| 在8月以来的这一轮股指下行过程中，却有文峰股份等8只零售股受到产业资本青睐，被密集增持，个别股票甚至被二度举牌--产业资本集体逆市突击零售股，背后的逻辑是什么？这8只零售股具有怎样的共性？《每日经济新闻》记者为你一一梳理，并寻找具备相同潜质的更多零售股。 从8月开始，上证指数忐忑下行，9月21日，上证指数创下阶段新低。这段时间最引人注目的便是产业资本密集逆市增持零售业。8月至今，已经有8只零售股被产业资本增持甚至举牌，如文峰股份的精准增持、汉商集团被控股股东举牌，今年以来已高位增持超过10%，丰琪投资也二度举牌东百集团。 集体逆市增持 记者发现，此次被产业资本密集增持的个股中，除了东百集团外，其他7只个股的控股股东都表露了信心。 产业资本一向非常灵敏，8月2日，文峰股份（601010，收盘价13.28元）创下历史新低12.60元，8月3日，文峰股份的第一、二大股东便闻风而动：江苏文峰集团、南通新有斐大酒店有限公司双双增持了约342万股和26万股，约占流通股的2.78%和0.21%。 8月9日，王府井（600859，收盘价25.71元）的控股股东北京王府井国际商业发展有限公司也增持了96万股，总共增持了0.23%。 8月15日，苏宁电器（002024，收盘价6.05元）也发布公告称，第二大股东苏宁电器集团基于对公司发展前景的强烈信心,计划在未来的三个月内,对公司股票进行增持,增持总金额合计不超过十亿元。苏宁电器张近东持有苏宁电器集团28%的股权。 8月8日东百集团（600693，收盘价8.06元）半年报披露，名不见经传的丰琪投资以1659.66万股的持股量一跃成为公司第二大股东，引起市场关注。仅一周之后，丰琪投资再度增持62.56万股，触发5%的举牌红线。丰琪投资又再次出手，购进1700余万股，将持股比例推升至10.03%，再度触发举牌红线。 8月31日和9月5日，百大集团（600865，收盘价5.02元）的控股股东西子联合控股也分别增持了101万股和276万股，总共增持了10%。 9月5日，永辉超市（601933，收盘价23.05元）发布增发公告，大股东张轩松将以现金7.9亿元认购3510万股。值得一提的是，永辉超市在今年5月花费3000万元买入了人人乐216万股，一举成为其第三大流通股东。《每日经济新闻》记者发现，零售业行内偏爱互相举牌。此前银泰屡次想通过二级市场增持控股鄂武商但未能如愿，时下茂业股份也正频频举牌大商股份。 9月4日～18日，南京中商（600280，收盘价36.60元）实际控制人祝义材启动了今年以来的第五度增持，本次祝义材累计增持1％。此次增持是祝义材继9月初增持30.9万股之后再度发力，当时，祝义材便称，视市场情况择机累计增持不超过5％的股份。9月两次增持股份累加不足总股份本的1.5％，这也就意味着，未来祝义材还将增持，且增持的比例将超过70％。 9月20日，卓尔控股及卓尔控股股东阎志携手一起增持了增持了汉商集团（600774，收盘价9.57元）约1082万股和7万股，总共增持6.79%。此前9月13日，两者一起增持了86万股。 值得注意的是，也有众多零售股受到高管的增持。如开元投资（000516，收盘价5.12元）的高管曹鹤玲在8月分4次增持了1173万股，持股比例为1.64%。红旗连锁（002697，收盘价16.48元）的高管喻实增持了0.37万股；欧亚集团（600697，收盘价22.90元）高管曹和平也增持了16万股；广州友谊（000987，收盘价11.68元）各大高管在6月份也相继增持了股份。 商业类股再成优质标的 在市场的悲观情绪下，在商业类股整体估值已接近2008年低位之时，从来都是"狙击"对象的商业类股再次成为产业资本眼中的优质标的。 今年年初，上证指数创下历史低点。2月份，南京中商被实际控制人发出部分要约收购，祝义材计划以3.76亿元对南京中商再"集权"。有意思的是，祝义材在顺利完成要约后仍不满足，后又五度增持。 另一个典型案例是大商股份。7月27日，上证指数接近2100点阶段低点的时候，在股权收购方面作风凌厉的"茂业系"接近举牌（增持4.5%）的动作大力增持。 可以毫不夸张地用"投资界里零售百货做得最好，零售百货界里投资做得最好"来形容"茂业系"在零售百货和资本市场的作为。举牌狂人黄茂如从2005年开始频频上演蛇吞象的大戏，7年净赚42亿元。 2005年成功入主成商集团同样是茂业系的得意之作，当年其仅以3.8亿元就拿下了成商集团65.75%的股权。茂业系真正在资本界声名鹊起则要追溯到2008年其在不足一个半月时间里接连举牌渤海物流、*ST国商、商业城。其近期出手大商股份的惊人之举，更是引得外界对于产业资本再度抄底零售百货行业之说。 单从资本市场来看，茂业系的抄底功底显露无遗。 2005年6月14日，成商集团宣布，茂业系接受原第一大股东65.75%的股权，以复权价来看，彼时公司股价正处于10年以来的历史底部，同期上证综指998.23的经典底部恰好成型。伴随着大盘冲击6000点，茂业系手中持有的成商集团股权价值放大了超20倍。目前看来，上述股权收购依然有近6倍的溢价。 2008年给中国投资者留下的阴影是不可磨灭的，上证指数一泻千里，6000点高位在不足一年时间就轻松跌破2000点，10月28日，1664.93点的历史底部形成。 就在当年10月份，茂业系开始抄底，随后的11、12月发生了震惊资本市场的茂业系"举牌门"。目前，以复权价计算，渤海物流、商业城的股权溢价均在50%左右。*ST国商方面，2008年以0.76亿元收购的A股股权已经套现2.36亿元，目前持有的B股股权市值约为2亿元。 如今A股再度面临选择："向上"或者"向下"。曾在2005年、2008年抄底成功的茂业系，近期选择增持成商集团，出手大商股份，是否是市场再度见底的信号，让我们拭目以待。 增持背后的逻辑就在9月21日还创下阶段低点2018.26点之前，卓尔控股及卓尔控股股东阎志携手一起增持了汉商集团约1082万股和7万股，总共增持6.79%。而8月至今，上证指数一路震荡下行，并在9月21日创下阶段低点，零售股又再次受到产业资本的集体增持。此次集体增持背后的逻辑是什么？ 8月终端零售增速环比抬升。中华全国商业信息中心统计数据显示，8月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长8.41%，虽仍低于去年同期增速13.57个百分点，但比上月增速回升约1个百分点。"预计这种增速还会持续下去。"申银万国分析师金泽斐认为。CPI稳步上行有利于零售商同店销售的改善；去年国庆开始的消费下滑为今年的增长提供了较低的基数。"上游清库存、商场促销、居民消费意愿上升，推动8月零售数据有所好转；上半年房地产销量的反弹有助相关商品的需求在未来半年内释放。"金泽斐在报告中说。 网购对实体零售的野蛮冲击正在消退。尽管网购对实体零售企业长期影响依然存在，但是近期电商们非理性价格战给了实体零售业喘气的机会。而且网络零售的偷逃税收等不规范的商业行为正在步入规范，渠道的清理、代购的禁令等，都给传统零售留出了调整的时间和空间。 行业估值处于历史底部。根据数据，零售行业指数在8月31日创下历史最低点。"零售行业最悲观的时刻已经过去了。"申银万国认为，"四季度是零售行业估值修复的最佳时期,由于短期并未有盈利的实质性推动,因此行情更多体现为板块性机会。" 政策利好的推动。9月11日，国务院办公厅关于印发国内贸易发展"十二五"规划的通知。计划在2015年社会消费品零售总额32万亿元左右，年均增长15%左右。 ·个股看点按图索骥梳理增持零售股3大共性每经记者陈贤丽 上述8只被产业资本相中的零售股几乎都是区域百货零售龙头、估值偏低、股本较小等特点，拥有自有物业也是产业资本的选择标的。 那下一个可能被产业资本"看上"的会是哪些零售股？ |
