| 同大股份 大单净流入占流通市值21.64% 11月以来，面对大盘资金的流出，同大股份（300321.SZ）累计大单资金净流入4800.23万元，占该股流通市值比的21.64%，位居深市资金流入占流通市值比首位。 存货和应收账款均增加 统计显示，目前，同大股份最新收盘价为19.98元，11月至今，累计涨幅达7.25%，期间累计成交额达46659万元，区间换手率为207.7%。最新动态市盈率（TTM）为22.03倍，市净率为1.87倍。 公司今年三季报业绩披露显示，报告期末公司应收账款较年初增长213.27%，主要原因系公司根据市场情况对部分客户延长信用期；在建工程期末余额较年初增长98.74%，主要原因系公司工程项目支出增加所致；报告期内营业外收入同比增长199.26%，主要原因系公司收到政府补助增加所致；经营活动产生的现金流量净额由流入转为流出，主要原因系公司存货增加及应收账款增加所致。 由三季报业绩可见，目前公司实现每股收益为0.663元，每股净资产为10.87元，每股公积金6.3618元，每股未分配利润为3.1274元，每股经营现金流为-0.56元，主营收入同比增长-11.93%，净利润同比增长-33.18%，净资产收益率为7.41%。 对于业绩的下滑，同大股份在三季报中解释称，世界经济走向持续低迷，累及超纤行业下游需求，使公司收入和利润出现一定程度下降：截止报告期末，公司实现销售收入290，900，576.47元、同比下降11.93%，利润25，349，186.12元，同比下降33.18%。目前，公司正积极酝酿利用地域及政策的特点和优势调整产品结构，引导市场走向，加大新品的研发和推广并全力奋战四季度，力争将当前不利因素给业绩带来的负面影响降到最低。 从机构持仓变化来看，今年三季报披露显示，前十大流通股东中1家基金1家券商产品合计持有82万股，其中新进中信证券和诺德优选基金分别持49万股和23万股，渤海证券本期退出。股东人数与上期相比减少约11%。（注：公司网下配售的220万股限售股2012年8月23日起可上市流通） 超细纤维PU合成革龙头 同大股份于今年5月23日上市，发行价格为23元，开盘首日价格为24.02元。从开盘首日至今，该股则累计涨跌幅为-16.82%。 据悉，公司首发募资项目14168万元投入“300万平方米生态超纤高仿真面料扩大生产规模项目”，本项目达产后，正常年份下年销售收入21000万元，税后利润2371万元。截止2012年9月末，项目进度为30.26%。 公司主营海岛型超细纤维革。公司目前主要从事海岛型超细纤维革、合成革、鞋材、服装面料及辅料（不含棉纺）、沙发革、汽车内饰及座套、球革、手套面料、高档擦拭布等系列产品的研发、生产和销售。 据了解，公司作为海岛型超细纤维PU合成革的生产企业，是国内超细纤维PU合成革行业的龙头企业之一，处于国内行业的第一梯队。公司自主创新取得了生产海岛型超细纤维的核心专利技术，打破了日本企业在该领域的技术垄断。 我国的超细纤维PU合成革使用量自2005年以来逐年递增，增长速度较快，远超过人造革合成革的增长率。未来我国人造革合成革市场需求总量仍会持续增加，但是不同种类、档次的产品会呈现不同的发展趋势，超细纤维合成革的市场需求量将会高速增长。 产能扩张是未来增长点 市场分析认为，公司竞争优势主要体现在两点：一是，研发及技术优势：公司“PA6/PE共混海岛法超细纤维及人造麂皮的系列化产品开发和产业化”科研成果获得国务院颁发的国家科学技术进步二等奖；二是，知名品牌重要供应商：在我国制鞋、家具、服装、手套重要生产省份福建、广东、山东等地公司均跻身主流供应商行列，和国内知名品牌如安踏、贵人鸟、李宁、特步以及这些品牌相应经销商发展长期合作关系。 公司未来增长点在于超纤革产能扩张。安信证券分析认为，首先，300万平米生态型超细纤维高仿真面料扩产项目；其次，1000万平方米生态超纤高仿真面料项目。新增超细纤维PU合成革产能将在2013年初步释放，2014年完全释放。值得思考的是，未来两年人造革合成革行业产能投放密集，公司新增产能投放日期较同行靠后，所以势必会影响公司产品竞争力，估计公司超纤革产品产能利用率，销售价格以及毛利率均会下降。 根据对公司现有产能以及募投项目拓展的判断，安信证券预计2012-2014年每股收益分别为1.23元、1.40元和1.65元，对应2012-2014年18倍、16倍和14倍市盈率，给予“增持-A”评级，六个月目标价25元。 天邦股份 大单净流入占流通市值16.32% 11月以来，沪指不断刷写新低，投资情绪较为低迷，但是仍有部分个股获得了资金青睐。统计显示，天邦股份（002124.SZ）11月以来，大单净流入16826.75万元，最新流通市值为103089.38万元，占比为16.32%，位居深市第三名。 从市场表现来看，11月来该股区间累计跌幅12.35%，区间累计换手率160.47%，区间成交额181352.07万元，目前天邦股份最新动态市盈率为26.96倍，最新市净率为3.59倍。 公司是国内规模最大膨化水产饲料企业之一，产品适用于五大类40多种水产养殖动物共150多个品种，主导产品中华鳖饲料、名特优淡水鱼和海水鱼饲料市场占有率均为全国前列，在国内居于优势地位。研制开发“天邦”牌绿色环保型挤压膨化系列水产饲料，被认定为行业第一家“A级绿色食品生产资料”生产企业。 2012年三季报披露，公司预计2012年1-12月净利润同比增长50%至100%，为4502.46至6003.28万元（上年同期3001.64万元）。原因说明：本年度公司饲料业务销量同比增长21.14%，同时毛利率上升；生物制品业务销售额同比增长62.98%；油脂业务销量增长55.85%，转型初见成效。公司净利润大幅提升。1-9月，公司应收账款期末余额为13979.30万元，较期初增长63.4%，主要系报告期尚处于销售旺季，销售款仍在授信期内，尚未到期收回所致。 从股东进出来看，三季报显示，公司前十大流通股股东合计持有4830.32万股，占流通盘的34.91%。上期股东泰康人寿本期减持39.09万股，持仓385.90万股；股东人数较上期减少约5%，筹码有所集中。 近日，国金证券给予该股“增持”评级，并预计2012年至2014年该股每股收益为，0.28元、0.37元和0.52元。 科斯伍德 大单净流入占流通市值11.61% 在沪指不断刷写新低的11月，部分个股逆市吸金显露强势。统计显示，科斯伍德（300192.SZ）11月以来，大单净流入4852.95万元，最新流通市值为41803.5万元，占比为11.61%，位居深市第四名。 从市场表现来看，11月来该股区间累计涨幅3.57%，区间累计换手率125.76%，区间成交额52019.14万元，目前科斯伍德最新动态市盈率为21.61倍，最新市净率为1.69倍。 2012年三季报披露，1-9月，公司营业收入为27731.87万元，同比增长32.4%，主要是公司报告期内母公司销售的稳定增长及增加法国子公司销售所致；管理费用为1943.92万元，同比增长128.98%，主要原因是公司报告期内人工成本、差旅费、境外投资咨询费增加以及增加法国子公司管理费用所致。 从股东进出来看，三季报显示，前十大流通股股东合计持有1260.33万股，占流通盘32.31%；其中1家基金华夏蓝筹核心持有62.4万股，较上期减持30万股。股东人数较上期略有减少，筹码较集中。 基本面方面，公司是国内环保胶印油墨行业技术创新能力最强的企业之一，主要产品为环保型胶印油墨，可细分为快干亮光、高光泽和高耐磨三大系列。公司还是国内少数能将产品直接销往欧美等发达国家和地区的企业之一。 值得注意的是，公司积极拓展国际市场，2012年6月，公司拟使用超募资金或自有资金550万欧元设立法国子公司收购法国Brancher公司核心运营资产。该公司是法国知名的独立油墨生产企业，产品60%直供法国，40%出口，在中高端的油墨市场中已具备相应的品牌与口碑，特别是在欧洲市场。由于金融危机及欧债危机，导致Brancher公司出现资金链断裂，Brancher公司并于2011年11月28日向法国商业法庭申请破产。本次收购公司将利用Brancher公司的部分优质资产及销售渠道，更好的推动公司的技术研发和国际市场开拓。公司将120万欧元划拨至全资子公司BrancherKingswood，用于正常经营活动。 |
