| 业绩会高管再表回购诚意 面对市场质疑，宝钢股份在日前中期业绩说明会上的表态，无疑让投资者吃了一颗定心丸。 有投资者问到，一方面公司回购股份数量只设置上限，未设置下限；另外回购的条件过于宽泛，表面上承诺的数量上限很大，时间周期很长，实际上可操作性不强。公司前董秘陈缨对此表示，"公司的想法是愿意拿出50亿元来做回购，而且希望能够足额实施，并不是只想走走形式，做做样子"。 有投资者担心在公司回购股票期间，大股东宝钢集团会不会乘机减持股票？宝钢股份董事长何文波回答道："截至目前，宝钢集团并无减持宝钢股份的计划。" 还有投资者认为公司回购上限价格5元相比于每股净资产6.43元过低，陈缨回答称，"公司宣布的最高回购价相对于前一天股价有22%以上的溢价，回购价格是综合考虑目前的市场价格、公司股票的历史价格、A股估值水平、拟回购的数量等因素决定，体现了公司实施回购的诚意和对投资者负责任的态度。另外以低于净资产的价格回购有助于增厚每股净资产和每股收益，公司大小股东也都会从中受益。" 国都证券钢铁行业分析师王树宝认为，宝钢这次回购在A股市场具有标杆意义，是一种责任的体现。对二级市场来说，相当于一个50亿元的巨大买盘，在5元以下买入宝钢的股票，这对股价的支撑力度很强。 也有分析人士认为，宝钢股份回购或存在一定的套利机会，之前的长安B（200625，收盘价2.78元）就是一个例子。2011年12月6日，长安B拟以不高于3.76元港元/股，回购不超过2.69亿股，回购资金总额不超过6.1亿港元。公告之后，长安B有两个涨停，但12月15日最低曾跌到2.48港元。2012年3月12日开始实施回购，3月20日累计回购1.71亿股，回购总金额6.09亿港元，回购方案实施完毕，回购股份全部注销。在此期间，长安B最低价为2.48，最高3.69港元，给投资者带来了40%以上的无风险套利机会。 /前景展望/ "撒手锏"用尽股价还待基本面支撑 宝钢股份的回购行为代表上市公司已使出了股价维稳的 "撒手锏"，市场纷纷猜测是否会有其他上市公司跟进。 不过，有投行人士称，回购与增持不同，很难普遍出现，需要上市公司付出大量现金，而目前的宏观经济形势正是许多公司渴求资金的时候。事实上，即使不止宝钢股份一家使出回购的绝招，能否稳住股价依然存疑，关键是还需要经济面的支撑。 增持年年有 罕见"回购潮" 宝钢股份打响了上市公司回购第一枪，迅速得到市场各方人士的热烈追捧，赞扬之声不绝于耳。市场人士纷纷称赞这是一种对投资者负责任的行为，也体现了一个央企社会责任感的一面。那么，是否会有更多的破净公司、更多的央企加入这一行列中来呢？ 《每日经济新闻》记者发现，"增持潮"轮轮熊市都有，但"回购潮"却在A股市场没有出现过。 分析人士认为，虽然回购股票有利于提高每股净资产，提高公司的股票价值，但实际操作难度很大。以往A股上市公司中提出回购股票的公司历来就不多。2008年底，在市场极度低迷、投资者信心极度低迷时，有个别公司曾经有过回购计划，但实施起来就变成了"象征性行为"，没有实际效果。像这一次宝钢这种回购力度的例子还是头一回。 从目前市场各方的反应看，喝彩者众，跟随者寡，有几家公司对媒体称"正在研究中"。 分析人士曹中铭认为，大盘蓝筹股回购需要大量现金，像宝钢一样有条件、有实力的上市公司并不多。虽然银行股破净的也不少，但银行股向来都是 "圈钱"的主力军，求"钱"若渴的银行股大都有补充资本金的压力，要想其掏出真金白银回购股份似乎不太容易。另一方面，对于企业高管而言，股价高低与其本身的利益关联不大，回购动力不足。 其实，持有观望态度的央企们还有另一层意图：看看50亿回购案对宝钢股价的稳定效果。如果没有正面拉动、股价仍然下跌，那么即使是跟宝钢股份一样有实力的央企，也很难对回购"动心"。 经济数据不乐观 有券商分析师表示，虽然宝钢50亿元的回购计划短期提振了市场信心，但中长期来看，决定股市走势的还是经济数据和政策走向，由于目前难以看到经济数据好转和进一步的刺激政策出台，要改变下跌趋势恐怕不太乐观。 从宏观面看，中国经济增速今年明显放缓。数据显示，上半年GDP同比增速为7.8%，3年来首次"破8"。上半年，居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落2.1个百分点。经济学家许小年在微博上称，当前的经济最大的结构性问题是产能相对于有限的国内购买力而言过剩。还有经济学家认为，经济不会出现类似2008年那样的大规模下滑，政策的预调微调会存在，但不会出现大规模的刺激。根据日本的经验，如果是大规模刺激会带来泡沫化。 一个宝钢的回购行为不足以从整体人气上影响大盘，更何况目前的钢铁业仍然处在极度深寒之中。正如中钢协一位领导所言，每吨钢仅能赚可怜的1.68元钱！俗话说得好，百花齐放才是春。"市场当然期待更多行业龙头公司加入到回购大军之中，一旦形成潮涌，又将记入A股历史，但理性的上市公司恐怕很难跟风。"有市场分析人士如此表示。(.每.日.经.济.新.闻 .杨.维.波 .李.文.艺) |
