| 建立基金经理和投资者利益捆绑机制 针对市场热议基金行业旱涝保收的现象这种情况，证监会已开始推动建立基金经理和基金投资者利益捆绑的机制。 一是出台《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》，建立基金从业人员与基金份额持有人的利益绑定机制，鼓励基金管理公司针对高级管理人员、基金投资和研究部门负责人、基金经理等购买本公司管理的或者本人管理的基金份额，促进基金从业人员更加注重增强投资研究能力、提高基金投资业绩和规范运作水平，进一步维护基金份额持有人利益。 二是推出发起式基金，促进基金公司、基金经理与基金持有人利益一致，更好地体现持有人利益优先的原则。近期修改并发布的《证券投资基金运作管理办法》，要求基金管理公司在募集发起式基金时，需使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购不少于1000万元，且持有期限不少于3年。通过上述安排，实现基金公司、基金经理和基金持有人利益一致。 三是探索基金费率改革。如鼓励基金公司提取部分管理费设立专门的业绩风险准备金，当基金业绩低于业绩基准时，提取业绩风险准备金补偿基金持有人。 多部门合作加强非法证券信息治理 中国证监会有专门的举报电话，此外，您也可以通过中国证监会官方网站右上角的"互动交流"栏目反映有关问题。 证监会对整治非法证券活动一直高度重视，从2009年3月开始，联合公安司法、工商管理、广电管理、通信管理等多个部门，采取多项措施予以整治。在有关方面的大力支持下，证监会围绕"前端监控、媒体净化、案件查处、宣传教育、拓展正道、维护稳定"六个环节，坚决、有序推进整治利用网络、广播、电视、电话等从事非法证券投资咨询活动的行为。 截至2011年底，监管部门累计关闭非法证券网站2460多个，叫停涉及非法机构和人员的广播电视违规证券节目或广告278个；累计向公安机关移送案件或线索1800多件，协助公安机关破获"湖南智盈案"、"西北财经案"、"重庆新盈鸿案"、"殷保华案"等典型案件210多起，抓捕犯罪嫌疑人1500多人。 下一步，证监会将继续与广电管理、通信管理等有关部门密切合作，加强非法证券信息治理，切断非法证券信息传播渠道；配合公安机关加大非法证券投资咨询案件打击力度，维护证券市场秩序，切实保护投资者合法权益。 同时，广大投资者在证券投资过程中，一定要认清违规荐股行为的本质和危害，坚信"天上不会掉馅饼"，增强长期投资、价值投资的理念，抵制赚快钱、赚大钱、"一夜暴富"的诱惑，避免"炒新"、"炒小"、"炒差"；要"买者自慎"、"买者自负"，理性认识投资建议的作用，不能盲目听信消息和传言，努力提高对各种证券信息的鉴别能力，独立判断，慎重决策。 国际板推出没有时间表 近期，国际板推出的传言对市场产生了一定影响，在当前的市场形势下，我们能够理解广大投资者对国际板问题的担心和疑虑。目前国际板还处在制度设计、方案论证和规则制定阶段，何时推出还没有时间表。 我国"十二五"规划纲要明确提出，要"探索建立国际板市场"。建设国际板是构建多层次资本市场的重要一环，也是国家经济金融发展战略的需要，从长远来看，一个开放的市场一定会出现境外企业到境内上市的情况，我国是世界上新增资本积累最多的国家，也完全有能力包容和承受国外企业来华发行证券。否则我国在金融方面永远发展不起来，上海也不可能成为国际金融中心。但建设国际板涉及的法规十分繁多，包括法律、会计、财务、跨境监管等在内的问题，均需逐一解决，证监会将本着对国家、对市场、对投资者负责任的态度，认真研究、准备、论证。 近年来，证监会就国际板与有关部门和机构进行了深入沟通讨论，梳理分析了国际板制度设计涉及的有关问题，还比较研究了国际上其他市场的做法、经验和有关公司案例，并与境外监管机构就跨境监管合作进行了沟通。今后，证监会将继续加强与有关各方的沟通协调，广泛征求和听取业界、学术界及各类市场参与者的意见，不断增进和凝聚共识，积极稳妥地推进国际板制度设计、规则制定和相关技术准备工作。 "新三板"不会对A股资金产生分流效应 目前，"新三板"市场正在筹建之中，可能很多投资者还对其功能、定位、特点不太了解。实际上，按照目前的设计，"新三板"主要是为未上市股份公司提供股份转让服务，不向社会公众募集资金，即便融资也是以定向募集为主，且增资规模较小，不会产生对A股的资金分流效应。从中关村试点情况来看，6年来挂牌公司100多家，定向增资总额仅为17.29亿元，公司单次融资规模仅几千万元，远低于交易所市场年均融资规模。因此，您可以打消"扩容又至"的疑虑。 此外，"新三板"还有诸多区别于主板、中小板和创业板的安排。 一是挂牌公司性质不同。主板、中小板和创业板的公司都是上市公司，新三板挂牌公司将是未上市的成长型、创新型中小企业。当然，它们都属于公众公司，都要接受中国证监会的监管。 二是挂牌条件不同。主板、中小板和创业板上市条件中对申请人的盈利状况和企业规模都有相应要求，条件更严格。新三板挂牌条件拟不设盈利状况和企业规模指标，只要申请人依法设立、主营业务突出且持续经营、公司治理结构健全、运行规范，就可以申请挂牌。 三是申请挂牌程序不同。主板、中小板和创业板公司都需要经过证监会的首次公开发行审核。新三板申请挂牌程序将进一步发挥场外市场运营机构的自律管理职能，弱化行政管制。 四是转让方式不同。目前主板、中小板和创业板以集中竞价交易方式为主。新三板由于挂牌公司规模普遍较小，股权较为集中，拟以协议转让为主，并引入做市商双向报价的做市交易方式，增强流动性。 五是新三板有较为严格的投资者适当性制度，具备相应风险识别和风险承受能力的投资者方能参与。因此，与交易所市场不同，新三板不是大众参与型市场。从国外的同类市场和中关村试点看，交易均不活跃。 六是新三板建设将采取逐步扩大试点的方式稳步推进，初期将选择少数城市条件成熟的国家级高新技术园区，不会对已有市场产生负面影响。 以上这些不同，都说明"新三板"与主板、中小板和创业板是功能互补、相互促进的关系，而不是重复建设,它们都是多层次资本市场体系的有机组成部分，将使不同发展阶段、不同类型、不同特点的企业都能得到支持和发展。"新三板"的推出，对于进一步服务实体经济需要、加大对中小企业的扶持、促进科技创新、为民间资本创造有利的投资环境都具有重要意义。目前证监会正在按照国务院的部署稳步推进这项工作，近期已就《非上市公众公司监督管理办法》公开征求意见，欢迎广大投资者参与监督。 支持证券和基金公司产品创新 大力发展财富管理行业是郭树清主席在6月7日基金业协会成立大会上发表的讲话中提出来的，也是基于提高我国经济效率、改善国民收入分配、改善金融体系结构和推进资本市场健康发展的需要提出来的，对我国经济转型具有重要意义。 一是发展多样化的投资渠道，可以为不同类型、不同发展阶段的企业提供必需的资金支持，为新兴产业的孵化和传统产业的升级创造条件。 二是改善国民收入分配结构，需要财富管理行业发挥优势，提供多样化的投资产品。 三是大力发展财富管理行业，有利于分流银行资金，改善直接金融与间接金融的比例失衡，分散和化解金融体系内部的风险。 四是个人投资者作为我国资本市场的主体，由于投资习惯以及专业知识和相关信息的缺乏，多数时候处于亏损状态。 改变上述局面，必须要大力发展专业投资，鼓励和引导个人投资者主动改变投资理财方式，从自己买股票，转向购买基金、理财产品，参与信托计划，加入组合投资，通过机构投资者的专业理财，分享资本市场的成长收益。 在机构、基金理财产品创新方面，证监会正在积极推动基金公司从产品结构、投资方向、公司治理、资产管理方式及加强分析研究等方面着手向现代财富管理机构转型。 我们支持保险公司、信托计划、银行理财、私募股权投资扩大其理财业务，支持证券公司、基金公司进行产品创新，根据客户的偏好为广大投资者设计出多元化的理财产品，提供更好理财服务。 目前已经推出债券质押式报价回购业务、现金管理产品等风险较低、收益相对稳定的产品，上海、深圳证券交易所会同相关证券公司正在研究分级的理财产品等。同时，证监会还大力推进基金行业结构调整，发展固定收益类基金，推出定期开放债券基金、理财债券基金；放宽了债券型基金和货币型基金的投资标的，为广大投资者提供风险较低、收益稳定的投资产品。 下一步，证监会将继续完善机构、基金产品创新工作机制，调动证券公司、基金公司产品创新的积极性，以市场为导向，以客户为中心，为广大投资者提供多样化的理财服务和产品，建设一个强大的财富管理行业。 加大对中小股东权利的司法救济 国有上市公司多数是由国有企事业单位改制而来，一开始就与其控股股东存在着千丝万缕的联系，控股股东过度干预，将影响上市公司的独立性，对此，证监会高度关注，且一直是监管的重点。 近年来，证监会从推进基础制度建设、开展专项活动、加强日常监管、构建综合监管协作机制等多方面不断完善上市公司治理。 一是在《公司法》和《证券法》框架下，相继出台了《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司章程指引》、《上市公司股东大会规则》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等一系列文件，建立了涉及社会公众股股东权益保护、投资者关系管理、股权激励、股东大会、独立董事等方面的规章制度，有力地推动了公司治理改革的进程。 二是针对部分改制上市公司长期存在的同业竞争和关联交易等历史遗留问题，2010年至今，证监会启动了解决同业竞争、减少关联交易的专项活动，使上市公司业务独立性进一步增强，上市公司的质量进一步提高。 三是落实上市公司辖区监管责任制和上市公司综合监管体系，建立全方位、多角度、全过程、市场监管与上市公司监管紧密相结合的综合监管体系。四是初步建成了跨部门、跨地区、从中央到地方纵横结合的上市公司综合监管体系，与国资委、地方政府通过"联合培训、联合调研、联合检查"的方式推动国有上市公司解决独立性问题，促进国有上市公司控股股东及实际控制人规范运作，增强股东责任意识，树立依法规范运作理念。 今后，证监会将继续注重加强上市公司规范化运作，完善上市公司综合治理结构，切实保护广大中小投资者的合法权益。一是努力提高上市公司的独立性，强化独立董事的独立性制度建设，扭转一把手个人说了算的局面。二是加强国有上市公司的监督与约束机制建设，一方面通过制度改革逐步强化董事履职的义务与责任，另一方面发挥监事会和独立董事的监督作用，保护股东合法权益。三是加大对中小股东权利的司法救济，以司法的力量防止大股东滥用公司控制权，保障中小股东权益。(证券日报) |
