网） 陶金峰：通胀压力明显减缓 期货空单注意止盈
国家统计局1月9日公布，2013年12月份，CPI同比升2.5%，低于预期中的2.6%增幅，环比升0.3%；12月PPI同比降1.4%，环比持平。对此，国泰君安期货研究所研究总监陶金峰发表观点认为： 今天9点半将公布12月CPI和PPI，市场预期12月CPI将同比上涨2.5%，通胀压力将明显减缓。早盘商品期货几乎集体明显反弹，估计与政策面有关，也许有超预期的政策出台，如央行下调存款准备金率，建议商品期货空单注意止盈，特别是前期持续下跌和跌幅较大的商品期货。(.证.券.时.报.网) 连平：今年CPI涨幅同比将略有扩大 PPI或由负转正 国家统计局数据显示，2013年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。同比增速创7个月新低。2013年全年CPI同比涨2.6%，远低于"2013年物价涨幅控制在3.5%左右"的调控目标。去年12月PPI同比降1.4%，同比增速与上月持平。全年PPI同比降1.9%。 对此，交通银行首席经济学家连平表示，2013年物价已经进入新一轮周期性上升阶段的初期，今年将是物价上涨阶段的第二年，CPI同比涨幅将比去年略有扩大。 "但物价大幅上涨的概率不大，因为今年经济增速大幅回升的可能性不大，产出缺口可能只是接近或略高于零值，需求对物价的上拉作用不强"。 此外，他指出，受益于今年改革红利逐步释放推动产出缺口由负转正，中国经济内生动能也将进一步趋于回暖，国内有效需求的改善将有助推PPI实现由负转正。 "预计全年CPI涨幅3%左右，PPI同比涨幅为1%左右，趋势都呈现中间高两头低。" 杨红旭：预计2014年CPI高于2.6% 国家统计局数据显示，2013年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。同比增速创7个月新低。2013年全年CPI同比涨2.6%，远低于"2013年物价涨幅控制在3.5%左右"的调控目标。去年12月PPI同比降1.4%，同比增速与上月持平。全年PPI同比降1.9%。 上海易居房地产研究院发展研究所副所长杨红旭表示，回顾2013全年，CPI上涨2.6%，低于官方3.5%的年度调控目标。说明一点：2012年以来这轮货币宽松，程度非常有限，降息仅有两次，是过去多个降息周期中，次数最少的一次！且降准数次也少。更多使用逆回购手段调节流动性。此外他还预计2014高于2.6%，难超3.5%！ 姜超：通缩魅影再现 债务风险加大 国家统计局数据显示，2013年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。同比增速创7个月新低。2013年全年CPI同比涨2.6%，远低于"2013年物价涨幅控制在3.5%左右"的调控目标。去年12月PPI同比降1.4%，同比增速与上月持平。全年PPI同比降1.9%。 海通证券宏观债券首席分析师姜超微博表示，通缩魅影再现：①12月CPI大降至2.5%，食品涨幅远低预期，预测1月CPI仍在2.5%低位。②12月PPI环比持平，同降1.4%，近期煤钢油价再度回落，预测1月PPI环比转负，同降1.7%。③通缩魅影再现，增长前景堪忧，债务风险加大！ |
