| 纽威股份：“圈钱”质疑者别参与申购
“任何怀疑发行人是纯粹圈钱的投资者应避免参与申购。”这段霸气外露的风险提示自来周三路演的拟上市公司纽威股份。 1月8日进行路演的苏州纽威股份股份有限公司（下称纽威股份，603699.SH）成为本次IPO重启以来备受争议的个股之一。纽威股份是中国最大的阀门制造商之一，拟登陆上交所主板，从事工业阀门的设计、制造和销售业务，收入主要来源于阀门销售业务，公司阀门产品同时销往境内市场及境外市场，50%以上的收入来自境外市场。 在8日披露的风险投资特别公告中，纽威股份“霸气十足”地说：“投资者应坚持价值投资理念参与本次发行申购，希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购，任何怀疑发行人是纯粹‘圈钱’的投资者，应避免参与申购。” 纽威股份此次IPO发行8250万股，其中公开发行新股5000万股，老股3250万股，初步询价已于1月6日完成，最终发行价格定为17.66元/股，对应2012年的摊薄前市盈率为43.07倍，对应2012年摊薄后的市盈率为46.47倍。 早在刚拿到上市批文时纽威股份就以较高的预测发行价吸引市场注意，当时有机构预测其发行价将达到94.18元/股，“或是本次IPO开闸发行价最高的个股。”当17.66元/股的发行价尘埃落定时，有市场人士认为其股价被低估。 纽威股份所在行业为通用设备制造业，中证指数有限公司发布的最近一个月行业平均滚动市盈率为33.85倍，由此来看，纽威股份的市盈率水平的确明显高于行业平均市盈率。对此，纽威股份解释称，因通用设备制造业所涵盖的范围较为广泛，中证指数范围内的95家上市公司的产品及所处子行业存在较大差异，与阀门制造细分行业的上市公司估值水平存在一定差异。 不过，根据纽威股份招股书的披露，2013年度发行人归属于母公司的净利润较2012年度预计增长50%-70%，据此计算，纽威股份2013年的市盈率应该在26.50倍到30.03倍之间。 与纽威股份同属阀门制造行业的江苏神通阀门股份有限公司2012年的静态市盈率为42.90倍，中核苏阀科技实业股份有限公司2012年静态市盈率为72.52倍，两家公司平均静态市盈率为57.71倍。 资料显示，纽威股份自2006年至2012年(2010年除外)，阀门产品的销售收入一直保持行业第一的地位；2010年，受到全球经济危机影响，国外市场需求不足，纽威股份的销售收入出现较大幅度的下滑，行业排名下降为第二名。 从毛利率水平来看，2013年中期，纽威股份的综合毛利率达到了46.18%，而中核科技（000777.SZ）为26.2%、洪城股份(600566，SH)为23.72%、江苏神通为38.41%。2011年度和2012年度，纽威股份净利润同比增长80.65%和43.66%，2013年上半年净利润达到2012年度全年净利润的73.26%。（.财.新.网 .曹.文.姣） |
