| 太短命的维稳行情证监会敌不过的熊市 市场经过上周的小幅震荡整理之后，最终迎来了跳水的走势，尾盘大幅跳水，沪指最终以跌逾2%，失守2100点的方式宣告了维稳行情的终结。如此短命的维稳行情，无疑出人意料。 在上周的北京观察中，长城证券研究所所长向威达表示，影响股市的因素大致可以分为四个部分。一是经济形势和上市公司的盈利；二是宏观政策的变化；三是股票的估值；四是国际环境。过去中国人过多地将影响股市的决定性因素放在货币政策或流动性的变化上面。所以导致经济好的时候股市不一定好，经济不好的时候股市不一定坏。流动性决定了股市的涨跌，股市未能发挥经济晴雨表的作用。 但目前这一局面已经发生了变化。现在股市的走势越来越取决于市场对经济的预期，取决于企业的盈利能力变化。这种变化的发生，就导致了目前一个比较奇怪的现象，证监会不断地在出利好政策，但股市依然不断地下跌。 分析认为，A股今日遭遇的利空因素，主要有以下几点。 1、上市公司盈利形势依旧十分严峻截至9月14日，已发布三季报盈利预告的953家公司中，盈利确定增长（略增+扭亏+预增）的公司占比不到四成。相反，319家公司宣布盈利同比下滑；137家公司更拉响亏损警报。从已露出的冰山一角来看，即将到来的三季报很可能会在A股掀起一场风暴。 2、A股迎来解禁高峰四季度将近，大小非解禁也将迎来高峰期。财汇数据统计显示，沪深两市四季度共有超过620亿股解禁，解禁市值按照当前股价约为5800亿元。这一数据无论是同比、环比都将是年内的高点。今年三季度解禁市值约为3358亿元，而去年四季度为3096亿元。 3、超七成基金主动减仓上周主要股指并未延续前一周周五的上涨趋势，而是呈现多空胶着的格局，在这样的背景下，基金继续进行了小幅的主动减仓，一定程度上说明基金依然对后市保持谨慎。 4、南京限涨令重出江湖，地产股承压近日，南京一些楼盘因涨幅超过10%，被南京物价局驳回涨价备案的请求。按照南京目前执行的房价备案制度，涨幅5%被认为是一条"红线"。楼盘即使涨价，也必须在前一批房源的价格备案满三个月之后，才能重新申报调整之后的价格。南京楼市政策的变化也许正在成为此轮涨价主力的二三线城市的样本。 |
