或继续震荡上行
太平洋证券 周雨 伴随着本周后半周市场热情的激发，预计下周初赚钱效应还将延续，我们判断下周市场震荡上行的概率较大。但鉴于创业板的估值压力以及该板块在前期结构性牛市中的强劲表现，预计下周市场热点重回主板的可能性较大。 资金面上，本周二，央行发行270亿元3个月期央票并进行520亿元28天正回购。周四，发行了170亿元3个月期央票并进行了400亿元28天正回购操作，二者利率分别持平于2.75%及2.9089%。由于本周公开市场到期资金为1010亿元，周内实现资金净回笼350亿元。这是三周来公开市场首次实现资金净回笼。热钱持续流入是市场流动性相对宽松的原因之一，结合当前的经济基本面来看，未来央行使用数量工具来对冲流动性的可能较大。 消息面上，本周公布的经济数据大都向好。4月份，规模以上企业工业增加值同比增长9.3%，比3月份回升0.4个百分点，轻重工业均小幅回升；社会消费品零售总额名义同比增长12.8%，实际同比增长11.8%，名义增速和实际增速均较上月小幅回升。投资方面，1-4月份，全国固定资产投资同比名义增长20.6%，比1-3月份回落0.3个百分点。其中，基建投资增速回落成为拖累固定资产投资增速的主要原因。不过4月份房地产开发增速反弹，短期其向上的趋势明显，预计能成为对冲投资下滑的主要力量。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2250-2350点 下周热点 券商板块 下周焦点 消息面变化 A股正走出阴霾 光大证券 曾宪钊 随着领导层对经济问题的深入，压抑A股的IPO堰塞湖、房地产调控与经济增长之间平衡的问题正在被破题，虽然这二大障碍仍很难挥之即去，但考虑到稳增长的需求，在政策红利释放的预期下，A股正走出阴霾，同时，在QFII和RQFII的带动下，一旦形成财富效应，市场上升空间将加大。 管理层4月新批了3家机构的QFII资格，已获批QFII资格的机构总数达到220家，同时，中国股票基金5月13日净流入资金达到1.87亿美元，易方达基金近期也获外管局发放额外10亿元RQFII投资额度。在全球降息潮的背景下，境外资本市场正健康发展，年内日经、道琼斯、上证的涨幅分别为45.63%、16.25%、0.61%，随着美国量化政策的变化，境外资金寻求新市场的动机加强，同时，沪深300指数TTM市盈率仅10.49倍，A股已渐成全球重要经济体中的估值洼地，随着人民币强势特征的延续，境外资金介入A股市场的持续性可望延长。 近期媒体披露，管理层正在考虑房地产上市公司再融资放开，既有利于三四线地产公司获得融资，解决生存压力，也有利于降低整体上市公司融资成本和财务费用，同时，还可能导致理财产品收益率降低，提升整个市场中投资者的风险偏好，提升A股估值。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2230—2400点 下周热点 四线地产、医药 下周焦点 城镇化政策 |
