等待政策利好共振
东吴证券罗佛传 经过前期持续下跌后，大盘下跌势头有所减缓，后市随着政策利好累积效应的逐步显现，大盘跌幅和跌速将逐步收敛，K线形态阴阳交替的概率更大，有望改变单边下行的走势。 近期政策和消息面利好频现。央行在连续两周开展大手笔逆回购后，本周再次启用降息措施，一个月内降息两次，历史罕见。政策及时出手有利于经济提前筑底，并提振投资和消费的信心。另外，疲弱的股指并没有阻挡机构抄底A股的步伐，除国内汇金公司和险资二季度继续增持银行股外，外资机构也加入了抄底A股的行列，韩国央行高调表示已将3亿美元的QFII额度全部买入A股，卡塔尔也将申请50亿美元额度主要用于A股投资。随着政策和消息面利好累积效应的释放，多方能量有望重新积聚，股市终将作出积极反应。 但经过前期持续下跌后，投资者信心遭受重创，市场观望气氛浓厚；且市场热点零散、轮动过快，难以制造良好的赚钱效应以吸引场外资金介入。另外，技术上大盘至今未收复2478点和2453点调整下来所形成的双头形态的颈线位2242点，这一点位已成为短期多空双方的分水岭，后市需重点关注其得失。 总体来看，短期股指反弹的动能在增强，但反弹高度或将有限。操作上，建议稳健的投资者继续耐心等待趋势的转好，激进的投资者可逢低关注中报预增和具有高送转潜力的个股。 下周趋势 看平 中线趋势 看多 下周区间 2180-2250点 下周热点 航天军工 下周焦点 2242点得失 市场信心需持续利好支撑 光大证券曾宪钊 虽有央行连续逆回购的利好，但新三板的扩容和企业利润的下降仍拖累A股，即使降息利好出台也仅使得沪指在2200点反复拉锯，在经济有明确好转预期之前，大盘权重股仍难以获得实质性支撑，降息对A股市场利好有限，市场信心仍需要持续的利好支撑。 周四央行公布了非对称性降息的决定，与上次降息的时间相隔不足一个月，显示稳经济的需求提升，政府继续推出刺激政策的概率增大。中期来看，货币政策对经济的提振作用正在减缓，贷款利率的浮动下限达到4.2%，利率政策的可用空间减小；另外，市场预期二季度非银行业利润下滑程度接近10%，即使制造业利润在三、四季度反弹，下半年利润增速要修补上半年形成的缺口也还有一段过程，A股市场仍需要持续的利好来累积发酵，才能显现出大的拐点。 我们认为，随着十八大召开日渐临近，稳经济的需求将逐步增大，考虑到产业调结构并非一日之功，后续财政政策和货币政策共振的概率较大。在政策对经济的刺激作用显现之前，A股指数仍将反复寻求支撑，然后逐步走强；操作上，投资者可关注中报超预期增长，以及高送转、大消费、政策利好驱动等三条主线机会。 下周趋势 看多 中线趋势 看空 下周区间 2180-2330 下周热点 旅游、保险、医药 下周焦点 宏观数据、中报地雷 |
