投资蓝筹宜“抓小放大” 蓝筹股的“蓝筹”一词源于赌场，在赌场中通常有三种颜色的筹码：蓝色、红色和白色。其中蓝色筹码最为值钱。通常人们将那些经营业绩优良，成长好且具有较高现金股利的公司股票称为“蓝筹股”。证监会倡导投资蓝筹股，那么，中小投资者如何挑选蓝筹股？是选择大盘蓝筹还是中小盘蓝筹？哪些蓝筹板块估值和成长最具吸引力？哪些行业的蓝筹股机会更大？本专题主要通过统计数据，筛选和点评具有估值优势和成长潜力的蓝筹板块，仅供投资者参考。 1证监会力挺投资蓝筹股 自郭树清出任证监会主席之后，蓝筹股的投资价值已经不止一次被肯定。6月12日，证监会再次力挺蓝筹股，认为蓝筹股无论是在业绩、估值、分红、公司治理上均十分优秀，值得中长线投资。 此前证监会主席郭树清表示，“沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值”。 证监会12日又从四个方面进行了剖析：第一，从蓝筹股自身特点来说：蓝筹公司历史悠久，具有较高的知名度和良好的信用，产品竞争力强，普遍具有相对稳定的盈利能力，能较好地抵御周期波动，同时股利政策稳定，股息率较高；蓝筹股代表了经济结构和产业结构变迁的方向，把握了时代发展的脉搏；蓝筹公司大市值与大流通盘的特点，使其股票交易相对不易被操控。第二，从业绩情况来看：截至2012年4月末，全部938家沪市上市公司披露了2011年年报，其中，上证180指数成分股2011年年末的总资产、净资产分别占沪市上市公司总和的93.3%和82%。2011年其业绩表现高于沪市平均水平，且在2011年度整体经济增速放缓的大环境里，其业绩增速仍高于沪市整体水平。第三，从分红情况来看：上证180指数成分股中，共有145家上市公司公布了利润分配预案，其中143家公司支付现金红利，拟派现总额达到4086.26亿元，占180家成分股2011年净利润总额的28%。第四，从公司治理情况来看：以上证180指数成分股为例，多数上市公司在公司治理、规范运作方面的表现较好。 证监会提醒投资者，倡导投资蓝筹股，实际上倡导的是投资理念，不是简单的针对哪一只股票。 2哪些蓝筹板块估值最具吸引力 证监会倡导投资蓝筹，取得了阶段性成果。今年以来，蓝筹股的收益处于中游水平。截至6月15日，上证50累计收益8.48%，沪深300累计上涨9.39%，低于深成指的10.84%，高于上证指数的4.88%。如何参与监管层倡导的蓝筹行情，是当前投资者面临的一个重要选择。 钢铁金融和交运板块 市净率最低 众所周知，市盈率和市净率是一个股票(行业)的主要估值指标；PEG(PEG是用公司的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率，简称市盈增长比率)是一个股票(行业)的重要成长性指标。下面通过数据统计来筛选目前A股估值低且具成长性的蓝筹行业。 统计显示，在23个申万一级行业中，市盈率最低的前五个行业分别是金融服务、建筑建材、交通运输、采掘和化工，市盈率分别为8.05倍、12.13倍、12.44倍、12.95倍和13.94倍。市净率最低的前五大行业分别为黑色金属、金融服务、交通运输、建筑建材和化工，市净率分别为1.01倍、1.41倍、1.42倍、1.63倍和1.84倍。PEG最低的前五大行业分别为房地产、金融服务、交运设备、建筑建材和轻工制造，PEG分别为0.03、0.28、0.31、0.39和0.40.PEG六至十名是综合、信息设备、信息服务、食品饮料和医药生物，PEG值从0.52到0.9不等。 市盈率仅仅反映了某个股票(行业)当前价值，PEG则把股票(行业)当前的价值和未来的成长联系了起来。如果PEG大于1，则这个股票(行业)的价值就可能被高估；通常那些成长型股票(行业)的PEG都会高于1，甚至在2以上。当PEG小于1时，要么是市场低估了这个股票(行业)的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期要差。通常价值型股票(行业)的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。PEG值为负时，虽然低于1，但明显是股价高估的情形之一。投资者需要注意的是，像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来。 金融建材地产 具估值成长吸引力 统计显示，选择市盈率、市净率和PEG三者的交集可以得出，估值低且成长性良好的行业有金融服务和建筑建材。如果将取样范围扩大，低估且具成长性行业有金融服务、建筑建材和房地产。金融服务子行业包括银行、证券、保险和多元金融，鉴于多元金融市盈率36.43倍，PEG为-2.27属于典型高估，应不在低估成长蓝筹之列。建筑建材子行业包括建筑材料和建筑装饰，其中建筑材料包括玻璃制造、水泥制造、陶瓷制造、其他建材、耐火材料和管材，但玻璃制造、陶瓷制造、耐火材料市盈率均超过30倍；建筑装饰包括装饰园林、房屋建设、基础建设和专业工程，而装饰园林市盈率达37.14倍；超过30倍市盈率，亦不在低估成长蓝筹之列。房地产子行业包括房地产开发和园区开发。 统计比较后得出，金融服务的银行、保险、证券，建筑建材的水泥制造、管材、其他建材、房屋建设、基础建设和专业工程，以及房地产的房地产开发和园区开发等行业，属于当前A股市场低估且成长性良好的行业，投资者应可从这些行业中选择成长性蓝筹品种。 “新五朵金花” 值得关注 哪些行业板块的蓝筹股机会更大呢？ 英大证券李大霄表示，蓝筹股明显有资金介入，整体重心在不断上移，仍然是后市一个主热点。而且大盘回调整理期间，不会对蓝筹股有毁灭性打击，或只是上涨受阻或小幅回调而已。建议投资者关注2012年新“五朵金花”金融、煤炭、化工、建筑和家电板块。 哲灵投资徐泽林表示，从今年经济形势和政策预期看，火电、房地产、券商、交运行业蓝筹股机会较大。火电行业经营环境正逐渐好转，一方面上网电价有较大幅度提升，另一方面受国际煤价下跌、进口煤激增以及煤炭需求放缓影响，国内煤炭供需关系转变，煤炭下跌趋势隐现，行业迎来实质性利好。电力行业价值整体被低估，在行业盈利向上趋势确定之后，估值修复只是时间问题。券商股方面，长期看好中国经济转型和中国资本市场发展，经济转型中的中国资本市场有着重大的投资价值和投资机遇。就交通运输行业发展形成的资源垄断的这一特点，可以看出收益相当的有保障，这类公司在行业景气和不景气时都有能力赚取可观的利润，风险较小。房地产板块受政策的影响很大，对相关政策还须特别关注。 深圳智多盈程长路表示，当前新股扩容不断，市场资金需求远大于供给，股市重心或将不断下移。在当前市场环境下，同为绩优蓝筹品种，投资二线蓝筹比一线蓝筹更适宜。比如医药、地产、有色、机械工程等板块个股。鉴于目前世界经济整体复苏遥遥无期，国内经济增速也明显放缓，有色、煤炭等资源类个股先不要忙着介入，可以重点关注降息周期到来时的获利板块地产和工程机械。而医药股由于攻防兼备，可以适当看高一线。 |
