新年首月IPO遭双面夹击
新年前后，业界围绕新股发行制度改革而展开的讨论一直未曾停止。继八菱科技后，朗玛信息成为A股市场第二家因询价机构数量不足而中止发行的公司。一级市场发行正陷入风声鹤唳之中。A股发行市盈率趋于下降，六成上市新股陷入破发，网下配售的询价机构惨遭套牢，正成为新年后首发(IPO)的生动写照。 一组数据可以说明IPO市盈率的下降趋势。2010年创业板IPO平均市盈率为71倍，而2011年则下降至51倍，降幅达28%；2010年中小板平均市盈率为55倍，次年则降至43倍，降幅达22%；2010年主板平均市盈率为40倍，2011年则为38倍，降幅达5%。 2012年首月，新股发行市盈率再次呈现下降趋势。唯一1家主板上市公司江南嘉捷市盈率为24.8倍；3家创业板上市公司平均市盈率为41.9倍；中小板上市公司平均市盈率约为25.8倍，1月19日登陆中小板的扬子新材首发市盈率仅为18.7倍。 某上市券商投行人士认为，新股IPO的市盈率走势与经济周期及股市走势相关，尽管近日二级市场有所反弹，但仍难改变大盘萎靡的整体氛围，IPO市盈率随之下降。 尽管首发市盈率已呈下降趋势，但从今年1月上市的新股股价来看，二级市场并不买账。据数据统计，包括扬子新材在内，今年1月已有10家公司IPO上市，其中6只新股首日收盘破发，加加食品和利君股份甚至分别下跌26.3%和16.9%。由于新股上市频频破发，打新机构被套牢已成常事。 以加加食品为例，该股初步询价时收到渤海证券、广发证券、广州证券、恒泰证券等27家询价对象的申报，申报价格区间在13.1元~30.3元间，最终发行方和保荐机构确定的发行价为30元。财富证券、华融稳健成长1号基金优选、全国社保基金五零四组合等7家机构网下配售800万股，获配的2.4亿元资金悉数被套。 "最近朗玛信息因询价机构不足中止发行，新股破发增多，此类案例多起来后，发行价格也会自然呈下降趋势。"上述投行人士表示。（上证） 2012年IPO规模或与去年持平 刚刚过去的2011年，A股市场融资数量与融资额度较上年度出现双降。对于2012年IPO融资规模，市场普遍认为新股发行不会急踩刹车，融资规模将保持稳定或小幅上涨，而市盈率则将继续维持低位。 统计显示，2011年沪深股市IPO共计282宗，融资总额2861亿元，同比前一年分别下降19%和41%。同时，200多家公司进行了再融资，累计募集资金约4400亿元，整体融资规模仍继续领跑全球资本市场。 清科研究中心近日发布报告预测，2012年二级市场有望小幅反弹，但是由于证监会针对IPO政策的收紧，境内IPO数量恐难出现大幅增加，预计仍将维持在300家左右。清科研究还表明，去年A股市场平均发行市盈率为46.94倍，其中创业板市盈率为52.59倍，中小板43.05倍，较2010年同期出现明显下降。该机构认为，目前，境内资本市场的市盈率已出现理想回归趋势，预计2012年境内市盈率也将继续保持低位。因此，2012年境内IPO单笔融资规模也将保持较低水平。 普华永道公布的数据预计，2012年沪深股市A股IPO融资额将达到2700亿元至3000亿元，基本与2011年的融资水平持平。普华永道认为，在经历2010年的井喷之后，IPO市场有所降温并趋于理性。同时，首次上市公司全面摊薄市盈率区间重心下移，资本市场逐渐挤出泡沫，但真正具有核竞争力的工业产品、消费品等行业的优质企业仍将受到资本市场认可。（.北.京.青.年.报） |
