| 年报业绩首波浪头已拍岸 观潮掘金须备三高招 按照交易所安排，1月19日，威远生化(600803)发布沪深两市首份年报；1月21日，深市主板的ST传媒将披露年报；1月22日，深市创业板公司博雅生物(300294)、联创节能(300343)的首份年报亮相；1月25日，深市中小板公司独一味、乐通股份(002319)的首份年报公布。 随着年报大戏的逐步上演，市场人士认为，今年年报仍然将掀起结构性的业绩浪潮，板块与个股将涌现掘金机会，而“踏踏实实骑白马，不安本分寻黑马，小心翼翼挖地雷”成为掘金年报的必备高招。 整体业绩分化加剧 截至1月18日，沪深两市已有1108家公司发布了2012年业绩预告，其中177家公司预增，占比仅有10.5%，这一比例在最近几年年报都处于较低水平，而预减公司数反倒是高达171家，亏损的公司数也到了116家。另外，续盈、扭亏、略增的类型分别占到了130家、50家与282家。 数据统计，去年前三季度，净利润额最高的前20名上市公司的净利润额之和占到上市公司净利润总额的67.67%，集中度同比上升，环比变化不大。而这20家公司中，若按单季环比计算，2012年三季度净利润比2012年第二季度环比出现下降的有宝钢股份(600019)、中国平安、中信银行、中国建筑、中国神华、贵州茅台(600519)、交通银行、建设银行、浦发银行(600000)、招商银行、民生银行(600016)、中国银行这12家。 西南证券(600369)首席策略分析师张刚表示，也就是说20家创利大户中，超过半数单季环比下降，没有一家公司年报预增，盈利巨头对整体上市公司的净利润增长的贡献降低，由于作为对比基数的2011年年报业绩较好，目前我们预计2012年年报加权平均每股收益为0.5元，同比下降幅度约为5%。 东莞证券策略分析师费小平告诉记者，受2012年宏观经济增速整体下滑影响，上市公司盈利分化或进一步加剧。其中，金融地产仍保持稳增，但中小板公司，特别是光伏、农业还有业绩下滑的可能。从时间发布的节点看，前期公告的公司业绩大多尚可，后半程公告的公司业绩风险较大。根据安排，中小板、创业板公司的业绩将在3月份前发布，当小盘股业绩全面呈现后会对市场有一定的扰动，以目前数据看，中小板、创业板公司的整体增速还有同比负增长的可能，需要投资者注意风险。 踏踏实实“骑白马” 观察发现，每年春季行情中，围绕年报展开的结构性行情此起彼伏。 “在乐观的政策预期之下，年报将成为行情的重要催化剂，局部年报机会将非常明显。”首创证券研发部副总经理王剑辉表示，掘金年报行情的第一招是老老实实骑上你的白龙马，也就是连续增长的业绩白马，这些白马股拿着心里舒坦，但是需要投资者有耐心，要能忍受其股价长期的漫不经心。 同样，从首批基金四季报持仓结构看，金融、地产、医药仍是机构投资者重仓板块，“长期跟踪，坚定持有”成为基金经理对白马股的重要操作方向。工银瑞信在季报中表示，低估值的银行、地产、家电和汽车等行业有望保持强势，而高估值的消费品行业将继续面临估值收敛的压力。 《大众证券报》统计发现，自2009年至2011年，净利润增幅连续三年超过30%，2012年前三季度与去年年报业绩预告增长幅度同时超过30%的公司，在A股并不多，仅仅21家。剔除白酒股后，有华数传媒(000156)、浙江震元(000705)、东华软件(002065)、金螳螂、荣盛发展(002146)、报喜鸟、三特索道(002159)、恩华药业(002262)、东方园林(002310)、洪涛股份(002325)、杰瑞股份(002353)、森源电气(002358)、上海凯宝(300039)、东方金钰(600086)、永泰能源(600157)、冠豪高新(600433)等16家公司。 不安本分“寻黑马” 除白马股外，对于激进的投资者也可以寻找未来具有良好业绩改善的行业和个股，据方正证券(601901)资深投资顾问潘益兵介绍，“A股中的白马往往是机构重仓，股价上涨也常常是不紧不慢，所以有能力和精力的投资者还是要去找找业绩黑马股，也就是业绩超预期组合。 事实上，根据目前结构预测，随着经济自去年四季度以来企稳复苏，基建投资加大、内需回升的背景下，工程机械、水力建设、铁路建设、电网、节能环保领域，以及金融服务、电子消费领域有望在一季度实现回暖和稳增。 此外，国泰君安日前给出了2012年年报业绩超预期组合，它们分别是，中国中铁、中国铁建、纳川股份(300198)、广田股份(002482)、网宿科技(300017)、博彦科技(002649)、歌尔声学(002241)、环旭电子(601231)。另外国泰君安还一同给出了2013年一季报业绩超预期组合，如光线传媒(300251)、中海集运、纳川股份、广田股份、网宿科技、博彦科技、安居宝(300155)、长春高新(000661)、歌尔声学、环旭电子、四方股份(601126)、雪迪龙(002658)、国投电力(600886)。 小心翼翼“排地雷” 不可否认，年报密集披露下，“踩雷事件”屡屡发生。记者也观察到，前期活跃的高送转概念近期进入调整期，诸如率先披露年报的威华股份(002240)在周五也是拉出了一根下影线。有投资者认为，年报行情预热期间已经走出了大批的牛股，而如今也恰恰是这类品种收获果实，落袋为安之时。 对于上述观点，王剑辉表示赞同，“这个说的一点也不假，翻倍的牛股再不走就成了捧在手心的地雷了，该走人就得走人。其次在3月份之后，高度关注业绩地雷股，从行业上看，本周军工因为个股业绩预亏公告已经拉响了地雷，后期跟风炒作的投资者必然损失惨重。” 根据年报预告情况，《大众证券报》也梳理出不少业绩下滑的原因，主要有行业低谷、需求放缓、出口市场低迷等因素。农业股公司中，金新农(002548)向下修正业绩，因为公司生猪养殖遇到行业低谷，加上猪场管理不善，生产成绩大幅下滑，造成养猪业务出现亏损，影响公司整体业绩。造纸行业中，山鹰纸业(600567)预亏，因为2012年度受欧债危机影响，出口市场持续低迷，包装纸需求不旺，销售价格持续走低。此外，山东海化(000822)也预亏，公司表示，受宏观经济影响，下游企业需求不旺，公司主导产品的销价、销量较2011年同期大幅下降。 市场人士表示，对于业绩明显下滑且改善乏力的个股应及时规避，特别是高送转等概念股炒作应适度远离；需找业绩稳增股，以及在产业链上下游联动过程中出现拐点类公司的投资机会。 |
