饲料增速最高增长最稳 证监会副主席姜洋在论坛上表示，证监会将采取措施，进一步落实“十二五”规划和全国金融工作会议有关部署，从四个方面全面加强资本市场与现代农业的对接。市场普遍预计后期利于农业发展政策将不断出台，受此影响，农业股昨日市场表现抢眼。 统计显示，饲料行业(申万二级行业)9月以来至今累计上涨2.64%，仅次渔业表现较好。 具体来看，在10只饲料股中，共有6股9月以来至今实现上涨，占比60%，其中正邦科技 (16.52%)、大北农 (16.2%)、天邦股份 (11.99%)和唐人神 (10.88%)等4股累计涨幅超过10%。 在资金流向方面，昨日天邦股份、海大集团 、新希望和康达尔等4股呈现大单净流入状态，累计净流入756.5万元。具体来看，天邦股份(397.38万元)、海大集团(157.78万元)和新希望(103.59万元)等3股大单净流入超过100万元，康达尔大单净流入97.74万元。 目前饲料股的股价同样较低，截至昨日收盘，股价低于15元的个股共有8只，占比80%。包括正虹科技 (4.2元)、通威股份 (5.46元)、康达尔(6.33元)、天邦科技(8.03元)和正邦科技(9.31元)在内的5股最新收盘价低于10元。 随着今年下半年行业同比增长基数的提升，以及下游养殖业的低迷，饲料行业下半年整体的业绩增速可能会比上半年有所回落，这一市场预期已经隐含在目前股价中。行业的弱周期性和个股的成长性是饲料板块的两面。因此，行业弱周期下行已在股价中得到较为充分反映的目前时点，可以开始着眼从自下而上的角度去挖掘未来成长性较为明确或者具有超预期可能的饲料企业。 从饲料行业的长期投资角度而言，无论是在目前下游养殖业适度规模化的进程中，还是在未来高度规模化的市场中，东方证券均建议关注能够开展产业链一体化经营并实施有效管理的饲料企业，如新希望和唐人神。预期国内专业化的商业饲料企业在未来仍有很大的成长空间，因此看好可以凭借产品技术和营销服务的差异化优势，通过有效抢占竞争对手市场份额而实现持续成长的专业化饲料企业，如海大集团和大北农。 由于农业子行业业绩出现分化，受益于今年上半年行业景气周期，饲料2012上半年净利润同比增长32%，成为农业中增速最高、增长最稳定的子行业。部分机构认为资本市场前期显得过度悲观，饲料企业盈利能力将进入恢复阶段，行业最差的时候即将过去。 海通证券表示，由于政策影响的逐步减弱，农业板块各个子行业的分化愈发明显。具体到上半年，饲料业务在二季度虽然因为成本压力较大，增速不如一季度那般强劲，但30.8%的收入增速和9.7%的净利润增速在各板块中仍属良好(如果去除规模太大且增速下降的新希望，则上半年饲料板块的净利润增速高达55.5%，仍然相当靓丽). 畜禽养殖下半年迎传统旺季 在加强资本市场与现代农业对接的利好背景下，农业股开始逐步活跃。 统计显示，畜禽养殖行业(申万二级行业)9月以来至今累计上涨2.48%，位居申万二级行业9月以来至今涨幅榜第三位。 具体来看，在14只畜禽养殖股中，共有8只9月以来至今实现上涨，占比57.14%，其中雏鹰农牧 (15.93%)、民和股份(15.63%)和华英农业(9.6%)等3股累计涨幅超过5%。 在资金流向方面，昨日畜禽养殖股呈资金净流入态势，累计大单净流入649.88万元。其中，圣农发展、福成五丰、高金食品、大康牧业、大江股份 (4.35元)、福成五丰(5.26元)、罗牛山(5.33元)、高金食品(5.77元)、华英农业(6.05元)、新五丰 (6.53元)、大康牧业(6.69元)和民和股份(9.99元)在内的8股最新收盘价低于10元。 对于畜禽养殖行业的点评，齐鲁证券表示，短期继续对猪价反弹仍持乐观态度，继续看好猪价反弹趋势。此外，当前消费旺季的季节性影响也将使得猪价反弹结束时点往后递延，预计反弹会持续到10 月份。下半年是猪肉消费的传统旺季，随着下游需求环比提升，终端生猪消费价格反弹和屠宰场盈利回升将继续对猪价起到拉动作用。积极看好猪价三季度反弹带动养殖板块整体机会，中期看好模式可复制、快速放量的雏鹰农牧与圣农发展，及市场占有率领先、拥有较强定价能力的益生股份 。给予行业“增持”评级。 渤海证券认为，四季度农产品价格将持续上行。从主要构成来看，猪肉价格有望小幅回升。预计四季度通胀会逐步回升，9月略有上浮，10月之后CPI同比涨幅将提高，通胀回升预期将拉动农产品价格上涨。另外，QE3未来持续释放流动性，将加大对国内农产品价格的输入压力。谨慎看好饲料业畜牧养殖业价格有望小幅回升，四季度迎来猪肉消费旺季，饲料成本的传导效应也将逐步显现，猪肉价格将继续回升。但由供给判断，猪肉价格难以实现周期性反转。总体来看，四季度畜禽养殖业价格会小幅回升，但反弹高度不宜乐观。 |
