券商创新大会将于5月8日召开 券商股投资浅析 昨日，中国证监会召开新闻通气会，对于市场热点关注问题，进行了集中回应。证监会新闻发言人表示，将于五月八日召开2013年证券公司创新发展研讨会，将由中国证券业协会主办。 该新闻发言人表示，证监会为适应融资融券业务发展需要，已经取消了融资融券业务窗口指导意见的有关要求。目前，证券公司可以根据投资者适当性管理要求，自行决定客户资产门槛。但开户期限还是要遵守证券公司融资融券业务管理办法。不少于6个月的规定。 据悉，目前，证券公司融资融券业务已从试点转为常规，已经有76家证券公司获得该项资格，投资者对这项业务交易特性也逐步熟悉。数据显示，自从取消窗口指导意见以来，截至今年4月23日，市场新增11.3万户融资融券客户，户均证券资产26.3万元，新客户累计融资买入额和融券卖出额分别为172.2亿和30.9亿，分别占同期全体客户交易量的7.6%和5.6%，市场融资余额近1750亿元，较门槛调整前增长16%，改善了市场流动性。 券商行业创新大会召开会对券商板块带来提振，券商股有望成为引领市场走出低迷的领头羊。 券商点评后市机会 山西证券表示，上市券商东吴证券、光大证券、东北证券、华泰证券与西部证券分别公布《2013 年第一季度报告》，从数据来看，五家券商盈利能力均有所提高，其中东北证券受投资收益大幅提高的原因，净利提高279.61%。我们认为随着大盘调整的结束、创新政策与业绩的进一步释放、两市交易量的提高等利好，券商盈利能力改善的局面将延续下去，继续维持“看好”评级。推荐市场化程度较高的中信、海通、广发、方正、国金。 中信建投表示，由于IPO开闸传闻、创新政策推出放缓、非现场开户放开等因素影响，券商板块近期出现一定幅度的调整。经过调整，行业的估值水平有所回落，目前大型券商的动态PE 在22 倍左右，动态PB 约1.5 倍。维持对券商板块的"增持"评级。个股方面，我们重点推荐光大、方正、山西、国元，以及中信、海通。 平安证券认为行业市场化改革的根本方向不会发生变化，且前期创新政策的密集出台已为创新业务的开展打开了广阔的空间，伴随主要创新业务的快速推进，行业经营环境及盈利能力逐步获得改善，维持对行业“推荐”的评级；PE 估值水平看，大型券商PE 已普遍降至24 倍以下，PB 估值水平看，中信已不到1.5 倍，海通和光大等龙头券商也已调整至2 倍以内，目前估值水平已具备较高的安全边际，综合考虑创新业务进展、传统业务经营能力，维持中信、海通和光大的投资组合。 招商证券表示，2013年两融和直投创新业务将继续放量，业绩贡献日渐明确，交易量回升和自营投资环境回暖带动传统业务修复。同时新三板市场、柜台市场、权益互换等创新市场还在培育，预计两三年后也将开始放量，行业长期ROE 修复的空间已将打开，估值上可以给与2.5 倍的PB，推荐创新具有优势的大型券商及发展提速、处于拐点的中型券商，建议关注中信、海通、宏源和方正证券。 |
