与此同时，中国正式推出国债期货，加上输入性通胀和银行间流动性严重紧缩，中国国内利率将飙升，中国国债将遭遇猛烈的做空，这将被已贷款利率市场化的商业银行迅速转嫁给企业，特别是那些产能严重过剩行业和中小企业，将会形成大规模的破产倒闭潮；如果届时股市转融券全面放开借券范围，A股将会受到猛烈的做空，上证指数将跌到1664点以下；银行流动性的严重紧缩，将使憧憬融资放松的房地产商遭遇当头棒喝，一些房地产商将丧失最后信心和现金流，资金链崩断…… 这是杞人忧天吗？坦率地说，本人也希望是，但是，现实正在似乎按照这个“剧本”在演出。在这个沙盘推演中，有三个关键点：1，中国正式推出国债期货，并且正式运营，从而使得做空中国的工具基本完备，同时贷款利率市场化正式实施，从而打通了中国流动性危机从商业银行到企业的传导机制；2，美联储开始退出量化宽松，从而向国际热钱发出明确撤离中国的信号弹；3，美国以色列袭击伊朗，封锁波斯湾，对高度依赖中东石油的中国经济以实质性冲击，并引发中国严重的输入性通胀。 恰恰在这三个关键点上，时间窗口正在恰好的重合。A，中国已经正式批复，证监会已经正式宣布了适时推出国债期货，市场普遍预期正式推出的时间窗口在今年8月下旬—9月份；B，在伯南克不止一次地宣称在今年年底前开始退出量化宽松之后，彭博社的一项调查表明，半数的经济学家认为9月份将正式开始启动。除此之外，伊朗战争的阴霾正在迅速升级。 伊朗新总统鲁哈尼曾一度给人“鸽派”的印象，这曾让人对其缓和中东紧张局势带来希望。然而，8月2日，他在集会上称：以色列这个犹太国家是“伊斯兰世界中根深蒂固的毒瘤，它应该被去除”。这正是美国以色列所喜闻乐见的，以色列总理内塔尼亚胡迅速回应——鲁哈尼比预想更早展示了自己的“真面目”。因为这无疑给了美国以色列对伊朗动武的最好借口。 美国其实正在对伊朗施压升级。7月31日，美国众议院很快通过一项加紧对伊朗制裁的法案，要求在未来1年内再每天削减伊朗石油出口100万桶，以迫使伊朗完全停止铀浓缩。鉴于全球制裁令2012年伊朗原油出口量同比大幅减少39%，降至150万桶/天。如果此法案得以落实，则伊朗石油出口每天将减至50万桶，这几乎等同于对伊朗实施石油禁运，简直是要了伊朗的命。在要么软弱退让，经济崩溃政权解体；要么强硬反抗，虽受打击，但可利用民族主义巩固政权之间，伊朗执政者势必选择后者，而鸽派的新总统变成强硬派也不难理解。 显然，美国以色列不会放弃这么好的借口，双方矛盾的升级是必然的，爆发战争或已成为大概率事件。倘若战争爆发，波斯湾被封锁，由于中国石油对外依赖度超过60%，中东占进口石油比例超过40%，中国石油战略储备仅仅30天的现状下，势必对中国经济造成直接正面的冲击；与此同时，近几年来，美国油页岩革命大获成功，对中东石油依赖度大幅下降，假如中东石油危机爆发，美国将成为最大赢家。 近几个月来，国际石油价格似乎正印证这个判断。其摆脱了大众商品下跌走势，走出了独立上涨行情，从4月18日至7月19日大幅上涨了27.6%。在中国经济进入下行周期、欧洲经济衰退和美国油页岩革命大幅增加石油供给的情况下，石油合理价格应在每桶80美元以下。此离奇价格的唯一合理解释是市场预期伊朗战争。同时，美原油价格在7月19日一度反超欧洲的布伦特原油价格也是印证——近几年，因美国油页岩成功开发，美原油比布伦特原油越来越便宜，最大差价曾达到26美元，如今追平甚至一度反超，合理解释是美国近来大量增储石油，为中东石油危机做准备。 对此三个窗口叠加引发中国金融危机的可能，中国不能不防，并应做出针对性的预案，才有可能避免损失最大化，这是增强宏观调控“前瞻性和针对性”的应有理性态度。(.中.国.经.营.网 .张.庭.宾) |
