| 中期反弹仍将延续 □财通证券陈健 本周大盘震荡向上，短期2300点区域具备强支撑，2400点上方有较重反压，预计中期反弹格局仍将延续。 5月份PMI为50.4%，较上月大幅回落2.9个百分点，结束此前连续五个月的上涨。预计5月CPI同比上涨3.1%，5月PPI同比下降1.3%；预计5月工业增加值同比增长9%，较上月继续回落；预计5月份新增信贷7300亿元，5月M1增速为3.5%，M2增速为12.6%。上述预测数据表明宏观经济已进入到“经济下行+通胀下行”阶段。 因此，稳增长已成重中之重，我们预期如非对称降息等新政将不断出台。当然，此次提出的“稳增长”措施，旨在防止经济过快下滑，并没有意图拉动经济快速增长，调结构、促转型仍是未来经济政策的重点所在。市场方面，预期今年二、三季度看政策，三、四季度看盈利和经济。短期而言，随着6月希腊大选临近，市场担忧情绪可能回升，欧债危机短期内很难得到根本性解决，将在较长一段时间内持续困扰国际金融市场。但若欧债危机加剧，极有可能倒逼国内调控政策加快出台。因此，投资者不必过于担忧欧债危机。 在目前“经济退，政策进”的背景下，熊市反弹的逻辑仍将有效，三季度有可能出现“经济走平、政策刺激、通胀偏低”的窗口期，只有到“政策出尽，经济L型”的情况下，市场才可能大幅走弱。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2330-2450 下周热点 新兴产业 下周焦点 货币政策 |
