蓝筹股行情正在发酵 光大证券曾宪钊 本周两市大盘震荡整理，沪综指在2400点重要关口反复拉锯。本轮反弹的主线——“金改”概念随着温州金融改革会议的结束而出现冲高回落；同时，基建投资重启的主线也因高铁相关个股涨幅较大，而出现滞涨。考虑到市场成交量仍保持较为活跃，指数在此区间出现震荡后，热点向蓝筹股转移的概率在增大。 近期即将结束募集期的嘉实和华泰ETF基金，市场估计规模将超过300亿元，考虑到基金公司的跟配和其在套利交易中的放大，两只ETF基金的规模在建仓期可望达500亿元，未来可能超过千亿。在5月初两只基金即将进入建仓期，且建仓期在一个多月左右，对整个市场来说能有效起到对指数的稳定作用。 我们注意到，近期金融改革热点开始退潮，在整体市场流动性并未出现显著衰竭的情况下，游资转向以基建投资拉动经济为主线的机械、水泥的概率正在加大；同时，银行板块2012年的预期市盈率和市净率分别为7.18倍和1.53倍，由于其平均分红回报率已接近一年期定存，一旦地方政府债务延期，行业的低估值特性将重新被市场关注。 下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周区间 2350-2480 下周热点 银行、机械 下周焦点 资本市场政策 短期震荡调整压力大 新时代证券刘光桓 本周沪市大盘周K线收出一根阴十字星，显示上档压力较大，大盘中期趋势虽然继续向好，但短期震荡调整的要求也比较强烈。建议投资者逢高减持，适当降低仓位。 消息面上，周一汇丰公布4月PMI初值为49.1%，虽然仍为连续6个月在荣枯线50%以下，但环比3月终值48.3%出现一定回升。从分类数据看，4月新订单指数回升至48.9%，较上月回升较快，产出招数、新出口订单、就业等分项指数也有不同程度回升，表明国内中小企业经营生产活动开始活跃，经济增速下滑有见底回升迹象。 目前看，二季度新一轮基建投资有望加速，诸如高速公路网、机场和轨道交通、市政水利等大项目得到集中审批通过，基建投资加大力度将带动相关产业出现回升，预计二季度经济增速较一季度要好，宏观经济见底小幅回升态势可能性大。周四温州金融综合改革试验区建设全面启动，将在完善地方金融体系、健全民间资本市场体系、创新金融服务体系、构建地方金融监管体系等四个重点领域进行改革与突破。温州金融改革具有重大意义，对金融改革与地方经济发展将起到积极作用，在全国将起到示范作用。 流动性上，预计4月份信贷规模有望达到9000亿元，信贷投放明显加快。周三央行公布数据显示，3月份外汇占款余额为25.65万亿元，较2月大幅增加1246.36亿元，且已连续3个月增加，表明外资继续流入。本周央行在公开市场仅进行了90亿元28天正回购操作，至此央行本周向市场净投放资金640亿元，稳定市场资金需求意愿明显。4月份央行向市场投放资金已达2530亿元。虽然外汇占款4月有望继续呈增加态势，但5月以后几个月内公开市场到期资金将呈现逐月大幅下降的趋势，因此下调存准率的预期仍然比较强烈。 下周趋势 看平 中线趋势 看多 下周区间 2350-2450 下周热点 预增股、券商 下周焦点 货币政策 |
