IPO打开大门 A股涌入新鲜血液  制图王晓庆 首批11家企业IPO发行情况一览单位：万股 IPO在暂停1年多后终于迎来重启，5家公司获得首批发行批文，并将从1月8日起开始网上申购。上证指数在IPO重启消息确定后，就一直跌跌不休；反倒是被认为影响最大的创业板指数，在经过一段时间的回调后，开始企稳走强。 对于IPO重启，市场担忧颇多，尤其在目前年底资金面紧张的情况下。但是在英大证券研究所所长李大霄看来，IPO重启意味着中国资本市场从医院走出来了，正常了。“有IPO的资本市场才是健康的市场，它能够帮助市场完善自我调控机制。”李大霄说，“长期来看，是好事。”多项政策帮扶IPO重启 在IPO重启前，管理层发布了一系列的发行改革措施，涵盖信息披露、新股发行注册制、优先股、优先配售、老股转让、财务数据补充等改革措施和要求。这些改革措施，将有利于完善资本市场建设。 过去，A股IPO的高发行价格、高市盈率和高超募资金的“三高”现象饱受诟病，上市后业绩变脸的现象也频频出现。为了治好资本市场的“三高”顽疾，深交所和上交所近日相继披露，新股发行人和控股股东必须承诺，IPO一旦被确认造假上市，发行人回购首次公开发行的全部新股，并且发行人控股股东将需购回已经转让的原限售股份，被称为史上最严厉的惩罚措施。 除造假上市外，上市公司店大欺客，不回报投资者的行为更是让投资者寒心。对此，近日国务院办公厅公布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，从九方面明确了80多项政策举措，全面构建起了中小投资者权益保护制度体系。李大霄说，该《意见》最大的亮点就是强调了优化投资回报机制和健全中小投资者赔偿机制。为散户撑起了保护伞。 所以此番IPO开闸，虽然市场对于分流资金充满了担忧，但是却不认为这是一件坏事。李大霄直言：“有IPO的市场才是正常的市场、健康的市场，IPO重启意味着中国股市终于从医院中走出来了。”当然李大霄也不否认，IPO重启会对市场资金分流，但他认为这是正常现象，只要控制好分流速度和资金入市速度，让两者形成平衡，就不会对市场造成压力。 西南证券研究发展中心首席研究员张仕元也对IPO重启十分看好。张仕元指出，新股开闸发行有望盘活市场存量，股市必须要有新股进入。 长期有利于完善市场机制 IPO的重启是大势所趋，不会因为市场的反对或者支持而改变。新时代证券研发中心孙卫党也指出：“没有IPO的资本市场不叫市场。” 在孙卫党看来，短期IPO重启肯定会造成市场资金外流，尤其是一旦新股发行速度过快，会给市场资金链造成较大压力。但是在中长期来看，这对市场是好事。它会给投资者提供更多的选择标的，为市场注入更多的新鲜血液。有利于完善市场的自身调节机制。 张仕元指出,长期看来，新股发行有望为市场带来不少增量资金——特别是前两年存在于PE当中的资金，市场效率将会更高。当然，市场必须要有进有出，在新股开闸进入股市的同时也要完善上市公司退市制度，这种良性循环最终也有利于股市。 而新的改革措施也有利于市场进一步完善自我调节功能。“由审批制向注册制转变，加强上市公司的信披力度，都有利于市场自身调节功能的增强。”孙卫党说，“那些业绩不好的公司，即使上市，也会被市场边缘化，不会对市场造成压力。” 在争议声中，资金最是充满期待。随着网上申购时间的渐行渐近，各路资金是摩拳擦掌，都做好了打新的准备，但是在多项改革措施齐发的情况下，此番打新，却也是前途难料。孙卫党说：“因为上市首日有许多新规，所以市场观望情绪浓厚，都是在等待首批申购结束后，中签率和发行价格的情况，看一下打新股的收益率。” 不管发行结果如何，对于这5家拟上市公司，市场是相当看好。有分析人士指出，这批拟上市公司此前经历了号称史上最严厉的核查，跟同行业的其他公司相比，在财务、市盈率等方面具有一定的优势，相信上市后会得到市场的追捧。(.金.融.投.资.报 .康.曦) |
