| 基金谨慎看反弹政策实效有待观察 股市在持续下跌后，终于迎来强劲反弹。上周五，沪深两市全面大幅上涨，上证综指成功收复2100点，创下近八个月来最大单日涨幅，而深证成指涨幅则高达5%以上。 对于此次市场的"久旱逢甘霖"，机构纷纷指出，发改委近期总投资量达到"一万亿"的稳增长举措是刺激市场情绪高涨的重要原因。而统计局公布的8月份经济数据依然欠佳，也使市场对四季度政府加大救市力度有一定预期。由此，后续不排除市场继续反弹。 不过值得注意的是，机构对于此次反弹的高度并不乐观。"是反弹，不是反转。"某基金人士表示，发改委项目的进度和实效还有待继续观察，而在经济基本面看不到根本性变化之前，市场不会就此反转。 "一万亿"稳增长措施再出台 终于反弹了。上周五，市场反弹以凌厉之势迅猛爆发，上证综指涨幅超过3%，深证成指则高达5%。所有行业均上涨，其中建筑建材、采掘、有色金属等周期性板块涨幅居前。且沪深两市双双放量，逾2200亿元的总量较前一交易日猛增一倍多。 对于此次市场快速上攻收复2100点，机构纷纷给出了解释，并将原因较为一致地指向了"稳增长"的政策利好出台。资料显示，近期政策动作频频，继9月5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。而2009年末，在保增长的浓重氛围下，城轨建设也曾"井喷"，共批复了22个城市地铁建设，总投资8820.03亿元。 "稳增长终于出了撒手锏。"东吴基金相关人士评述道，"发改委总投资将超过1万亿元的铁道基建等项目出台，这表明面对持续在下坡道上失速下滑的经济战车，政府尝试各种举措之后，还是决定重走在基建投资上下大订单的老路，以此阻缓经济衰退的节奏。" 该人士进一步指出，这是"稳增长"以来最厉害的撒手锏，虽然没解决产能过剩问题、结构失衡问题，而且地方融资平台将重新集聚风险，但于经济有积极的短期效应。应积极关注股市近期风险偏好会否因此而上升。 虽然未如上述人士将此次发改委动作提至如此高度，但其他基金人士也纷纷指出，发改委此次"稳增长"举动仍是市场反弹的最重要因素。 南方基金杨德龙认为，"十八大"召开在即，发改委加快项目审批速度，以达到"维稳"的目的。最近几日，发改委共审批了60个大型项目，总投资量达到一万亿。虽然本次审批项目并不是新增规模，与2009年初的四万亿不可同日而语，但对投资者信心有很大的提振。而统计局即将公布8月份宏观经济数据，估计起色不大，投资者对四季度政府加大救市力度有一定预期。因此，后市或会有一波像样的反弹行情。 "三个方面分析，不排除后续仍有反弹的空间。"上投摩根基金则如是表示：第一，继中国发改委加快城市轨道交通审批之后，公路、市政等方面的审批也明显加快，显示了政府高层对于目前经济的充分关注；特别是基建项目加快审批有助于抬升此轮经济的底部，并有望加快上游行业去库存进程，与近期的调结构政策一起，共同为目前的疲弱经济注入了更多活力。第二，欧洲央行推出OMT计划，对全球风险类资产都有明显提振，欧美市场随即上涨2%。第三，也有超跌反弹的市场面因素，加之发改委政策的催化，不排除后续仍有反弹空间。 |
