| 朱海斌：中国影子银行规模36万亿并不大 还太小 摩根大通中国首席经济学家朱海斌在会上表示，我们觉得影子银行的信贷行为都包容进来的话，中国的影子银行是36万亿，也就是70%左右GDP的水平。当我们出了这个报告之后，市场普遍的反应是这个数字这么高。因为如果我们看一下，做一个国际比较的话，中国的影子银行还不是太大，而是太小，完全有更多更大的发展空间。 以下为摩根大通中国首席经济学家朱海斌发言实录： 关于影子银行其实我们摩根大通也做过一个研究，其实也回到定义上的问题，关于影子银行到底多大的讨论。我们官方的数据是非常低的一个数据。我们认为它占GDP的5%的水平，从我们的讨论来说，影子银行我们通常理解，或者我们换一个提法，就是银行体系之外一个信贷行为，这个本身是一个更精确的对影子银行准确的翻译。我觉得理财等等都是影子银行的定义。我们觉得影子银行的信贷行为都包容进来的话，中国的影子银行是36万亿，也就是70%左右GDP的水平。当我们出了这个报告之后，市场普遍的反应是这个数字这么高。我先澄清一下，这个数字你说高，从水平上并不高，因为如果我们看一下，做一个国际比较的话，我们在20国集团，比较大的20个国家做平均的话，影子银行的体系还是比较小的体系，他们占GDP的平均110%，所以从这个来说，中国的影子银行还不是太大，而是太小，完全有更多更大的发展空间。 关键是说，我们比较担心的是中国的影子银行在过去几年发展的速度太快，太快的过程中影子银行没有起到我们希望它起的到的作用，也就是怎么补充我们目前银行体系中目前的不足问题。也就是说我们由于利率管制、信贷管制方面造成的我们信贷体系没有那么有效，我们希望发展一个银行体系之外的影子银行来作为一个补充。这个功能从目前看，有一定的功能，但是更多的伴随这个功能的同时是我们风险的加剧。 反过来，影子银行无论在中国也好，国外也好，它产生的一个大的前提其实都是一个监管套利，所以监管套利并不是一个坏的字眼，本来就是我们希望金融创新或是鼓励影子银行，希望在目前的体系之外找到一些新的补充方式。 以上文字为本网整理，未经嘉宾本人核实。 上海股权交易中心张云峰：长期看股市并未到底 2013陆家嘴论坛6月27号至29号在上海举行，此次大会以“金融改革开放新布局”为主题。上海股权托管交易中心总经理张云峰表示，他对于中国股市并不看好，未来股市行情还会跌，从长期来看股市并未到底，不过当下这个时段投资者可以阶段性做些投资。 张云峰指出，当下股市出现暴跌是暂时的，因为经济并未发生实质性的变化，作为经济的窗口，股市行情不应该有大的变化，现在的暴跌主要是因为一些消息以及社会上的传闻，导致大家产生一种恐慌，其实从目前货币的流动性和整个经济发展的状况，没有发生实质性变化，股市行情不应该暴跌。 有人质疑现在是不是抄底的时候，张玉峰感叹了一句：“股民一定要理性！”他说，他本人对于中国的股市并不看好，未来股市也不会有太大涨幅，中国股市有涨幅都是不正常的。 “因为中国大量企业需要资金，需要从市场出去，需要大量的发行，而发行完出来后，必然会抑制股市行情的发展，特别是现在大家都在呼吁，发行要走向市场化，一旦走向市场化后，股市行情一涨，大家都开始发行，股市再涨再发。”他说。 张云峰表示，未来的行情不会像现在大涨大跌，也不会有很大的牛市，当前股市价格不高，而未来股市行情还得跌，投资者短期内技术上走势现在确实可以考虑了，投资者可以阶段性做些投资，但是长期来说，现在还不是底。 以上文字为本网整理，未经嘉宾本人核实。 |
