| 大小非减持削弱维稳意图 上周A股市场持续低迷，上证指数持续收出三根阴K线，创业板指也在盘中屡屡跳水，仍有考验1200点整数关口支撑的态势。短线A股是“空”气迷漫。看来，维稳的意图并未在A股市场走势中得到体现，也就意味着短线A股的压力仍然沉重。 A股市场上周进入到维稳的时间窗口，中国石化等国有控股公司为之积极响应，中国石化集团大手笔增持600余万股，说明国有控股股东的确有维持A股股价稳定的意愿。 但可惜的是，大股东的增持数远远低于大小非们减持的数量。据统计数据显示，在今年前十个月，A股上市公司重要股东共进行了6491笔减持，合计减持109.24亿股，套现1214.13亿元，双双打破了2009年以来的纪录。由此可见，就产业资本来说，出的远大于进的，如此的买卖力量自然折射出A股的抛压在持续增强。 更何况，由于产业政策的变动使得长线资金重新审视自己手中的筹码。比如说医药产品价格大幅降低，尤其是进口药价“雪崩式”的回落，将使得我国药品价格体系重新构建，这必然会使得国内相关医药类上市公司重新调整药品价格，进而意味着我国医药类上市公司的盈利能力将大幅降低。受此预期影响，片仔癀(600436)、白云山(600332)，甚至包括恒瑞医药(600276)等长线成长股的股价出现了持续走低的态势，K线形态的下降通道异常清晰。这就说明了长线筹码开始松动，估值坐标随之松动，A股自然跌跌不休。 据此，有分析人士指出，短线A股的压力仍然沉重，短线A股走势仍可能会延续着上周的弱势格局。主要是因为如下两个因素： 一是改革红利即将兑现，无论是低于预期还是符合预期，均会引发改革红利概念股的大幅走低。也就是说，在本周，土改概念股、金改概念股，甚至包括自贸区概念股，均面临着较大的调整压力，此类个股一旦破位下行，A股也难以幸免。 二是融资盘的涌出。融资融券的确具有放大的效应。在涨升行情中，融资盘的涌入，会不断形成新的买盘力量，驱动着股价的上涨。但是，一旦下跌，融资盘可能会因为达到止损标准线，而迫不得已卖出，这样就加剧市场的调整压力。 以TMT龙头华谊兄弟(300027)为例，自1月末调入融资标的股之后，融资买入量一路飙升，2月份期间融资买入量为4.6亿元，而到9月，月度融资买入量已达到75.8亿的天量。伴随着融资资金创下天量，其间华谊兄弟大肆上涨4倍。然而，当市场调整来临时，狂热的融资客成为了助跌“利器”。自10月10日创下新高以来，华谊兄弟股价连续大幅调整，截至上周五，下跌幅度已达40%。 如此的信息就意味着市场一旦再度低迷，这些融资盘还将继续成为市场的做空能量源泉。因此，本周尤其是本周初的走势不宜过分乐观。（金百临咨询 秦洪） |
