证监会维稳 税收政策或先破题 9月11日，证监会在网站上披露人事变动，国务院已于近日任命证监会原主席助理姜洋升任证监会副主席，上海证券交易所原总经理张育军担任证监会主席助理。据接近监管层人士透露，姜洋任证监会副主席之后将继续分管期货领域的工作，张育军则接管最为核心的新股发行制度改革。 与此同时，在市场点位的敏感时期，证监会近期多项政策显露其"维稳"意味明显。 主基调维稳 今年年初，证监会已经确定了"弱化行政审批的价值判断，重点强化信息披露"的IPO改革思路，并着手出台一系列配套措施。 "存量发行或将成为新股发行制度改革的又一破题。"上述接近监管层人士对记者透露。 事实上，在成熟市场存量发行一直都有，此前主管IPO改革的证监会原主席助理、浙江省副省长朱从玖也曾在多场合表达A股市场应健全此制度的必要性。据悉，张育军从上交所调回证监会之后不久，即组织几大券商高管，调研新股发行改革，其中就包括存量发行事宜。 在业内人士看来，证监会本着对资本市场的呵护之心，缓冲市场扩容压力，不仅新股发行节奏明显放缓，而且监管层还加大了引资金入市的力度。 一方面，证监会降低QFII(合格境外机构投资者)资格要求并放宽了QFII投资限制，未来QFII和RQFII的规模有望进一步扩大。 从年初至今，获批的QFII家数已大幅超过以往任一年度。证监会9月12日最新公布的QFII名录显示，8月份共有8家机构获批QFII资格。至此，我国QFII机构总数达到181家。 另一方面，转融通的出炉扩大了融资融券的规模，也体现出监管层维稳托市的态度。 此前，郭树清与多方金融机构的座谈被市场认为是证监会对资本市场维稳的举措之一。监管层领导不仅公开批评公募基金的散户化操作，而且要求机构坚守价值投资。 除了工行董事长姜建清、中行董事长肖钢等四大行掌门人之外，赵令欢、沈南鹏等PE大佬，以及部分私募基金、信托公司、资产管理机构负责人，也都先后成为郭树清的"座上客"。 记者获悉，适当调整IPO规则，允许企业试行定向募集的方式实现发行上市；加强询价管理，允许更多的私募机构参与询价，是私募、资产管理机构提出的建议。 严查内幕交易 在积极呵护资本市场的同时，打击内幕交易仍是目前监管工作的重中之重。而且，证监会拟将高管"知法"状况作为IPO审核硬指标。 针对内幕交易在证券违法违规案件中发案率持续几年居高不下的现状，证监会主席助理吴利军9月11日在2012年第一期上市公司控股股东、董事长研修班上表示，目前证监会正在研究，除了财务指标外，准备把拟上市公司高管"知法"情况作为上市审核的硬指标，推动上市公司高管知法、懂法和守法。 根据统计，今年前8个月，证监会新立案90起，其中内幕交易案件57起，占63%。 此外，为防控内幕交易，证监会正在研究论证上市公司并购重组审核与股票异常交易实现挂钩制，实行"异动即核查、涉嫌即暂停、违规即终止"。据悉，该草案近期已完成社会公开征求意见，进入修改完善阶段。 目前，证监会对上市公司监管思路是围绕"给投资者一个真实的上市公司"的监管目标，以提高上市公司质量为中心，以强化信息披露、提高上市公司透明度为主线。 继IPO审核程序公开之后，证监会近期还在抓紧推动并购重组审核进程的公开，包括健全并购重组委和专家咨询委工作机制，引入专家专业判断程序和咨询议事程序。 最近一段时间，证监会打击内幕交易日趋严厉，同时，对上市公司定向增发的审核也日渐严格。一个例证是不久前，由于涉嫌违反证券法律法规，ST天目被证监会立案调查，使其定增和摘帽两项大计皆泡汤。 税收政策或先破题 郭树清上任之后，一直力推资本市场新政。然而由于宏观经济所累，大盘屡创新低。市场人士认为，未来资本市场的税收政策改革或者更值得期待。 今年8月，证监会年内第三次降低交易手续费和市场监管费。广东等地方证监局更是下发通知，督促券商下调交易费用。 证监会有关负责人日前表示，已对差异化征收红利税事宜与财政部、国税总局等有关部门进行积极协调，证监会正配合财政部、国税总局等有关部门，对相关问题进行认真研究，方案确立后，会尽快出台。 中信建投研究员魏涛表示："红利税差异化征收，意味着股票税费的减免征收将与持股期限和买卖方向相关。"比如，持股一年以内按10%个税税率征收，1~3年在10%的基础上减半按5%征收，3年以上可以暂免征收。"这将有利于引导投资者长期投资、价值投资，也有助于改变上市公司普遍存在的'重融资、轻分红'现状。" 以前上市公司现金分红来源于公司税后利润，分红时必须再缴一笔20%的红利税。2005年，在证监会积极配合协调下，财政部、国税总局出台了减半征收红利税的措施，将红利税从20%下调到10% ，取得了较好效果。 "如果实施差异化征收，也可以消除上市公司不愿现金分红的一大障碍。"魏涛表示。 与此同时，一份《关于推动完善上市公司有关税收政策的建议》的报告也已上报，并引起了有关部门的重视。不久前，中国上市公司协会执行副会长李小雪证实，针对上市公司会员反映出来的并购重组、股权激励以及红利税的税收负担过重或税率过高的问题，协会组织力量进行了全面调查和研究，并提交报告。 业内人士认为，资本市场的税收政策改革大幕即将离开，红利税的减免或率先破题，成为监管层维稳救市的手段之一。 (.中.国.经.营.报) |
