警惕创业板估值回归
□华泰证券 张力 在4月经济数据的发布密集期，预计市场情绪还将趋于谨慎，大盘企稳回升有待于包括IPO重启等不确定性因素的逐步消除。操作上，建议仓位不宜过重，近期可增加波段操作，锁定利润。值得注意的是，随着IPO重启临近，投资者应警惕创业板估值回归的风险。 本周市场延续反弹之势，主要股指录得周k线两连阳。创业板和中小板指[4750.96 0.18%]数表现疯狂，但创业板日线六连阳后于周五震荡回落，部分资金选择短线获利出局。盘面上，强弱分化明显，在不少个股火爆的同时，一大批股票股价接连创出新低。经过前期持续上涨，不少个股估值高企，后续或将面临一定分化。 本周起4月份主要宏观经济数据陆续出炉，从已经发布的外贸、物价数据看，外贸形势并不如数据显示般乐观，广交会折射出的外贸景气度以及PMI新出口订单并未见显著改善。PPI跌幅的扩大显示需求端的疲弱和产能过剩的压力，也与制造业景气度的旺季趋弱表现一致，增大了市场对经济形势的忧虑。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2200-2300 下周热点 餐饮旅游 下周焦点 经济数据 技术性反弹或延续 □太平洋证券 周雨 工业增加值、固定资产投资增速等数据下周将陆续公布，预计数据公布前后将对市场带来一定冲击。经济复苏进程放缓的格局短期难改，大盘上涨以技术性反弹为主。 本周沪深大盘小幅震荡上行。沪指后半周收复30日均线，但止步于2250点；深成指同期涨幅高于沪指，但明显受到年线压制；创业板指数本周再创反弹新高，周涨幅逾期5%。就本周市场表现来看，交运设备、食品饮料、信息服务板块涨幅居前，这与当前终端消费品景气度提升紧密相关。从市场风格来看，本周市场演绎“八二”行情，权重板块多数时间表现较弱。 资金面上，本周公开市场到期资金为1860亿元，为今年以来到期资金规模最大的一周。央行在本周二和周四分别进行了550亿元28天期正回购和370亿元28天期正回购操作，因此本周公开市场实现净投放资金840亿元。此外，继5月2日欧洲央行宣布降息、5月3日印度央行宣布降息后，本周澳大利亚联储宣布降息25个基点至2.75%，韩国央行宣布将降息25个基点，将基准利率调至2.5%。受全球降息潮的影响，本周人民币兑美元汇率再次创下历史新高。在周边市场纷纷降息之际，央行既要保持货币政策的稳定性，又要保持市场流动性相对宽松，避免流动性泛滥，预计将继续通过公开市场操作调节流动性。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2200-2280 下周热点 经济数据 下周焦点 政策预期 |
