| 互联网大会今日召开 7股有望爆发 2012年(第十一届)中国互联网大会今日在京举行，比较2011(第十届)中国互联网大会议题来看，其围绕"网络中国--责任与活力"的大会主题，设置"互联网与服务"、"互联网与先进文化"、"互联网与民生"三大板块，举办移动互联网、电子商务、云计算、创业、IPv6、网络媒体等十余个特色分论坛，其中"移动互联网"分论坛跃升为今年的核心主题。 市场人士表示，2011年，"移动互联网"尚是互联网大会上的明星领域与热点话题，探索了操作平台、运营商、终端、软件开发应用的产业链初级对接，仅仅一年多的时间过去了，已经从简单的技术应用渗透到人们的生活习惯中，甚至成为一种服务，人们愈加依赖和重视移动互联技术的开发和应用。 截至目前，中国网民总数为5.13亿，其中手机网民3.56亿，只使用手机上网的网民更是多达1.17亿，手机成为第一大上网方式，这不仅表明消费者通过移动智能终端上网的消费习惯逐渐形成，也不断推动智能手机的加速普及。今年二季度，我国智能手机销量为3819万台，渗透率持续由一季度的46.4%升至二季度的57.5%。此外，工信部数据显示，截至7月底，我国3G用户累计达到1.84亿户，3G渗透率超过17%。 据大众证券网报道，市场人士预计，作为经济结构转型的重要组成部分，活跃于A股市场的"宽带中国"概念、"触摸屏"概念、"手机支付"概念等仍有进一步的想象空间，结合主营及业绩表现看，相关个股包括天喻信息、国民技术、星网锐捷、中兴通讯、烽火通信、长信科技、宇顺电子等。 天喻信息：金融ic卡、cmmb卡以及无线城市开发将为公司12年业绩亮点 机构：中信建投公司2012年业绩亮点将集中体现在金融IC卡推广带来的订单提升、与中广传播CMMB卡合同的执行以及移动"无线城市"开发上。对此，分析师小幅调整公司盈利预测，预计公司2012年净利润增长32.24%，2012-2014年公司EPS分别为0.49元、0.75和0.98元，对应PE为42.82、27.97和21.41倍。 此外，考虑到公司业绩受各银行发卡计划的确认、以及与中广传播框架合同的具体执行进度的影响，而公司目前估值水平相对较高，分析师建议密切关注公司各业务的发展情况，暂不评级。 国民技术：业绩不及预期短期内不大可能触底反弹 机构：高华证券与预测不一致的方面国民技术发布公告称2012年上半年收入/净利润为人民币2.3亿元/3100万元(同比下降26%/48%)，较分析师预测的2.41亿元/3700万元低5%/16%。分析师认为原因是UKey安全主控芯片业务的收入下降以及移动支付业务收入低于预期。由于新一代UKey产品的发布慢于预期，公司预计2012年前三季度净利润将下降30%-50%，而分析师预测的降幅为6%。 要点：1) 2012年上半年UKey安全主控芯片的收入为人民币1.39亿元，同比下降42%，因市场竞争加剧，在一定程度上市场对此已有预期。但分析师认为三季度公司目标疲软意味着新一代UKey产品的上量将延至三季度末，晚于分析师此前预计的二季度末。2)由于二季度业务拓展放缓，2.4G移动支付芯片销售额增长97%至人民币5000万元，低于分析师此前6600万元的预期。尽管国民技术已进军哈尔滨和青岛市场，但分析师将2012-14年移动支付业务收入预测从人民币1.64亿元/2.62亿元/3.93亿元下调至1.08亿元/1.72亿元/2.58亿元，以计入行业不利因素(国标委正在讨论将13.56M作为移动支付标准)。 投资影响分析师将2012-14年每股盈利预测从人民币0.4/0.64/0.81元下调至0.27/0.40/0.53元，以计入分析师将UKey和移动支付业务收入预测下调24%/22%/22%的因素。 分析师新的12个月目标价格人民币15元(原为23.8元)是基于分析师行业PEG模型中1.35倍(原为1.39倍)的PEG倍数计算得出的。分析师维持中性评级。 主要风险：UKey/移动支付业务进展快于/慢于预期。 星网锐捷：快速响应行业发展变化的新晋崛起者 机构：齐鲁证券企业级网络设备国内厂商的龙头企业：公司在企业网络市场中以8.1%的市场占有率位列国内厂商第一位，目前在金融行业的主流设备厂商中以7%的市场份额位列第四；在教育领域，公司以大约30%的市场占有率位列教育行业第一品牌。公司凭借在金融行业和教育领域的优势地位，逐步向政府、医疗和中小企业复制和推广其渠道模式。 随着互联网的迅速发展，IPv4定义的有限地址空间将被耗尽，地址空间的不足必将影响互联网的进一步发展。为了扩大地址空间，拟通过IPv6重新定义地址空间。IPv6是下一版本的互联网协议，大大地扩大了地址空间，恢复了原来因地址受限而失去的端到端连接功能，为互联网的普及与深化发展提供了基本条件。 作为IPV6的纯正标的，率先受益行业技术革新带来的需求增长。在由IPv4升级到IPv6过程中，要求路由器、交换机、家庭网关都必须支持IPv6协议。工信部预计在以IPv6为基础的下一代互联网支持下，到2015年我国物联网产业规模将突破5000亿元。在企业级网络设备业务领域，公司自主研发的高端交换机性能指标已达到国际先进水平，并成为教育和金融行业位居前列的网络设备厂商和解决方案提供商。 公司快速响应IPv6发展的节奏并且跟上IPV6前进的步伐，推出高效支持IPv6技术的系列化路由器、以太网交换机产品。特别在IPv6安全性、移动性方面做了重点的产品与技术融合，在全系列通信产品中全面推行IPv6战略，如物联网、NGN、三网融合等，以全面满足CNGI及IPv6应用要求。同时切入多个细分领域，并且获得了一定的经营业绩。 瘦客户机的龙头，迎来云终端市场的爆发。"桌面云"是目前云计算最成熟的应用模式，随着未来国内云计算建设力度及各企业对TCO和安全性的重视，云终端行业面临着高速成长的机会。据美国国际数据公司预测，到2012年全球云计算服务市场规模将达到约420亿美元。公司在瘦客户机市场中以31.2%的市场占有率位列第一位，有着完整的产品线和遍布下游各行业的众多客户，并通过与全球虚拟化和云基础架构领导厂商VMware公司进行战略合作推出虚拟化的解决方案，将引领桌面虚拟化潮流，成为业内领先的解决方案提供商。 公司顺利切入多个细分领域，已有所斩获。公司在多媒体视频点播业务市场开拓卓有成效，扩大了在行业内的领先地位；公司持续在EPOS、DMB、GPS、以及视频监控等多个细分领域努力开拓，并取得了一定的经营业绩。其中募集资金投资金项目固网支付终端和系统产业化项目、DMB联网信息发布系统及其终端产品研发与生产项目，已经开始产生效益。 业绩预测与估值定价：分析师根据公司现有业务发展动态以及对公司产品未来可能的增长预期，预测公司2012-2014年销售收入或将分别为33.90亿元、43.91亿元和56.01亿元，对应每股收益分别为0.73元、0.94元、1.12元，对应的PE分别为22.5倍、17.5倍和14.7倍。基于行业的高景气和预期公司的高成长，分析师给予公司的目标价21.9元，对应2013年23倍的PE，首次给予公司"买入"评级。 |
