或迎来超跌反弹
太平洋证券周雨 目前大盘阶段性铸造出W底，并且量价配合良好，我们判断下周市场有望迎来阶段性反弹。从历史经验来看，超跌反弹一般以普涨为主，但市场热点多停留在结构性机会上，我们建议投资者关注中报业绩有望超预期的个股以及前期中小板被错杀的个股。 资金面上，7月31日，央行在公开市场上进行了7天逆回购，交易量为80亿元，中标利率与上次持平，仍为3.35%。但7天回购利率较前日上升了20个基点，说明银行间资金面进一步趋紧。8月份正回购到期量在900亿元左右，即便央行不进行公开市场操作，8月份净投放仍逾300亿，8月份市场仍存降准预期，能否实现则取决于外汇占款以及银行间市场利率的走向。 基本面上，7月中国制造业PMI数据显示当前总需求低迷的情况有所趋稳，但企业生产活动放缓、用工需求仍然不高，总需求仍将受到产成品库存高企的制约。不过，产成品库存季调后有所下降，释放出积极信号。此外，6月原材料库存环比上升3.1个百分点，产成品库存下降4.3个百分点，说明二季度经历的去库存过程或已结束。 下周趋势 看多 中线趋势 看空 下周区间 2100-2150点 下周热点 超跌个股 下周焦点 成交量 超跌反弹将展开 财通证券陈健 本周大盘先抑后扬，短期仍未摆脱奥运会"魔咒"，大盘从周K线角度看已进入超卖区，从调整的时间与空间来看，继续下行的空间有限，2100点之下短期将是空头陷阱，超跌反弹将一触即发。 大盘阶段性反弹的能量正在进一步凝聚，但仍需经济数据和货币政策的进一步支持。在"经济寻底"与"政策保底"的对比中，经济层面的利空尚未消退，但政策面的利好正在逐步累积，二者的弱势平衡能为8月市场反弹提供一个相对稳定的环境。此外，7月CPI同比涨幅预计为1.7%左右，一旦经济数据不及预期，降准或降息的货币政策可能立即出台。 市场对宏观经济的悲观预期，在5月以来的持续下行中得到了一定释放，A股在弱市中亟需催化剂，催化剂可能是结构性宽松政策的新力量或者股票市场的制度变革。本周证监会连续三日吹暖风，反映了监管部门促进市场健康发展的决心，当前市场至少具备了"纠偏性"反弹动能，反弹的力度则还有待政策累积效应的配合。 从技术面看，本周是神奇数字13周重要变盘时窗，月K线上5月、6月和7月形成三连阴，超跌明显，尽管或许还有最后一跌，但短期极限是沪综指M头的技术量度跌幅2006点，因此2100点之下将是空头陷阱，5月8日以来的这一轮下跌即将结束。从波浪理论来看，大盘继续下行的空间有限，展开一轮反弹的能量正在加强，6月25日2253.79-2253.51点向下缺口将构成上档强阻力。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2090-2250点 下周热点 建筑工程、消费电子品等 下周焦点 宏观经济数据、财政政策、货币政策 |
