| 伟星股份跑赢同期大盘2.69个百分点 在市场疲弱交投清淡的背景下，部分个股防御特征明显被股东看好。《证券日报》市场研究中心数据统计显示，在深市获得股东增持且9月以来上涨的个股中，伟星股份最新动态市盈率为13.47倍，估值优势明显。 统计显示，伟星股份本月以来共获股东增持103.24万股，增仓市值约达949.19万元。 从当前伟星股份的市场表现来看，伟星股份最新收盘价报9.15元，9月以来累计上涨1.67%，跑赢同期大盘2.69个百分点。 公司专业从事钮扣、拉链、人造水晶钻、金属制品等服装辅料的研发、制造与销售，是世界上最大的钮扣生产企业之一，是国内服饰辅料行业的龙头企业，拥有五大生产基地，形成了完整的产品体系，同时是中国钮扣和拉链行业首家上市公司。公司打造的"一站式(全程)服饰辅料供应"品牌在业内享有较高的知名度和美誉度。 2012年中期公司实现每股收益0.32元，每股净资产为6.04元，每股公积金2.9462元，每股未分配利润为1.6719元，每股经营现金流为0.31元，主营收入同比增长-6.32%，净利润同比增长-19.67%，净资产收益率为4.86%。 从股东进出来看，2012年中报披露，股东人数较上期略有增长，筹码集中度继续降低。十大流通股东中有2家基金2家资产管理计划2家保险合计持有1938万股。 对于公司后市发展，招商证券表示，下半年随着全年生产高峰的到来，预计订单好转迹象将有望逐步加强，且因去年同期基数较低，利润或将实现小幅正增长。略微调整2012-2014年的每股收益分别为0.80元、0.92元和1.09元，对应2012年市盈率为12.6倍。鉴于目前公司股价低于大股东增持价格，若后期基本面如期实现逐季改善，预计股价会有所回升。但考虑到目前内外销市场需求复苏信号不强，需观察下半年业绩回升力度，从而判断投资价值。维持"审慎推荐-A"的投资评级。 东方证券则表示更为乐观，给予该股"增持"评级，并预计该股2012年至2014年每股收益为0.77元、0.91元和1.15元。 华英农业 9月以来大股东增持市值达2045.2万元 9月以来，在市场持续低迷屡创新低的过程中，华英农业逆市上涨，且大股东累计增持了349万股，增持市值2045.2万元，成为深市逆市上涨股中，增持量最多的个股。 筹码集中度大幅提升 据悉，9月7日深交所披露，董监高曹家富、李世良、闵群和杨志明于9月7日，通过大宗交易分别买入公司189万股、50万股、50万股和60万股股份，成交均价为5.3元/股；当日结存股数分别为189万股、50万股、50万股和60万股。 据《证券日报》研究中心统计显示，9月以来至今，华英农业累计涨幅为3.99%，月换手率为25.79%，资金净流出394.42万元，最新市净率为1.68倍，最新市盈率(TTM)为22.7倍。 从中报来看，当前，公司实现每股收益为0.126元，每股净资产为3.42元，每股公积金1.4546元，每股未分配利润为0.8309元，每股经营现金流为0.023元，主营收入同比增长16.45%，净利润同比增长-33.47%，净资产收益率为2%。 从业绩来看，公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东净利润变动幅度-50%至-20%，变动区间3482至5571万元，上年同期净利润6964万元，业绩变动原因为原料价格及劳动力成本持续上升，但受国内大环境影响，消费需求不旺，产品售价增长缓慢，部分产品售价甚至下降，导致经营业绩同比下滑。 从机构持仓看，中报披露显示，前十大流通股东中新进三家机构，分别为长盛同智优势成长新进持仓260万股，平安人寿保险产品新进持仓230万股，摩根士丹利华鑫多因子精选新进持仓65万股；经过2012年4月18日10转增10之后，股东人数小幅增加，但筹码集中度大幅提升。 下半年业绩有望好转 从基本面来看，公司是全国最大的樱桃谷鸭一体化加工企业，主导产品为冻鸭、鸭苗、鸭毛以及熟食制品。公司是日本政府认可的中国35家熟食加工企业之一，"华英"商标于被评为"中国驰名商标"，产品被评为"中国名牌农产品"、"国家无公害农产品"等多项荣誉。 为了发挥华英农业作为农业产业化龙头企业的引领作用，信阳市政府制定了鼓励农户建设养殖场用于养殖樱桃谷鸭和肉鸡的政策。信阳市拟在华英农业樱桃谷鸭加工厂(潢川)和肉鸡加工厂(淮滨)60公里范围内分别鼓励和支持农户建设养殖场(养殖小区)500个和200个，全部建成后可分别实现新增出栏6000-7500万只樱桃谷鸭和商品鸡3000万只左右。 在公司今年的发布半年报中，可见，2012年上半年营业收入8.73亿元，同比增长16.45%；归属于上市公司股东的净利润2157.87万元，同比下降33.47%；实现每股收益0.126元，同比下滑42.99%。 对此，国联证券分析认为，近期，鸭苗冻鸭价格不振，行情低迷拖累业绩。年后较大的存栏量和消费的低迷，带来了上半年畜禽养殖行情的低迷。冻鸭：毛鸭冻鸭价格的不振，导致了屠宰业务冻鸭产品毛利的下降，毛利率下降2.28%；鸭苗：毛鸭行情低迷，又影响了补栏积极性，上半年鸭苗平均价格在2元/羽左右，毛利率下降6.99%，盈利能力下降明显。 另外，饲料原料价格增长明显，成本压力不容小觑。上半年以来受到粮食减产危机的影响，饲料各项原料价格上涨明显，特别是玉米及豆粕价格的上涨，挤压了养殖利润。仅管禽料中替代玉米的小麦价格上半年较为稳定，但下半年也有上涨的预期，同时考虑到人工成本的增加，下半年成本压力仍不容小觑。 但是，国联证券表示，对于公司中报业绩的情况，下半年业绩有望逐渐好转。近期毛鸭及鸭苗价格逐渐回暖，下半年随着养鸭养殖补栏旺季，苗价也将好转。同时近期国家将出台新一轮的冻肉储备，伴随着肉类消费旺季的到来，以及考虑到成本的推动，下半年随着猪肉价格将逐渐反弹，冻鸭及冻鸡价格也会逐渐回暖，下半年公司业绩有望逐渐好转，重点仍是鸭苗、冻品价格的变化以及上半年表现较好的鸡苗业务的继续放量。 操作策略方面，世纪证券认为，考虑公司盈利下滑持续、募投项目未达预期收益、非公开募集项目仍在计划阶段以及短期营运资金压力，给予"中性"评级。暂不考虑公司非公开增发摊薄影响，预测2012-2014年，每股收益分别为0.22元、0.26元、0.37元，动态市盈率分别为27.93倍、22.81倍、16.30倍。 与此同时，宏源证券预测公司2012年1季度净利润在2000万元左右，2012年和2013年净利润0.87元和1.4亿元，现股本每股收益为0.3元、0.48元。总体看，受制于行业的景气度，2012年是公司的调整年，由于搬迁土地收益等非经常损益的入帐，公司2012年净利润仍有望保持一定增长。关注鸭苗反弹、对欧盟出口及屠宰达产后毛利率回升。现股价相对于公司2012年2013年市盈率为21倍、13倍，维持增持评级，并提示公司中报后的投资机会。 |
