估值修复行情仍将延续
民生证券 吴春华 近期市场走势可谓“一波三折”。在年线附近夯实阶段性底部后，市场终于突破2250点的压力，向上拓展空间。从技术上看，沪综指的短期压力在周BOLL线的中轨，也就是2281点附近，该点位对市场中期产生影响。如果能够站上周BOLL线的中轨，市场的向上格局维持不变，估值修复行情仍将延续，否则，继续考验2250点的支撑力度。 市场突破箱体的顶部，与基本面和技术面有很大的关系。基本面上，从近期公布的4月经济数据来看，规模以上工业增加值同比增长9.3%，比3月回升0.4个百分点，说明一些企业经营活力开始回升，但同时也看到，全社会用电量虽然同比增加6.8%，但是从数量上看，4月4165亿千瓦时，3月是4242亿千瓦时，用电总量出现下滑。用电量环比下降，说明企业开工率、活跃度依然疲弱。在经济增长弱复苏格局中，这些因素反而会促使市场对经济持续增长的政策措施给予希望。首先，从市场上看，新经济引领的科技板块的上涨，是这种预期强化的表现。其次，近期一些消息面值得关注，如有关部委正在编制《全国住房发展规划》，楼市调控总体思路可能发生变化，实现长效的调控机制等，对投资拉动的经济增长带来一定的帮助。最后，管理层取消和下放117项行政审批项目，有利于降低投资门槛，促进经济领域的投资，从而引来资金活水，种种迹象表明，政策引导下的经济复苏动力在逐步增强。 从技术面看，小盘股的成功上扬，为风格转换奠定了基础。经过连续上涨后，创业板估值不断提高，而低估值的蓝筹股投资优势开始显现。4月外汇占款继续增长、2000亿元人民币RQFII的额度已经开闸，4月新批63亿元人民币RQFII的投资额度以及1.37亿美元QFII投资额度，市场再次引来活水。这些机构更注重长线投资，对低估值的个股比较青睐。更乐观的是，如果市场赚钱效应明显，也会吸引场外资金的介入，板块轮动特征明显，那么市场上涨的持续性会进一步增强。 下周趋势 看多 中线趋势 看平 下周区间 2200-2300点 下周热点 地产、券商 下周焦点 5月汇丰PMI 再下一城概率大 西南证券 张刚 本周大盘先下探后飙升，前半周因公布较差的经济数据引发下探，一度逼近2200点整数关口，但后三个交易日出现连续上涨，尤其周四、周五涨幅均在1%以上，日成交金额迅速放大至2200亿元以上的高水平，周五以接近全周最高点报收，将3月28日形成的跳空缺口几乎全部回补。大盘有望继续上攻，越过2300点整数关口。 新股发行仍处于停滞状态，何时重启仍备受关注。目前，监管层正在酝酿新一轮新股发行制度改革的方案，但何时公开征求意见还不确定。新一轮新股发行制度改革的方向是继续深化以信息披露为中心，淡化持续盈利判断，强化事后监管执法，切实推动各方归位尽责，尤其是要重点加大对欺诈发行、财务造假和虚假披露等违规失职行为惩处力度，从申报时点起，发行人及中介机构即要承担相应法律责任。打包发行、集中上市等机制都可能出现在方案中，此措施有助于引导资金流向低估值蓝筹品种。 国家外汇管理局16日公布，4月新批63亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度，新批1.37亿美元合格境外机构投资者(QFII)投资额度。去年11月，有关部门决定在前期700亿元额度试点的基础上增加2000亿元RQFII额度。截至4月末，外汇局批复的RQFII投资额度合计763亿元，其中基金系机构获批656.50亿元。境外增量资金将带动具备AH比价优势的大盘蓝筹股走强。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2280-2350点 下周热点 房地产、金融板块 下周焦点 基本面、量能 |
