| 经济工作会议送红包 三大板块有机会 万众瞩目的中央经济会议即将召开，说到万众瞩目，是因为今年我国中央领导层已实现换届，在中国经济正处于结构调整的当口，此次会议或许是近10年以来最值得期待的一次。而就在此前的12月4日，中央刚刚召开了政治局会议，其中两个主题备受关注，一是给明年宏观经济政策定调，二是改革，这两大主题无疑给即将召开的中央经济会议埋下了伏笔。 反映到A股市场，近期大幅飙升的板块也是围绕当前经济最热门的话题，譬如城镇化的遐想令银行、房地产、水泥、铁路基建等相关板块轮番表演，而中央一号文件的利好预期则令农业板块再度成为众资金青睐的对象。那么，这些板块在持续表现后是否还存在机会？哪些新的经济政策值得投资者期待？我们不妨带着这些问题来解读当前的市场。 中央经济会议召开在即，三大主题持续升温 中央经济会议历来被看成一年中最重量级的经济工作会议，而今年的热点话题似乎比往年更火，似有进入高烧区间的迹象，其中三大重点议题在今年被提升新的高度。 热门主题一：城镇化或成为经济结构调整的核心动力。 日前，城镇化被中央政治局会议当做明年经济工作重点之一，会议称，要积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化。管理层同时表示，城镇化不能继续集中在城市规模的扩大上，不能继续集中在人口的增加上，而是要未来的重点是要让这些务工人员能够市民化。这就意味着这一轮城镇化不仅仅包括给水泥、建材等行业带来新的发展机遇，同时，也会促使城市务工人员能够获得像城镇居民同等的社会保障和其他方面的待遇，这对刺激国内需求意义重大。统计数据显示，我国城镇化率刚超过50%，如按户籍人口计算仅35%左右，远低于发达国家近80%的平均水平，而目前中国经济还是由投资、出口、消费三驾马车驱动，消费对经济增长的贡献逐步加大。我们预计明年经济结构还将加快调整，调整的核心动力在于此次城镇化升级，新型城镇化的推进或将释放巨大的市场需求。 热门话题二：“一号文件”带给农业新的预期。 近期A股市场农业板块的表现可圈可点，农产品、金新农、大康牧业、丰林集团等多只农业股也是轮番表演涨停秀，农业板块之所以表现强势还在于明年中央一号文件产生的利好预期。我们预计明年的中央一号文件有望聚焦农业经营体制，政策的基本精神应该是在坚持农户作为农业生产经营主体的基础上，创新发展专业大户、家庭农尝专业合作社、农业产业化等生产经营形式，但不鼓励工商企业大面积、长时间租种农户土地。我国是农业大国，人口基数庞大，每年要靠大量的粮食等食物来养活这些人口，农业是保障民生的基础性行业，对保持经济快速发展和社会长期稳定意义非常重大，而农业类的上市公司则是我国农业经济发展中的突出代表，在A股市场中占有特殊地位。随着人口增长、农民生活水平提高诉求、城镇化提升等因素的影响，农产品价格上涨将是一个长期、必然的趋势。 热门话题三：收入分配改革或促消费升级。 从管理层最近一系列的表态来看，推进市场化、破除垄断、改革财税金融体制、调整收入分配与行政体制改革很有可能推出阶段性的成果。具体来看，除了提高最低工资标准、推进工资协商制度、完善税收调节体系、加强对垄断行业收入分配调节等内容，新收入分配改革方案将围绕有效增加财产性收入展开，特别是通过改革土地制度增加农民财产性收入。同时，贵州、黑龙江、甘肃等地区已经或正在筹划制定本地的居民收入倍增计划。收入的提升将直接促进消费的升级，比如老百姓收入提高了将促使家电、汽车、房地产等更新和升级。 以史为鉴：中央经济会议牵动A股涨多跌少 A股市场素有政策市的特点，每轮大涨行情中政策支持的行业往往表现活跃。既然是政策市，那就得看政策，并且要重点关注每年的中央经济工作会议对第二年经济工作的定调。从历史经验来看，A股市场往往会提前反应政策对经济产生的影响。 统计数据显示，在最近10年的中央经济会议召开期间，上证指数总共有7年是上涨行情，有3年是下降行情。而中央经济会议闭幕后的一星期沪指呈现有6年上涨，4年下降的情况。比如去年的中央工作会议，会议召开时间是12月12日至14日，期间市场大幅振荡，而会议中被仿佛提及的农业、节能环保、消费行业则异常活跃，而新能源汽车、智能电网、核电、环境污染处理等新兴行业则成为当时市场上轮番表现的热点题材。整体来看，2011年中央工作会议期间沪指跌幅为0.04%，会后五日跌幅为0.01%。再往前看，从2002年至今，除了2004年、2009年、2011年中央工作会议召开期间A股出现下跌，其他年份A股均出现不同程度的上涨。见下表： |
