渤海证券：节能环保行业迎来黄金发展机遇期 关注4股
投资策略 目前节能环保行业的PE估值较沪深300的溢价率仍处于较高水平。考虑到当前已经进入?十二五?第二年的下半年,行业投资将陆续到位,行业发展增速有望提高。我们预期在产业结构转型中,节能环保行业作为战略性新兴产业之一,将迎来黄金发展机遇期,行业总投资存在超预期的可能。我们给予行业?看好?评级。 节能环保行业作为公共物品性质很强的一个行业,主要由政府主导,其发展受政策导向十分明显。我们建议持续关注行业未来较强的成长性以及相关政策出台的利好可能给板块带来阶段性的投资机会。我们重点选择能够在发展空间较大的细分市场中提供优质产品和服务并且有一定估值优势的公司,推荐碧水源、龙净环保、龙源技术、桑德环境。（渤海证券） 华泰证券：发展规划推动节能环保产业加快发展 国务院总理温家宝30日主持召开国务院常务会议，讨论通过《"十二五"国家战略性新兴产业发展规划》在当前经济运行下行压力加大的情况下，发展战略性新兴产业是一项重要战略任务，对于保持经济长期平稳较快发展具有重要意义。 支柱产业：节能环保产业要突破能源高效与梯次利用、污染物防治与安全处置、资源回收与循环利用等关键核心技术，发展高效节能、先进环保和资源循环利用的新装备和新产品，推行清洁生产和低碳技术，加快形成支柱产业。 "十二五"环保投资超过5万亿：在当前比较严重的环境污染局面下，要想实现环境治理目标，"十二五"期间环保投入占GDP的比重非常可能有较大程度的提高。假定现价GDP在"十二五"期间的CAGR为10%，环保投资占比在1.5%-3%之间，那么"十二五"环保投入为4到8万亿之间。假如投入强度为2%，"十二五"环保投入预计达到5.3万亿。 投资机会：在水处理领域，新建与提标改造并重。在大气污染治理领域，以钢铁行业为主的非电力行业的脱硫需求和电力行业脱硝需求将是"十二五"大气污染治理的重头戏。对于城市生活垃圾处理，目前供给缺口非常大，固废处理设备及设施的设计施工类上市公司是重点考虑投资标的。水处理领域：重点关注公司有：碧水源(300070.SZ)和中电环保(300172.SZ).固废处理领域：维尔利(300190). 风险提示：一是，经济如果出现下滑，可能出现注重保增长而轻视环境保护情况。二是，环保投资的资金来源不足一直困扰着环保事业。因此，污染治理领域的投资强度有可能受到抑制，进而影响到设备制造和总承包类上市公司的盈利状况。(华泰证券) |
