QFII：持股方向与国内机构相左 近期，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元后，进而令其总投资额度达到了800亿美元，如果这部分新增资金完全投入市场中，则将为A股市场资金面带来极大改观。做为A股中除私募外最为神秘的投资力量，其投资操作手法常与国内投资人背道而驰，几年前的良好投资表现曾一度吸引了国内不少跟风资金追捧，但近两年，由于全球经济实体表现不佳，QFII有逐渐从中国市场撤离的迹象，因在投资重心的偏移，其在A股市场上的投资也颇为失意，持股表现差强人意，如今在放宽投资A股资金额度的推动下，QFII大有卷土重来之势。  从行业的总市值增减变化看，一季度保险重点增仓了医药生物、采掘、食品饮料、商业贸易、家用电器，减仓了金融服务、房地产、交通运输、化工、机械设备。从行业中具体个股的变化看，金融股因其低估值和良好的业绩增长一直是保险资金所青睐的，但本次保险资金在其所持有的18只金融股中却重点减持了中国银行、方正证券、深发展A、南京银行，相应增持了农业银行、工商银行、建设银行等大块头银行；在房地产行业，其持有的26只房地产股被减持了12只，其中减持最多的是招商地产和城投控股；对于不被其他机构所看好医药生物行业，保险资金却连续几个季度重仓并在今年一季度再次进行相应增仓和调仓，持股总数高达40只。在一季度期间，保险在医药行业大幅增仓了云南白药、海正药业、恒瑞药业等个股，但对哈药股份、复星医药、昆明制药进行大量减仓。  在具体个股的操作上，可以看到QFII在对金融股的选择上与国内投资者有着明显不同，在国内投资机构减仓银行、增仓券商、期货公司的同时，QFII却新进并重仓了南京银行、兴业银行等5只地方银行，而对中信证券、中国人寿进行了相应减仓；同样反映到食品饮料板块上，可以看到除增仓水井坊外，QFII大力减持了国内机构喜爱的五粮液、伊利股份、双汇发展等个股。 而至于QFII在家用电器和建筑建材的配置也是区别于国内投资人，基建板块长期被QFII所重仓，而本次家用电器的突然上榜则显得意外，该板块QFII只有一只重仓股格力电器，该股在一季度突然被5家QFII共同新进或增仓，共投入了35亿元，而从市场表现看，格力电器在一季度上涨了17.58%，4月份上涨7.67%；钢铁业是QFII一季度减持最多的行业之一，除部分减持马钢股份、酒钢宏兴多只钢铁股外，重点减持了宝钢股份，减持市值高达2.67亿元。  一季度末，QFII共持股133只51.39亿股，合计持股市值达611.95亿元，相比去年四季度末138只个股、总股数51.5亿股、578.68亿元总市值而言，在个股数量减少的情况下有所增仓。本期，QFII新增个股39只，清仓38只，增仓28只，减仓33只。 从重仓行业配置上看，QFII重仓前５大行业是金融服务、家用电器、食品饮料、建筑建材、交运设备，相对去年末的重仓行业，家用电器和交运设备分别替代上一季度的医药生物和交通运输，至于目前火热的房地产也由去年末的第8位上升至第6位。从市值变化角度看，本次行业总市值出现下降的有13个，行业总市值出现增长的有10个，其中家用电器、金融服务、交运设备、机械设备、建筑建材市值增长最大，该几大板块在４月份分别上涨了4.43%、5.76%、7.51%、6.85%、8.6%，而下降最多的则是食品饮料、交通运输、餐饮旅游、黑色金属、医药生物。  |
