多空博弈2300点
民生证券 吴春华 本周市场在银行、券商的带动下，不仅回到了2300点以上，还站在了BOLL线的中轨(2305点)以上。BOLL线的中轨一直都是市场强弱的分水岭，若能站稳，市场将继续反弹，否则市场仍将会在2220点--2320点之间震荡，夯实阶段性底部。 市场反弹是国内国外市场利好因素促成的。国外市场上，主要是受到美国2月经济数据好于预期、货币政策继续宽松、风险投资偏好上升以及外围市场不断走强等利好影响。国内市场， QFII总额度超过400亿美元、2月份新增QFII投资额度8.5亿美元，表明资金引来活水，而这些机构对银行板块一直情有独钟，促使市场信心逐步回升。 展望后市，一些积极的因素也在显现。一是，基本面依然保持向好的预期不变。3月汇丰PMI初值较2月反弹了1.3个百分点，说明企业经营活力不断增强，随着春季开工的启动，周期性行业如钢铁、水泥以及煤炭等的需求有逐步回暖的可能，经济持续复苏并不存在障碍，只是由于房地产的调控以及经济结构调整的需要，过剩的产能依然有隐忧等，稳增长可能是全年的主基调。二是，资金面依然宽裕。央行即使连续五周在公开市场净回笼，短期资金利率也没有出现上涨，说明市场资金依然宽裕。 由于市场已经突破BOLL线的中轨，能否有效站稳，会有一个回抽确认的过程，如果市场依然维持在2300点以上运行，那么市场继续上行的可能性增大，否则，市场以震荡为主，通过反复震荡来夯实底部。从成交量上看，两市的量能基本上维持在2000亿元左右，后市继续向上，仍需要量能放大的过程，否则市场很难演绎连续上涨的行情。 下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周区间 2250-2350点 下周热点 券商、银行 下周焦点 无 A股难以大幅走强 光大证券 曾宪钊 周三的大幅反弹，又给市场增添一丝安慰，虽然反弹的主力是银行、地产等权重股，但创业板、中小板中期走势仍处于强势震荡，在政策平静期中，把握业绩确定性增长的新兴产业公司仍是目前的投资主线。 我们认为，国内经济的曲折复苏已经展现，更重要的是在防通胀与控风险中寻找一个平衡点，二月份CPI的反弹增加了通胀的隐忧，今年大量到期的房地产和地方城投信托加重了风险的预期，经济的平衡还需要针对性强的政策实施，短期内大规模出台利好政策的可能性不大，政策在这个期间或处于一个真空期，市场需要有一个震荡修整的阶段。 流动性方面，美联储维持量宽，导致了道琼斯指数的新高和A股的大幅反弹，但本周央行仍处于净回笼的状况，考虑到国内与境外市场经济复苏阶段的不匹配，货币政策难以恢复去年年底时的宽松局面，A股还难以跟随美股大幅走强。 考虑到经济转型的方针越发明确，传统行业的政策红利和新兴产业的持续增长仍将是投资者应关注的二条主线，考虑到基金近期有所减仓，在市场难以形成合力的情况下，交易性策略比选股策略更为重要。 下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周区间 2250-2400点 下周热点 铁路、物联网 下周焦点 经济复苏 |
