军工资产证券化提速 四股爆发在即
军工板块资产证券化如火如荼。随着我国经济实力的不断增强，对全球的能源、资源依赖度越来越高。在国际经济一体化的过程中，为了更好的保护我国海外利益，势必需要有一个与经济相匹配的军事力量。同时，在我国周边仍存在着诸多国防安全问题没有解决。经济和社会的焦点一定会反映到股市上，通过灵活把握政策机会和资金动向，投资者完全可以从军工股中挖到“金矿”。 已于2013年5月17日停牌的中国重工(601989)，上周五再次发表公告称，“因本公司控股股东中国船舶重工集团公司正在筹划与本公司有关的重大事项，该重大事项涉及军工重大装备总装业务，属境内资本市场重大无先例事项，公司证券连续停牌。”光大证券分析师陆洲表示，如果中国重工能够重组注入航母编队建造和后续配套资产，这就已经涉足了军工重大装备总装业务，那就意味着核心军品上市已经不存在障碍，军工重组政策出现了惊人的前进与突破，这对提升上市公司资产盈利水平和提高板块整体估值具有重要意义。 据统计，目前两市停牌筹划重大事项的军工公司有3家， 分别为中国重工、广船国际(600685)和航空动力(600893)。此前多家军工公司也在筹备资产注入甚至整体上市，如中航电测(300114)、中航电子(600372)、光电股份(600184)等。其中，日前公告收购航空军品公司汉中一零一100%股权并复牌的中航电测，今日已经是连续第三个涨停开盘。 银河证券研报认为中国重工重大事项涉及军工重点装备总装业务，如果为军品总装资产注入，将重启军品总装业务上市进程（注：此前中航飞机曾经有总装资产注入，但后续无案例），是国防资产证券化的重大事件，具有行业性、标志性意义。军品总装业务通常盈利能力较强。国防行业将迎来历史性机遇，驶入内生、外延式增长快车道。 个股方面银河证券持续推荐中航电子、北方创业、中国卫星。 军工总装资产注入预期增强 国防行业驶入内生、外延增长快车道 研究机构：银河证券 日期：2013年05月28日 （一）维持军工行业“推荐”评级，建议“超配” 持续推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。国防板块上市公司内生增长、外生增长都将持续超出市场预期。我们在最近半年以来对国防板块的推荐逻辑正得到事件和行业公司股价的双重验证。 （二）军工总装资产注入预期增强 中国重工重大事项涉及军工重点装备总装业务，如果为军品总装资产注入，将重启军品总装业务上市进程（注：此前中航飞机曾经有总装资产注入，但后续无案例），是国防资产证券化的重大事件，具有行业性、标志性意义。军品总装业务通常盈利能力较强。我们持续认为国防行业将迎来历史性机遇，驶入内生、外延式增长快车道。 具有明确军品总装注入预期的上市公司将受益，我们持续推荐洪都航空、北方创业。洪都航空（出口型总装业务已经在上市公司，但军品总装业务在集团），如果注入上市公司，将显着增厚公司业绩。 （三）军工资产注入进程将加快 航空动力、中国重工、广船国际等相继停牌重组。具重组预期、且重组后业绩将明显增厚的上市公司将显着受益，我们持续推荐中航电子、北方创业、中国卫星。 中航电子：预计中航电子收购中航（苏州）雷达与电子技术公司等3家公司进程将加快，航电系统资产整合进程将提速。中国卫星作为航天五院下面唯一上市平台，未来资产整合空间较大。北方创业：我们预计兵器集团将跟随中航工业、船舶集团的步伐，启动资产证券化进程，北方创业将受益显整合。 |
