第二波上涨行情已启动
华泰证券 张力 3月20日，正是农历春分，A股以一根光头光脚的大阳线收盘，但市场对A股市场的突然走强仍然疑虑重重，原因在于60点长阳的反弹力度不及去年12月5日，板块上也仅有金融板块独领风骚。那么，市场究竟是已经结束调整并开始新的一波行情，还只是昙花一现的脉冲行情？我们认为，3月20日的长阳不仅宣告了自2月18日以来的回调行情已经结束,更意味着第二波上涨行情已箭在弦上。只不过，鉴于国内多数机构不敢对后市太乐观,因此始于2232点的上涨将比1949点的反弹表现得更为曲折及反复。 从宏观面来看，由于汇丰CPI数据维持了经济复苏的趋势，减轻了市场对于经济复苏出现反复的担忧。此外，新一届国务院第一次全体会议为全年的经济工作定调是稳增长防通胀控风险促转型，整体理解上是不会出台激进的政策，这意味着流动性和政府投资都不会出现过度宽松和快速加大的状态，以“维持稳定的货币政策”和“略有放松的财政政策”为主。在这种稳健的政策背景下，市场情绪可能成为主导市场走势的关键因素。但从大方向上来说，始于2232点的第二波行情已经开始启动，股指期货上多头不停加仓已经起到指引作用。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2300-2400点 下周热点 有色金属、电子、化工 下周焦点 无 短线维持震荡整理格局 国都证券 孔文方 下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 2280-2350点 下周热点 医药、能源、消费电子 下周焦点 成交量 去年年底留下的小缺口回补后，本周市场止跌反弹，上证综指、深证成指双双收复60日均线，周K线收出一根带下影线的中阳线。 经济基本面上，3月汇丰制造业PMI预览值为51.7，好于预期值51.2及2月终值50.4，主要系新订单与产出分项指数快速回升带动，表明国内经济仍处于温和复苏阶段。 海外市场方面，欧美、亚太等海外市场的动荡得到缓解。一方面，塞浦路斯存款税计划遭议会否决，欧元危机暂时缓解；另一方面，美联储宣布，在失业率高于6.5%和通胀预期不超过2.5%情况下，保持不变0-0.25%超低利率和每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策。 展望后市，上证综指收复60日线后，周五出现缩量震荡，进一步上冲的动能不足。技术上看，上证综指在BOLL线中轨上下徘徊，短线维持震荡整理格局。操作上，考虑到经济复苏强弱真伪还需等待验证，各地方政府房地产调控细化政策将陆续出台，仍需回避地产、水泥、钢铁、有色等周期性行业，短期可重点关注医药、消费电子板块，以及能源板块。 |
