| 3大特征神似2003年 “5朵金花”行情将重现？ “历史不会重演，但总会惊人地相似”，据说马克·吐温(MarkTwain)曾如是说，这句话也适合资本市场。 8月底，有研究者发现，沪指历史上月线很少出现“五连阴”，由此得出9月月线有望反弹的结论；沪指历史上并无“三连阴”，于是看好2012年最终收红。随着2012年接近尾声，又一个重要的“历史巧合”惊现。业内人士发现，今年的行情其实是2003年的克隆，从沪指走势、政策、热点等来看，都与2003年非常神似。 值得注意的是，2003年底~2004年初，市场曾一度上演过跨年的“5朵金花”行情，从2003年11月中旬涨至2004年4月初，沪指一度上攻了35%。那么，2013年初，市场能否延续目前的上攻，复制当年的“5朵金花”小牛市呢？ /走势/ “N”字走势神奇再现 2012年K线或能收红 今年12个月过去了11个半，沪指年初上涨，5月前后见顶下跌，9月~10月期间宽幅震荡，12月疯狂上攻，在左右股民“生死”的同时，也在悄悄重演着历史。 这种“N”字形走势，在A股历史上较为少见，但也并不陌生，在2003年也同样出现过。今年这样的走势，引起了《每日经济新闻》记者的关注。 年初都曾展开上攻 回顾历史，2003年1月6日，沪指见底1311点，随后展开反弹。在此之前，A股刚经历了为期半年的下跌。 这一轮反弹分两个阶段。1月6日~3月3日是第一波反弹，反弹幅度超过15%。值得注意的是，反弹的发力阶段是1月，2月基本是横盘整理。3月4日~3月26日，沪指回调但跌幅不到5%。随后，沪指又开始了第二波上涨，至4月14日最大涨幅达到14%。整体来看，这波反弹持续了66个交易日，涨幅达21%。 巧合的是，今年初的反弹，也是年初第三个交易日1月6日开始的。当日，沪指见底2132点，结束了2011年4月以来的三波下跌。这轮反弹也分两个阶段。1月6日~3月13日是第一波反弹，反弹幅度超过14%，这与2003年同期的市场表现非常吻合。另一个比较吻合的是，指数发力也是在前半段，从2月底至3月中旬，行情处于高位横盘。 今年在经历了3月14日~29日约10%的下跌后，从3月30日开始，沪指开始第二波上涨，这一时间点与2003年仅隔3天。3月30日~5月7日，沪指展开第二波反弹，涨幅达9%。整体来看，今年初这波反弹持续了77个交易日，涨幅达16%，略小于2003年。 主跌浪均从6月开始 2003年4月16日开始，股市见顶下跌。这轮下跌大致分三个阶段。初期跌势非常猛，8个交易日出现7根阴线，跌幅达9%；在5月小幅反弹，但反弹力度有限，指数呈现横盘整理态势；从6月开始，指数正式步入跌势，大致经历了5波下跌。整体来看，沪指直到当年11月13日才见底，区间跌幅大约19%，时间长度为140个交易日。 从今年5月8日开始，股市也出现了见顶下跌。这轮下跌也分三个阶段。初期，跌势比较猛，7个交易日出现5根阴线，下跌约5%；5月底，沪指展开反弹，但反弹力度有限，基本是横盘震荡；同样是从6月开始，股市正式步入主跌浪。整体来看，截至1949点的年内最低，今年5月开始的这波下跌最大跌幅已有19%，已经历145个交易日，幅度和天数与2003年吻合。 宽幅震荡神奇再现 需强调的是，在2003年10月，和今年9月~10月，指数在单边下跌后，都出现了明显的宽幅震荡，这成为下跌见底的重要信号。 盘面显示，2003年10月10日、10月22日、11月4日的三根单日放量中阳线，成为该阶段三波反弹的标志。从指数运行的角度看，此阶段指数的跌势明显扭转，开始有资金进场做多，且出现了放量，指数处于横盘震荡中。整体来看，2003年10月的震荡持续了大约18个交易日，随后便是快速杀跌，跌出底部1307点。 在今年9月7日、27日、28日，以及11月1日，指数都出现大幅上涨，从图形上看，行情完全扭转了6月以来的单边跌势，市场明显出现了做多资金，震荡格局形成。整体来看，今年9月7日至12月4日已有58个交易日，震荡时间跨度长于2003年。 演绎冬天里的一把火 精彩的戏份来了。2003年，1307点底部出现之后，11月19日、20日、24日，以及12月1日、22日，指数接连出现放量中阳线，其逼空的气势，让还处于震荡思维的投资者有点吃不消。沪指也在这种强攻下接连拔高，市场的颓势气氛被一扫而光。整体来看，从1307点到2003年年底，总共35个交易日，累计涨幅13%。 今年，在1949点确认后，12月5日、7日、10日、14日沪指也是出现了接连上攻，打破了此前宽幅震荡的格局，且12月14日89点的长阳，更是创出了3年的单日最大涨幅4.32%，其上攻的力度似乎比2003年还尤甚。整体来看，自1949点至今，14个交易日下来，沪指已上攻了9.88%。 /政策/ 政策利好陆续出台 或再次成为行情“起搏器” 2003年，年底的一波反攻让人至今印象深刻，在其背后，政策的驱动力量是不可忽视的。 《每日经济新闻》记者注意到，从2003年的震荡期开始，针对当时的市场投资方向、制度改善、市场供需矛盾等问题，监管层陆续出台了一系列政策，为当年的行情打下了基础。今年年末，政策同样密集出台，这有点不谋而合的意味。 2003岁末行情靠政策拉动 就投资方向来说，2003年11月14日，《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》获通过，该文件以较大篇幅专门论述资本市场发展。而时任上海财大证券期货学院副院长的金德环教授就曾明确指出，该文件为资本市场指明了发展方向。据当时新华社的解读，也表示该政策会使个人创业天地更加广阔，股份制经济比重将提升到80%的水平。 就制度完善来说，2003年10月28日《投资基金法》正式颁布。当时，证券投资基金已发展近6年，但立法就进行了4年半。随着此法的颁布，市场有了更清晰的“游戏规则”，这对于股市主力军之一的“公募基金”的发展意义非凡。公募基金随后逐渐发展壮大，基金倡导的“价值投资”也逐渐被人们熟知，最终蓝筹股的价值逐渐被发现。 就市场矛盾来看，2003年10月15日，证监会《公开发行和上市证券保荐管理暂行办法》征求意见稿问世；12月11日，《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会暂行办法》颁布；同年12月24日，新一届发审委首次亮相。这些对A股市场游戏规则的改变举足轻重，而当时的证监会主席尚福林提出发审制度改革的方向是逐步向注册制过渡。显然，相比以往的“分配制”，“审核制”更先进，有利于防止腐败，鼓励更多质地优良的企业上市。 此前，由于非流通股股东与流通股股东的利益不一致，上市公司经常被掏空，财务状况每况愈下。2003年11月上旬，有媒体称“全流通”将化整为零，四川长虹(600839，收盘价2.03元)将作试点。随后，四川长虹股价连续上涨，也体现了市场的认可。 2012年政策面异曲同工 回顾今年，诸多政策也有异曲同工之妙。 就投资方向而言，在出口受阻、内需疲软的背景下，投资开始重挑缓解经济下行压力的重担。对此，铁道部反应迅速，分别在2012年7月、9月、10月，以三道金牌追加投资规模，从最初的5160亿元上调到了6300亿元，增幅达到22.09%。于此同时，9月，发改委又先后批准25个轨道交通建设规划，其中，太原、兰州、广州、沈阳、厦门和常州6个城市的轨道交通建设规划近期获批，哈尔滨、上海等城市的建设规划调整方案近期也获得通过，光这些规划投资总规模将超过8000亿元，这也是9月7日刺激沪指大涨的主要原因。 随后，政策陆续出台，比如“美丽中国”概念的提出，“城镇化”概念的提出。围绕城镇化的信息化、工业化、农业现代化也陆续在重要场合被放大解读，一系列的投资主题被市场接连挖掘，人气也得到了延续和累加。未来，还尚有1号文件等各种政策的下发，就主题投资而言，可能还会有延续。 就市场供需矛盾而言，虽然证监会没有言明，但自浙江世宝(002703，收盘价13.94元)之后，IPO实际上已经暂停了50天左右。而浙江世宝与其之前的腾新食品(002702，收盘价24元)之间，也有20来天的空窗期，这无疑抵消了不少市场对弱市不断融资的反感情绪。 与此同时，证监会又出面力挺大股东们增持自家上市公司股票、并进一步落实上市公司分红到位情况、要求上市公司履行承诺、先后出手打击一些典型的内幕交易等，这些政策与IPO暂停有相辅相成的意味，这些无疑都起到了稳定“军心”的作用。 |
