两会行情关注政策主题 一年一度的"两会"即将召开，作为国家政治和经济生活中影响深远的大事件，"两会"对于资本市场的引导作用仍然值得观察。 对此，大摩主题拟任基金经理盛军锋指出，"两会行情"的投资机会，不仅仅是基于各种政策预期的短期炒作，从主题投资的角度来看，"两会"的更大意义在于他为我们提供了一次至关重要的政策研判机会。从过去10年"两会行情"来看，长期走势较好主题都与"两会"热点紧密相关，例如此前国家政策相继扶持的农业、消费等行业。 具体到2012年"两会"，盛军锋认为，对经济的"定调"与对房地产调控成果的认定是两大看点。如果政府对抑制通胀的成效表示肯定，并承认目前经济发展速度减慢，则未来政策放松的可能增加，市场延续上行的预期也会增强；如果政府肯定了前期房地产调控政策的成果，则未来地产政策放松概率大增，估值已经处于低位的地产板块可能形成较大的投资主题。 整体来看，大成基金认为，目前市场行业估值修复特征比较明显，以大盘蓝筹股为代表的低估值板块是拉动股指攀升的一个重要因素。在其看来，符合消费升级、经济结构转型的板块将有望持续保持成长性，围绕"两会"的焦点，需要重点关注的投资机会包括传统产业的升级和新兴产业的战略性投资机会。大成新锐产业拟任基金经理刘安田表示，政策的倾向性给代表新兴生产力和社会发展趋势的行业和个股带来了较大的投资机会。 国泰基金张玮认为，2012年证券市场将明显好于2011年，且由于市场对"两会"的"稳增长"政策充满预期，行业配置看好两条主线：一方面在中国经济结构转型的大背景下，消费、民生和战略新兴产业将会持续带来超额回报；另一方面为了防止经济过快下滑，预计中央会重新重视部分基础建设，此类行业也应该会有较好表现。 就中长期而言，张玮认为，随着经济增速下滑政府将打维稳牌，因此中长期将静待经济底的出现；中短期，虽然中国经济很可能会受到海外经济衰退和国内经济结构转型的影响而减速，但是由于估值水平已经处于历史低位，长期价值已经凸显。 富国基金表示，预期的改善和乐观并不能真正的等同于实际，历史趋势不完全照搬。当前的趋势是向上，再继续震荡冲高似乎就应当成为下一周的主旋律。种种行业的利好提振也许还在继续。在趋势中前行，上升动力虽存，但股指愈高其升势的动能也将愈弱，随时为即将到来的短期震荡留有充分的准备。（.上.证 .婧.文） |
