| 独家揭密215只美元舰队 QFII成影响A股最凶猛的资本 中东和欧洲的QFII很注意私密性，不愿意和其他机构联合调研。而日本和韩国的QFII往往委托香港中介机构来调研。 这是中国资本市场上一股不可忽视的力量——共215家QFII，其中186家已获得额度批复，合计408.35亿美元。 这其中包括海外国家的主权基金、地方政府养老基金、顶级学府的捐赠基金，以及全球投行的托管资金。 神秘，却稳健。稳定年度回报10％者云集，丝毫不逊色专业投资机构。 他们对中国资本市场的兴趣极大，甚至比国内机构更为坚定。“投资中国市场不仅是正确的，而且是迫在眉睫的。” 不愿与他人联合调研 2012年5月25日，格力电器股东大会上，以耶鲁大学为首的机构，带头推举候选董事冯继勇，将珠海国资委“空降兵”周少强投出接班队伍。 而事后，据当时一同在场的记者、上市公司员工和机构们反映，耶鲁大学的代表行事低调，不怎么与其他人交流，“手都没握就走了。” 半年后，周少强因公款吃喝被中纪委点名处分，印证了耶鲁大学和其他机构的判断。 另外，不止一家上市公司反映，QFII在买入自家股票前，并没到公司调研过。这看似隔世的QFII，究竟如何做投资？ 东方园林证券代表唐海军能回忆起的、曾到公司调研过的QFII机构很少。野村证券是一家。“去年，我们接待过野村证券，他们投资经理带队，来了四个人，还配了一名日语翻译。” 此前调研东方园林的QFII多数是香港机构，往往只有一两人出席，聊上几个小时就走，语言沟通没有特别大的障碍。相反，投资了东方园林的QFII基本上都没到公司调研过，电话沟通也极少。 “原来有几家韩国机构发邮件，说要过来调研，但是后来也就没下文了。这个情况不少，买了股票的没调研，调研过的没买股票。”唐海军说。他还注意到，持仓东方园林的挪威中央银行，不仅未到公司调研过，自买入股票两年多来也没有调过仓。 QFII也不全然隔世，常通过国内的投资顾问了解上市公司情况。 北京一家机械上市公司董秘告诉记者：“QFII来调研之前，通常是券商先联系我们。QFII代表带着一叠厚厚的财务报告过来，询问公司财务情况和行业发展预期，数据上做了很多不同颜色的标记，要求我们解释。和国内的机构投资者不太一样，他们很少去关心公司新签的大单或者增发等事件。” 其补充道，一些QFII在初步调研之后，还会要求再来，反复几次之后才会投资。 摩根士丹利一名研究员反映，很多QFII机构会大量阅读券商的研究报告，或以询问基金公司的形式做判断。而这些国内机构，多数就是QFII的投资顾问。 “不同地区的QFII的风格差异很大，中东和欧洲的QFII很注意私密性，不愿意和其他机构联合调研。而日本和韩国的QFII往往委托香港中介机构来调研，他们多数时候和香港QFII一起来，我们最多曾接待过一个30多人的香港调研团队。”北京另一家环保行业上市公司董秘说。 一名熟悉QFII的投资经理向记者透露，其熟知的一家国内总部设在上海的QFII机构，从一家全球著名基金获得资金进行投资管理。“去年投资A股是正收益，今年因为拿了不少白酒股，业绩平平，所以也不愿多谈。” 该QFII投资有几个显著特点，重仓持有白马股。比如，在去年12月买入低估值银行股。其股票仓位一直很高，全年在95％以上。“老外把钱交给QFII，就是想让它充分工作，它也不可能像国内机构，想调仓就调仓。所以外界经常认为QFII抄底A股什么的，是对它的误解。”其解释道。 此外，这家QFII做全球配置。“比如前期就买入发达国家债券，最近认为新兴市场复苏较快，又配置新兴市场”。据悉，该QFII国内投资总部在上海，有10几个投研人员，国内基本都是做股票。 |
