| 年底流动性不足 基金经理操作开始转向防御 主要加仓食品饮料和医药生物等防御性板块 年底流动性不足的情况下，基金经理的操作开始转向防御。多家研究机构测算数据显示，在最近的市场震荡下跌中，公募基金的股票仓位有明显的下降，并且，主要加仓了食品饮料、医药生物等防御性板块。 据好买基金研究中心测算，上周，股票型、标准混合型、偏股型基金平均仓位均大幅下降1.5个百分点左右，分别下降1.73%、1.18%和1.53%，当前仓位分别为82.84%、71.39%和78.77%。 众禄基金研究中心仓位的监测结果同样显示，公募基金近期整体主动减仓。据测算，开放式偏股型基金上周的平均仓位自此前一周的82.81%下降2.37个百分点至80.44%。其中，股票型基金平均仓位为84.49%，混合型基金平均仓位为73.16%。 减仓者数量多于加仓者 而具体到基金，减仓基金的数量明显多于加仓的基金。据众禄监测，537只偏股型基金中，有118只基金仓位保持不变，有326只基金选择减仓，有93只基金选择加仓，选择减仓的基金与加仓基金的比约为3.50:1。 基金经理年底谨慎的态度不只反映在仓位变动上，在行业配置上，基金经理也加大了对防御性行业的投入。 据好买基金研究中心数据，基金上周主要加仓了食品饮料、医药生物和信息设备三个板块，同时，对综合、商业贸易和纺织服装三个行业的减仓幅度较大。 "尽管最近基金仓位整体下降，但在大盘疲软的情况下，医药消费板块的避险功能开始凸显。"一位基金公司研究总监指出。 万家基金投研人士指出，市场在未来一段时间内，改革预期可能落空，经济向下、流动性中性偏紧、利率将继续处于高位，投资以防御为主。 南方基金人士表示，在主板上，继续看好和宏观经济关联度小的弱周期行业，如中小银行、券商、汽车、家电、医药、食品饮料、品牌消费等，继续规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。（.广.州.日.报 .吴.倩） 公募首批2014年投资策略发布
看淡明年A股市场 2014年即将到来，市场各方对未来一年股市的看法也陆续出炉。近期，包括交银施罗德在内的多家公募基金率先发布了2014年投资策略报告，与私募高唱牛市到来的论调不同，交银施罗德等三家公募基金对于2014年股市的判断依然偏谨慎。 "经济较难大幅回升的背景下，仅能支撑温和的盈利改善，且更多体现在非传统领域，因此市场较难出现趋势性变化。"交银施罗德基金在2014年策略展望报告中预测，2014年市场将宽幅震荡，以结构性行情为主。 而对于市场持乐观态度的东方基金虽然认为目前A股处于底部，但这为未来的行情奠定了先天基础条件。对于2014年，东方基金认为结构性行情将继续演绎，其中高估值成长股需要休生养息。南方基金在"南方基金2014年年度投资策略报告"中持有同样观点，报告认为，2014年成长股行情将出现分化，一些受益于经济转型、真正具有成长性的个股依然有进一步创新高的机会，而多数伪成长股将出现大幅调整。 北京商报记者注意到，结构性行情这一论调实际上是延续了上述机构去年的预测。也就是说，尽管十八届三中全会吹响了改革的全面号角，但公募基金并不敢轻易唱多。而同样是基于改革带来的机遇，私募基金大举唱多。"未来两年内，必然有很大的单边牛市行情。"星石投资总裁杨玲表示，明年若不是牛市，也是牛市的起点。 公募基金的这一观点与券商不谋而合。一家卖方宏观经济分析师在接受媒体采访时透露，近期其一连跑了十几家机构，无人认为2014年会出现系统性机会。 对于投资机会，东方基金认为明年的投资主线可以分为五大重要方向：一是安全建设；二是破除垄断；三是国企改革；四是生态变革；五是网络创新。南方基金表示，继续看好和宏观经济关联度小的弱周期行业，如中小银行、券商、汽车、家电、医药、食品饮料、品牌消费等。而交银施罗德则表示，乳业、影视、游戏动漫、户外服装、医疗服务、智能手机等消费升级趋势值得关注。(.北.京.商.报 .宋.娅) |
