解禁潮或压垮A股股指 更加凶猛解禁潮还等在后面 两市大盘已经连续几个交易日破位下跌，而且成交量还略有放大，尤其中小板和创业板更是大幅度下挫，并创下开盘以来的新低，创业板和中小板资金出逃甚为严重，股票市场投资者情绪备受煎熬，为什么如今股市估值已经低于历史上998点和1664点，场内资金还在抛弃股票呢？ 据Wind资讯统计，今年全年A股限售股的解禁数量和解禁金额分别为1693.0亿元及12489.3亿元，解禁压力主要集中在12月份，该月解禁数量和金额分别为337.6亿股及2301.4亿元，分别占全年解禁规模的19.94%及18.43%，按解禁市值计算，沪深两市12月份限售股解禁市值达1809.29亿元，比11月份增加六成多，其中，股改限售股解禁市值18.27亿元，首发、增发等部分的非股改解禁市值1791.02亿元。 12月份解禁市值目前计算为年内单月最高，也是2011年9月份以来的单月解禁最高水平。再根据创业板和中小板统计结果显示，今年11月和12月是创业板和中小板的年内解禁高峰期，11月创业板和中小板合计解禁市值460.14亿元，占全年解禁市值的13.34%，12月创业板和中小板合计解禁市值595.56亿元，占全年解禁市值的17.26%。由此可见，大小非和大小限的产业资本，是股票市场大量抛弃股票套现资金的“元凶”。 尽管今年5月份以来，大盘一路下跌，但是，如今创业板市盈率依然高达30倍左右，中小板市盈率也在25倍左右，沪深300指数市盈率则不到10倍，而且创业板三季度单季整个净利润同比下降11.16%，环比下降14.7%，中小板三季度单季净利润也同比下降5.50%，环比下降0.7%。预计单季净利润下滑态势，可能还要延续到今年第四季度和明年第一季度。 控股股东（产业资本）为了达到减持套现目的，往往在二级市场寻找机构，进行大宗交易，以规避对市场的冲击。据有关资料统计显示：2011年沪深两市股票大宗交易已达1379.16亿元，在2004年沪深两市股票大宗交易仅成交8.73亿元，可见去年这个交易量约为2004年的158倍，今年沪深两市股票大宗交易量，又在去年基础上再次被放大若干倍。 目前市场中有两类交易的活跃度最高：一类是产业资本通过大宗交易减持股份，另一类是专业投资者在大宗交易和竞价交易间进行的套利交易。这两类交易对于股价的影响不但在心理层面，而且对股票价格都将形成向下压力，可见大宗交易市场，已经成为二级股票市场重心下移的牵引的市场。 从当前股票市场的流通市值来看，现在A股市值已经不可同日而语了，2008年A股市场的流通市值从高位6124点的8.71万亿元缩水至3.79万亿，当时虽然指数跌幅达72.83%，但A股流通市值仅缩水56.49%。 现在的 A股流通市值则高达15.88万亿元，约是6124点的两倍，并且是1664点的四倍，流通市值迅速扩容的背后是新股的持续发行，四年前的上市公司仅为1586家，而四年来上市公司则扩容至2472家，公司数增长了55.86%。再看2008年的1689家公司总市值为11.57万亿，流通市值3.79万亿。 如今这些公司的总市值则为14.96万亿，增长29.29%，但是，其流通市值却为18.03万亿，增长376%。可见流通市值增长速度是总市值的13倍之多。股票供求关系是如此严重失衡，大量大小非变成流通股后对市场也造成的冲击日益增大，是今天股市下跌的根本原因。 即使新股暂停发行，股市的金融资本也难以抵挡非流通股转为流通股增速的压力。另外，值得股市投资者注意的，既然限售股的解禁数量和解禁金额如此之大，但是，相比2012年，2013年大小非解禁则更加凶猛，创业板和中小板的解禁规模是2012年的2.09倍。所以讲，解禁潮可能会压垮中国股市。 细数“解禁股大王” 12月份一个颇受关注的解禁群体是23家创业板公司的首发原股东限售股，其中，7家公司为2009年12月首发上市的公司，为限售期36个月的首发原股东持股。 23家公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为宝通带业、中科电气、钢研高纳，比例分别为118.85%、103.43%、100.67%。解禁市值最高前三家公司分别为钢研高纳、宝通带业、汤臣倍健，市值分别为15.57亿元、6.47亿元、5.94亿元。 96家公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有50家，占当月涉及解禁公司数量的五成多，比例在100%以上的公司有25家。比例最高前三家公司分别是新华保险、山煤国际、众生药业。 96家公司中，限售股解禁的市值在10亿元以上的有33家公司，解禁市值最大的前三家分别为中国重工、新华保险、山煤国际。（.新.闻.晚.报.刊 .刘.勘） |
