 2、在盈利改善周期的下半场，盈利向上弹性最大的仍然是一些中游行业，水泥、重卡、造船的阶段性盈利改善幅度最大。 因为这些行业在上一轮经济下滑周期中，都是最早开始调整的行业。这些行业在经过长期的调整以后，在本轮盈利改善周期中向上的弹性也最大。 水泥优质龙头：海螺水泥、金隅股份、华新水泥、冀东水泥、江西水泥；涉及卡车板块股票：威孚高科、江铃汽车、华菱星马、天润曲轴、福田汽车、中国重汽、潍柴动力、银轮股份等。 造船：广发证券重点看好中国船舶、广船国际等两家上市船企。 3、广发证券周期相对消费的相对估值仍有向上明显修复的空间。必需消费相对于周期类上市公司的相对PB从上周的2.37下降到本周的2.31，从今年以来的消费相对周期的相对估值运行来看，虽然多了些波折，但是估值上限依然有效，未被突破（三次历史顶部都是2.5左右），该相对估值距离底部（1.8-1.9）还有20%的空间。虽然站在现在的时点，大家喜欢讲消费品估值切换的故事，但我们认为目前从盈利趋势还是从相对估值角度来说，对消费品并不有利。因此更建议关注一些盈利明显改善，且仍具有持续性的非消费性行业（非银金融、水泥、重卡、造船）。 |
