东方证券：大消费时代--新引擎,将行远 类别：投资策略 机构：东方证券股份有限公司 研究员：东方证券研究所 日期：2011-12-27 新三驾马车之一--大消费时代来临:十二五的要义在于转型,中国增长的故事不会停止。在更新了的投资、出口、消费三架马车的基础上重启系统,这将是一个中长期可持续的向上趋势。 调整经济发展结构,扩大最终消费需求,以消费作为我国经济增长的新动力已成为共识。随着中国经济的稳健增长,居民人均可支配收入不断增加,人民生活水平持续提高,再加上政府对消费服务给予越来越多的重视和政策鼓励,我们完全有理由相信,未来较长的一段时间都将是消费行业的黄金时代。 我们认为,更高的可支配收入以及人口结构的边际消费倾向提升为人性的需求充分释放提供了前提条件,"消费需求" 被赋予更多新的内涵,新兴的消费理念和消费形态将推动我国的消费不断升级,总体而言可以体现为:传统消费高端化与品牌化,健康普及服务的日常化与制度化,以及新兴消费的科技化与休闲化。随着这种消费趋势的不断拓展,相关的产业会出现持续快速的发展。 传统消费高端化与品牌化:衣食住行的传统消费领域服一直在经历确定的升级,收入的提高和通胀的下行将推动传统消费加速升级。主要受益细分行业:服装、食品饮料、日化、家纺、珠宝首饰。 健康普及服务的日常化与制度化:人口结构变化、消费理念变化辅以政策支持和收入上升,将提升医疗保健和疫苗的消费。主要受益细分行业:保健品、医疗器械、疫苗、保险。 新兴消费的科技化与休闲化:短途休闲旅游、以移动互联网为代表的消费电子、终端和内容合一的文化消费都是蓬勃发展的新兴消费代表。主要受益细分行业:旅游、互联网、智能终端、传媒。 建议关注相关受益公司:友阿股份(买入)、探路者(增持)、罗莱家纺(买入)、搜于特(买入)、古井贡酒(买入)、张裕A(未评级)、双汇发展(未评级)、洽洽食品(买入)、好想你(未评级)、古越龙山(未评级)、伊利股份(增持)、江中制药(增持)、天士力(买入)、通策医疗(买入)、爱尔眼科(增持)、中国国旅(买入)、锦江股份(买入)、神州泰岳(买入)、乐视网(未评级)等。详见报告中表3:建议关注的主要投资标的。 |
