宽松格局不变 跨月资金需求回升
临近月末和“五一”小长假，周四资金面维持了非常高的稳定性，整体利率相对周三几无明显变化，市场呈现相对平衡的状态。整体来看，资金的供应在月末时点上显得非常充足，相对3月末的跨季资金供应紧张状况出现了明显的转变，外汇占款的增长和财政存款同比的下降对市场形成有力的支撑。 昨天银行间质押式回购市场成交量小幅回落至5300亿。具体到品种，隔夜成交4240亿，加权利率收于3.4437%，微跌3个基点，7天品种的需求有所回升，成交量接近800亿，利率上行5个基点左右，来到3.99%接近4%的水平。主因在于基金券商等机构都在本月28日休息，为了避免在最后一个交易日保留过大的缺口，跨月需求多于昨日完成。中长期限上，14天品种受7天品种带动，利率上行4.9个基点，来到接近4.05%一线，成交不足180亿。21天和1个月两个品种利率基本维持不变，加权利率分别收于4.15%和4.017%，维持明显的倒挂，体现市场对于长期资金面供应仍维持非常乐观，5月降准的预期仍然强烈。长期品种方面，2个月品种利率摆脱前天的成交低价，来到4.10%的水平，仍维持相对低位。 Shibor方面，1个月以内的中短期品种涨跌互现，但整体波幅不大，长期品种则依旧维持稳定。昨日隔夜继续回落3BP，报收在3.4358%，7天品种反弹5.75BP至3.9708%。中期品种方面，14天反弹7.25BP至4.0375%。1个月品种维稳在4.0850%，体现市场对于目前至下月或将降准的预期。中长期方面，3个月和6个月的品种比较稳定，报收在4.7165%和5.0287%。（.上.证） 方正证券：下调存款准备金率是大势所趋 周四市场缩量振荡，"金改"概念股大幅降温，部分股票甚至出现跌停，但是有色、煤炭板块异军突起。有色、煤炭板块的上涨一方面起到了稳定市场的作用，另一方面表明，在市场热点切换的敏感关口，市场波动将加大，短线市场存在振荡反复的风险。消息面上，周四央行停止了91天正回购操作，而周二进行的28天正回购操作规模明显减小，这降低了央行近日下调存款准备金率的可能。但短线的调整压力并没有改变后期向上态势，从盘面上看，周四市场走势已显露出行情向纵深发展的信号，下调存款准备金率是大势所趋，且"政策红利"仍可期待。（.期.货.日.报） |
