五矿证券：反弹目标2100点
种种迹象表明，A股或已开启新一轮反弹行情。短期看，在本月有限的交易日里，大盘居然出现两个向下跳空缺口，大盘有超跌之嫌。历史经验显示，上述两个缺口于近期被回补的可能性较大，这是我们判断大盘反弹第一目标位将是2100点的主要依据。当然，由于受年末资金面偏紧、美国财政悬崖等因素影响，指数重返2100点附近后可能出现震荡整固。 当前市场极度悲观，不少人认为1995点顶不住，甚至1500点都不一定能保住时，我们不禁想起2007年牛市末端6000点时大家对大盘能上万点深信不疑的情景——谁能保证目前就不是熊市末端呢？不可否认，当前市场确实低迷，但它也有运行规律，低迷总有终了时。 种种迹象表明，当前很可能是熊市末端。除了A股当前的市盈率、市净率、上市公司分红率等指标，均已显示大盘处于相对底部水平外，我们不应忽视持续的城市化进程、经济结构转型、产业结构升级等因素为我国经济增长带来的强劲动力。 此外，国内经济情况也显示A股转强概率偏大。一是11月汇丰中国制造业PMI初值达50.4%，13个月来首次高于50%的枯荣线；二是10月份财政收入创7个月新高，主要受经济趋稳拉动；三是10月用电量增速回升。上述因素都支持我国经济已经逐渐企稳回升的判断。 下周趋势 看多 中线趋势 看平 下周区间 2020－2100 下周热点 农业股、券商股 下周焦点 成交量 东吴证券：弱势反弹 空间有限 光大证券（601788）：吹尽黄沙始见金 本周沪指又经历了一次2000点的大考，虽然最终站在2000点上方，但成交量并未有效放大，热点也相对较为散乱。我们认为，四季度供求关系、资金季节性紧张等因素，可能引发股指回落，但将给关注基本面的投资者带来介入机会。 11月汇丰PMI初值为50.4%，创13个月新高，是一年多以来首次重返荣枯线50%上方，新出口订单指数7个月来也首次回到50%以上的增长区间。虽然用电量等数据仍未见显著好转，但宏观数据结构性反弹已经出现，去库存后带来的基本面季度企稳已逐步明确，这些数据也是支持9月份以来股指波动相对平稳的主要原因。 考虑到食品和地产价格的环比反弹，货币政策延续原有节奏的概率较大，明年一季度前难以出现显著放松。同时，城镇化建设的方向已定位为中国经济增长的新引擎，但具体的目标和方法仍待确定，财政政策短期大幅加码的可能性不大。对于A股市场来说，供求关系和证券保证金资金流向理财产品等问题亟须解决。 经济政策的启动时机仍未明确，导致市场人气低迷，长线资金仍未有显著入市迹象。在没有显著外力支持的环境下，股指仍有考验2000点支撑的需要，除事件型主题投资机会外，高送转、重组、现代农业、电力等板块的结构性机会值得关注。 下周趋势 看空 中线趋势 看平 下周区间 1980－2100 下周热点 农业股、电力股 下周焦点 融资预期 |
