行业 电 力 华能国际(600011)（600011，收盘价6.02元） 华能国际董事会办公室人员告诉记者，原材料价格下调对于公司而言较为敏感，但控制燃料成本将影响到其毛利率。"在燃料采购方面，2012年全国煤炭供应的适度宽松，为公司控制燃料成本创造了有利条件。" 但华能国际表示，"2011年11月国家发改委出台的第2011年第30号公告，有利于稳定煤价，随着产煤省产能释放，市场供应出现缓和迹象，但从2012年1~2月份情况看，还存在一些不确定性和风险：一是重点合同价格上涨5%；二是煤矿整合后产能集中度增加，煤矿企业对煤炭市场的控制力增强；三是受铁路运输瓶颈制约和部分产煤省限制电煤出省政策影响，公司华中区域以及云南的电厂可能出现季节性供应紧张，价格存在不确定性。" 对于未来煤价的预测，华能国际指出，2011年全国生产原煤35.2亿吨，增长8.7%，中电联预测"十二五"煤炭需求平均增长5.2%。2012年煤炭供应将处于整体平衡、适度宽松状态，价格没有上涨的动力。目前东部沿海运输条件好，内贸和进口煤炭供应都比较宽松，煤价同比2011年会有一定幅度下降。华中区域受铁路运力制约，供应难度大，价格高位运行。西部产煤区一直是低煤价、低电价现状，受小煤矿整合、煤炭集中度增加影响，煤价或将有一定幅度的上涨。 华能国际还指出，"受到煤炭产业集中度提高的影响，国内煤价仍可能高位运行，这对公司保障煤炭稳定供应、降低燃料成本带来了新的压力。"根据其2011年年报显示，截至2011年12月31日其燃料 （煤和油）账面余额为63.12亿元。 国投电力(600886)（600886，收盘价6.31元） 国投电力一位内部人士向记者表示，火电企业燃料价格大幅上涨，国投电力2011年净利润下滑14%与燃煤价格上涨有直接关系。数据显示，2011年公司所属控股火电企业耗用标煤总量1221万吨，实际标煤单价792元/吨(不含税），同比增加88元/吨。"公司控股火电企业的标煤单价均有不同程度上涨，其中靖远、曲靖、宣城、北海涨幅较大。" "煤炭价格下跌这一趋势，还未实际反映到火电企业，尚需要一段时间。"上述内部人士表示，从4月份数据来看，煤炭价格还将逐月下调，"我们预测，煤炭价格目前还远未到底部。" 据他介绍，"市场煤计划电"影响到火电企业的盈利水平，"目前的煤价才刚刚让火电企业恢复到正常的盈利水平，去年在国家未宣布下调煤价之前，火电企业的盈利水平处于谷底。" 由于煤炭价格占到火电企业70%的成本，煤炭价格的变动对于企业影响极为明显。"煤炭价格下跌将直接影响到毛利率。"据他介绍，"这次煤价的上调也会让火电行业开始回暖。" 大唐发电（601991，收盘价5.32元） 大唐发电一位证券工作人员向记者表示煤价的波动对于上市公司过于敏感，不便发表任何言论。大唐发电的燃料成本占经营成本约70.44%，2011年公司仍然面临燃煤价格上涨及高位运行、电价调整未能实现等不利局面。"本公司发生电力燃料费411.6亿元,较去年同期314.65亿元上升了96.95亿元。主要原因一是火电上网电量较去年同期增加了219.46亿度，相应增加燃料费44.35亿元；二是单位燃料成本比去年同期升高29.61元/兆瓦时，影响燃料成本升高52.60亿元。" 国电电力(600795)（600795，收盘价2.64元） 国电电力此前指出，2011年煤炭市场供需两旺，价格整体上扬，供应面临的地域结构性问题日渐突出。数据显示，截至2011年底，公司入炉综合标煤单价完成670.26元/吨，同比上涨33.07元/吨；其所属及控股各火力发电企业2011年度耗用原煤6297.3万吨。 粤电力A（000539，收盘价5.85元） 粤电力A指出，国家为缓解发电企业经营困难，保证正常的电力生产经营秩序，对上网电价进行了两次上调。电价上调对公司经营产生积极影响，但尚不能完全弥补煤价上涨所增加的燃料成本。"煤运价格保持高位运行，燃料成本大幅增加。虽然国家先后两次上调了电价，但电价涨幅远未能消化燃料成本的急剧上升，火电整体亏损局面难以扭转。"据粤电力A介绍，同时本年燃料价格的增幅约为8%。此外，2011年的人工成本增长约5%。在2010年，由于燃料价格及人工的增长，营业成本增加大于营业收入增加，使得利润较2010年减少约3.6亿元。 |
