采掘 压箱底股行业占比22.03% 据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，险资今年前三季度始终持有13只采掘类个股，占行业59只成分股的22.03%，位居保险今年压箱底股行业占比第四位。 具体个股来看，13只保险机构压箱底股中，有4只跑赢上证指数，占比30.77%，其中3只股票逆势上涨，累计上涨的个股分别为：永泰能源（6.20%）、中海油服（4.91%）、盘江股份（0.93%）。 值得关注的是，保险机构压箱底的采掘共持股13只，并且持股数是相对平稳。其中，一季度持有采掘这13只个股的持股数为3.70亿股；二季度持股数为3.44亿股；三季度持股数为3.47亿股。从三季度的持股数可以看出，今年三季度末持仓逾千万的个股就有9只，分别为：中国神华、中国石油、西山煤电、中海油服、山煤国际、平煤股份、开滦股份、远兴能源、永泰能源。 从行业基本面看，煤炭价格有望见底回升。自2011年四季度以来，随着国民经济增速的放缓，市场对煤炭需求下降，煤炭价格震荡下跌，煤炭行业效益明显下滑。今年5月份以来，煤炭价格更出现近年少见的快速下跌。据海运煤炭网2012年10月17日最新公布的数据显示，环渤海地区港口发热量为5500大卡的市场动力煤综合平均价格为641元/吨，比10月10日公布的指数回升4元/吨。该指数连续第七周上涨，且涨幅扩大，累计上涨15元/吨，但由于煤价整体仍持续位于低位形势，对改善煤炭企业盈利的效果不大。目前，高耗能行业，如电力、冶金等煤炭主要消费群体也受制于低迷的经济环境，需求不足也极大影响到行业本身进入复苏周期。 市场人士分析认为，总体看，我国煤炭需求总量仍保持稳步增长，虽然市场供过于求态势未发生根本改变，但宏观经济已现企稳迹象，进入10月份，价格和销量连续6个月大幅下跌的钢、煤等工业品开始重拾升势，三季度宏观经济数据也传递出积极信号。随着国家“稳增长”宏观调控政策逐渐起效，中国经济走出谷底进入苏复周期后，煤炭钢铁等大宗商品需求的进一步增长将促成煤炭价格见底回升。 黑色金属 压箱底股行业占比20.59% 今年以来，黑色金属行业的整体表现疲弱，自1月1日至昨日累计跌幅为11.72%。尽管如此，该行业依然受到保险机构的关注。 据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，险资今年前三季度始终持有7只黑色金属类个股，占行业34只成分股的20.59%，位居保险今年压箱底股行业占比第五位。 具体个股来看，7只保险机构压箱底股中，虽然只有1只跑赢上证指数，但主动买入大单金额累计达51.24亿元。 值得关注的是，保险机构压箱底的采掘共持股7只，并且持股数是逐季递增态势。其中，一季度持有采掘这7只个股的持股数为1.43亿股；二季度持股数为1.55亿股；三季度持股数为1.61亿股。从三季度的持股数可以看出，今年三季度末持仓逾千万的个股就有6只，分别为：太钢不锈、凌钢股份、新兴铸管、八一钢铁、酒钢宏兴、鞍钢股份。 从钢铁行业的基本面情况来看，据悉，2012年钢铁行业大型上市公司利润预增，并不意味着该组上市公司今年业绩已经渐入佳境，而主要是由于同组上市公司2011年较2010年利润大幅下降44.95%导致基数过低所致。 从需求方面看，国内外经济形势的持续疲弱，造成钢铁行业下游需求普遍低迷，用钢量最大的房地产行业依旧面临持续调控，2012年前三季度房地产新开工面积同比下降8.60%，另外两个钢铁用量较大的汽车及家电行业的产销量增速，也均处于低位。 从投资策略来看，国信证券分析认为，从估值上来看，钢铁板块的平均市净率为0.83倍，是全部A股市净率的0.5倍。目前安阳钢铁、鞍钢股份、华菱钢铁、武钢股份等公司的市净率已经跌到0.7倍以下。宝钢股份、太钢不锈等市净率也小于1，估值优势逐步显现.建议重点关注有50亿元回购、剥离大量亏损资产的宝钢股份；有资产注入的包钢股份。其细分子行业中可关注。一是，资源类公司。攀钢钒钛，其四季度矿价企稳，下半年卡拉拉矿贡献利润；二是钢管类公司。金洲管道、玉龙股份受益油气开发和管道建设。 □ .张.颖. .孙.华 .证.券.日.报 |
