| 华鑫证券：大消费时代推动医药,行业保持高速发展 类别：行业研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：谢麒 日期：2011-12-27 1.中共十七届五中全会上,提出我国第十二个五年计划,计划中将经济结构转型放到未来经济发展的重点上来。结合日本、韩国经过的经济结构转型及其经济转型中的政策和发展行业,我们认为,我国将来经济将会从投资型转向拉动内需的消费型经济。而医药作为大消费概念中不可或缺的一个行业,必然受益于居民消费能力的提升,拥有确定的增长。 2.医药行业是体现人们生活质量的重要行业,也是受到政策影响较大的行业之一。从医药行业整体来看,我国医药行业一直保持较快的增长速度,02年以来,医药行业一直保持15%以上的高速增长且仍然处于上升趋势。 3.虽然近期看,医药行业整体发展较去年有所回落,但整体上仍然保持30%左右的增长速度。我们认为,由于人口增长和结构老龄化,我国疾病谱的变化,人民生活水平提高以及医保覆盖率、医保支付水平的提高等的长期驱动下,医药行业仍将保持快速的发展。 4.我们认为,由于人们生活水平的提高,目前我国重要疾病已由传染性疾病向生活习惯引起的慢性疾病转移,以心脑血管、肿瘤、糖尿病等为代表的慢性病成为我国主要疾病并有不断扩大的趋势。预计随着专利药的到期,我国仿制药迅速占领市场,国内仿制药市场将快速发展。十二五规划的出台也将成为医药行业快速发展的又一重要推进器,注重研发和创新能力、大力鼓励中药行业的发展,将生物产业作为我国经济的支柱产业等一系列方针将促进医药行业驶入快速发展的蓝海中。 5.在进行投资时,我们应当适当注重受到国家政策刺激较为明确的子行业的投资,而在进行个股投资的时候,应当更加关注在重大病种中具有独家品种或者品种优势的大品种企业,或者虽然品种不大,但具有较好发展前景或者掘金空白药物市场的企业。同时,较强的研发能力使得公司无论在仿制药领域还是在创新药领域都能快速丰富产品链,提高竞争力。借助医改的步伐,相关基础医疗耗材、中高端医疗器械和专科医疗服务企业将受益颇多。 |
