| 国家能源局网站11日消息，为推进分布式光伏发电应用，规范分布式光伏发电项目管理，国家能源局印发《分布式光伏发电项目管理暂行办法》。 《办法》指出，鼓励各类电力用户、投资企业、专业化合同能源服务公司、个人等作为项目单位，投资建设和经营分布式光伏发电项目。分布式光伏发电实行“自发自用、余电上网、就近消纳、电网调节”的运营模式。电网企业采用先进技术优化电网运行管理，为分布式光伏发电运行提供系统支撑，保障电力用户安全用电。鼓励项目投资经营主体与同一供电区内的电力用户在电网企业配合下以多种方式实现分布式光伏发电就近消纳。 日前，国家能源局表示，今年全国光伏发电装机预计新增1000万千瓦。明年相关政策将更多向分布式电站倾斜，预计分布式光伏发电将占新增装机规模的60%左右。 分析人士指出，随着中国西部集中光伏电站的大规模建设，部分地区因为过于集中出现“消化不良”，继续大规模发展受到电力系统接纳能力限制。而发展分布式光伏发电，鼓励自发自用，既能满足东部地区大量的消费需求，又能减少电力输送成本，是未来国内光伏发电的主要发展方向。 华泰证券研究报告称，在能源局《分布式光伏发电项目管理暂行办法》细则中，总量控制，省级备案、补贴由电网按月转付、按月结算余电上网电量电费、开发区内允许转售电等内容成亮点。官方预计，2013年光伏新增装机容量将达10GW；2013年底累计光伏装机将达到16.5GW，其中分布式光伏项目5.7GW，光伏电站约10.8GW；2014年各省光伏发电新增规模预计11.8GW，其中分布式约7.6GW。我们看好光伏市场发展前景，并预计，我国完成2014年光伏新增总装机目标完成概率较大，但鉴于政策配套欠完善、商业模式欠明晰等因素，完成分布式新增装机目标则存在低预期的风险。然而，2014年光伏建设逐渐过渡到以分布式为主的方向较确定，主要受益公司包括阳光电源、林洋电子和爱康科技等。 阳光电源临时公告点评:着眼东部地区布局分布式项目 研究机构：国联证券 日期：2013年12月9日 事件:12月8日晚,公司公布了关于签订战略合作协议的提示性公告。公司(乙方)与江苏苏美达新能源发展有限公司(甲方)就共同从事苏、皖地区太阳能光伏光电项目的开发、建设、运营与管理等相关事宜签署了《战略合作协议》。除此以外,公司还公布了今年获得政府补贴的具体情况。 点评: 重点拓展分布式发电项目,符合国家政策导向。2014-2016年双方在苏皖两地合作开发建设300兆瓦光伏电站项目,重点是分布式发电项目。这样的规划符合国家政策导向。中国能源局近日表示,明年对于光伏发电项目将更多向分布式倾斜,预计分布式光伏发电将提高到新增装机容量的60%(总的建设规模12GW,其中分布式8GW,光伏电站4GW)。今年随着国家一系列扶持政策的出台,国内光伏发电市场快速发展,尤其是西部地面电站大规模建设。但部分地区由于消纳能力有限、配套电网建设相对缓慢,出现了“弃光限电”现象。中国的东、中部地区更适合发展分布式光伏发电,电力易于就地消纳,且网购电价高,度电补贴需求少。与西部集中地面电站相比,相同的补贴资金能够多支持30%-50%的光伏发电。分布式光伏发电补贴政策已于12月初出台,明年发展速度将大大加快。 合作方履约能力较强,合作风险较小。苏美达新能源发展有限公司2012年在江苏总共投资了100MW的光伏电站,总投资规模居江苏地区第一位,具备较强的履约能力。公司11月5日已公告与甲方联合建设合肥市高新开发区32WMp分布式光伏发电项目。再次合作,说明双方互相较为信任,预计能够达成双赢的局面。 融资问题无忧,带动逆变器销售。双方出资比例以后续签署的合作协议为准,原则上甲方控股,乙方参股。甲方负责光伏发电项目的融资工作。双方在苏、皖地区的开发及投资的光伏发电项目,在同等条件下,优先采购甲方生产的光伏组件,优先采购乙方生产的逆变器及配套产品。由于EPC业务会占据大量的资金,市场比较担心公司的融资能力是否能跟上电站EPC业务的快速增长。由甲方负责融资的条款将消除这方面的疑虑。另外,优先采购乙方逆变器的条款将进一步保障逆变器销售的稳步增长。 部分政府补贴计入当期损益。虽然补贴已陆续到账,只有与收益相关的,才会计入当期损益。与资产相关的,确认为递延收益,并不计入当期损益。所以,公司今年截止目前获得的5407.03万元补贴只有部分会计入当期收益。 维持“推荐”评级。分析师维持13-15年EPS为0.53、1.16、1.75元。以12月6日收盘价27.55元计算,对应13、14、15年PE分别是52倍、24倍、16倍。考虑到光伏行业的复苏和公司逆变器的龙头地位,分析师依然维持“推荐“评级。 风险提示:逆变器价格下滑,装机量低于预期。 |
