表1：近10年中央经济会议期间沪指表现  展望后市：三大板块或持续表现 前文已分析了历次中央经济会议对A股的影响，我们认为，前文提到的城镇化主题投资、中央一号文件带来的利好预期不是短期现象，未来还会持续释放积极信号，以下三大板块或迎来持续表现。 其一：新型城镇化或令地产板块反复表现。 在中小城市，我国新型城镇化发展思路正在形成，有望导致地产行业出现旺盛的需求。新型城镇化可能会使得更多农民进入县镇一线城市，这不仅可以有效解决我国农业因缺乏机械化、集约化而带来的低效问题，还可以减缓农村的养老等社会问题。所以小城镇建设将渐趋活跃，从而给房地产市场带来新的发展方向。地产股目前处于“下跌空间不大，上涨有机会”的状况，从前瞻性和风险收益的角度，我们认为优质地产股值得投资者重点关注。代表性的个股如（000024）招商地产、（000002）万科A、（002146）荣盛发展等。 其二：水利板块存在补涨预期。 首先水利板块和农业紧密相连，国家政策支持农业事实上也是在支持水利的发展。在保持农业生态环境的发展过程中，依赖水利而走上了农业的可持续发展道路。农业是支撑国民经济建设与发展的基础产业，而土地是农业中不可替代的基本生产资料，与水利的关系密不可分。另外据我们观察，目前在议和实施的水利项目大约可以分为两类，一类是在“一号文件”出台之前便开始准备，在文件出台后纳入到水利4 万亿投资计划中的项目，另一类是“一号文件”出台后，又新增的水利投资项目。前者由于准备工作较为充分，因此上马较快，同时由于在文件出台之前，投资规模普遍有限；而在文件出台后新增的项目中，中小型项目审批级别较低，流程相对较快，目前已经逐步进入实施阶段，而大型项目准备周期和审批流程均较长，目前尚未落实到合同层面，我们预计大型项目的投资落实时点应该在明年年中前后。我们判断，虽然目前大规模的合同尚未反应到上市公司层面，但可以注意到，目前水利部和发改委审批水利项目的步骤在加快。这些政策或助推水利板块出现补涨行情，代表性的个股如（600502）安徽水利、（600068）葛洲坝等。 其三：铁路基建板块成为投资驱动型经济的直接受益者。 在铁路设备需求方面，我们认为高铁建设高峰过后，城际铁路的大规模建设将是车辆需求的主力。此前不久，发改委刚刚批准了乌鲁木齐城市轨道交通规划等多个规划和可行性研究报告。根据国内各城市轨道交通建设规划编制和报批的进展，预计在2013年，将获得批准新一轮轨道交通近期建设规划的城市为：西安市、天津市、重庆市、成都市、杭州市、宁波市等10个以上城市。预计在2013年，徐州市、温州市作为新增城市将会获得批准。届时，中国获得国家批准建设轨道交通的城市将达到37个，城市建设继续高居世界第一。受益的个股如（601766）中国南车、（601299）中国北车、（600697）北方创业等。 |
