郭树清能否玩转股市魔方 刚刚履新的证监会主席郭树清的第一把火终于烧起来了！ 11月9日，证监会有关负责人出面解答四大市场热点问题，他指出，拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报，酝酿多项措施完善新股发行体制，同时还解答了股市扩容和资本市场诚信等问题。 其中提升股东回报是与投资者最息息相关的话题。该负责人强调，证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制，综合分析企业经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素，科学决定公司分红政策，增强红利分配的透明度，不得随意调整已确定的分红政策。他还表示，证监会将立即从首次公开发行股票开始，在公司《招股说明书》中细化回报规则、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。 自郭树清出任证监会新任主席后，市场一直在期待新主席将会有什么样的动作，不少网友还以致信的形式向新任主席提出期待，其中最广为流传的是一个名为《一位老股民对新主席的十大期待》的帖子，为一位名为"炒股19年的小散户"所写，在互联网上引起了广泛的转载，将中小投资者的心声表露无遗。 2011年秋天，对于中国资本市场来讲，无疑是一个重要的时刻。此刻，A股还在2400点上方艰难前行；此刻，中国三大金融监管机构齐换帅；彼刻，中国证券市场将迎来21岁生日。在这些错综复杂的关系中，证监会主席无疑是重要的一环。55岁的郭树清从建行来到证监会，将成为总市值超过23万亿元人民币的中国证券市场的监管者，宣告着A股由"尚时代"进入"郭时代"。 "郭时代"的新格局 有这样一种有趣的现象，历届证监会主席上任时，股市都处于低迷之中，而每届证监会主席上任之后，都有一波牛市行情。由此可见，证监会对资本市场的发展起到重要作用，历任证监会主席更是对资本市场有着重要影响。 第一届证监会主席刘鸿儒上任后第二个月，上证指数在11月17日见底386点，之后一路上涨至其任期内最高点1558点。第二任证监会主席周道炯上任10个月后，A股市场从低谷逐步展开一波牛市行情，达近16个月，上涨幅度195%。第三任证监会主席周正庆从1997年7月上任，股市持续了近2年的熊市，在1999年5月17日达到任期内最低点1047点。此后，周正庆亲自写稿在《人民日报》发表评论员文章，倡导积极的股市政策，5·19行情启动，股市展开了一波凌厉的攻势，1999年6月30日达到任期内最高点1756点。 到了第四任证监会主席周小川，股市正处于从1341点回升过程中。周小川上任当天，上证指数以1634点收盘，股市一路震荡向上到2001年6月14日达到任期内最高点2245点。 最大的一次牛市，出现在第五任证监会主席尚福林在2002年12月上任时，上任后上证指数一路反复震荡下跌，到2005年6月6日击穿1000点大关，达到任期内的最低点998点。从此，展开了一轮大牛市行情，并在2007年10月16日达到6124点的任期内最高点。第五届证监会主席背后的牛市持续时间近28个月，上涨幅度达到514%，成为持续时间最长、上涨幅度最大的一次牛市。 以往的主席行情及新上任的郭树清，不由的让已处于疲惫期数十月的投资者们期盼不已。 眼下的中国资本市场，最为人所诟病的恐怕就是IPO发审节奏过快、过度融资，导致市场严重"缺血"等问题了。所以说，中国股市何时能真正的"重投资"，是广大投资者对新任证监会主席郭树清的最大期待。 郭树清似乎不负重望。发审委在11月2日一天连否3家公司IPO的行为，被市场解读为郭树清上任后对新股发行开始"重质轻量"。 这样的"重质轻量"令众人欣喜。分析人士指出，单从市场来看，郭树清时期的A股"心电图"注定与前五个阶段无可比性。从2010年推行融资融券、开始股指期货交易的那一刻起，A股市场就已经开始逐渐走出单边格局。这意味着"红色"已不再是唯一的赚钱颜色，"绿色"也可能是获利的代表色。在做空机制越发完善之后，郭树清时期，也许难出现刘鸿儒时期的急涨急跌，或者尚福林时期的大牛大熊。正如郭树清所说，我们要加快资本市场的国际化步伐。待一切完备后，A股市场也不再是全球各大股市中的异类。 由此可见，郭树清时期的A股市场与以往任何一届证监会主席在任时都不一样，单边格局在改变，股市"心电图"也将"履新"。 罗马并非一日建成 证监会主席，其实不是一个好坐的位置。市场曾经有戏言：如果你与谁有仇，请把他送到证监会主席任上，那会让天使变成魔鬼。 任职证监会所面临的问题要比建设银行更加复杂，企业要上市融资，股民要投资赚钱，手持令箭监管资本市场各家机构，还要保证市场活跃随时为上市公司输血，股市稍一低迷，便引来骂声不断。郭树清能否改变其恩师吴敬琏"股市就是一个大赌场"的观点，成败便在未来五年。 摆在郭树清面前的具体问题有很多，如创业板退市制度的出台、推出国际板、新三板扩容、投资者诉讼机制的建立、B股问题、后股改时代大小非持续减持的配套政策、债券市场扩容、做空机制的完善等。有的难题已经被前任解决了一些，有的难题则需要推倒重来，而有的难题则是从零开始解决。 投资者已经经历过尚福林时期股改引发的大牛市，也经历了大小非大比例减持带来的大熊市。不难理解，每一项难题的解决，每一次制度的变革都将对A股市场产生影响，有的是短暂的，有的则是深远的，而行情演绎的各种精彩点都将爆发其中。 至于郭树清的施政重点，外界一直认为应该是投资功能与融资功能的平衡问题。这个问题也一直被认为是资本市场最大的问题，也是现在最需要解决的问题。针对如何解决投融资，宏源证券(000562)副总李祥琳在接受媒体采访时曾建议说：一是市场必须做到公开公平公正，平衡资本市场的投资功能与融资功能，让投资人赚更多的钱，而不只是赔钱给一级市场。现在财富榜动辄都是新上市公司老总财富翻番几十倍，其实都是投资人以几十倍的代价买起来的，结果投资之后却不赚钱。 二是监管部门要做公正的裁判，不能嘴上说保护投资者的利益，实际却在帮助一级市场的企业圈钱。只有公平公正的监管和市场，才能成就最伟大的企业家和最成功的投资者。只有既让上市公司赚钱，又让投资者赚到钱，资本市场优化资源配置的功能才能得以实现。 还有投资者认为，中国的资本市场成立的初衷是为国有企业融资解困，但二十年过去，国有企业已经在资本市场圈得盆满钵盈，却仍不见任何发行制度改革的迹象，一直延续下去的发行审批制只能让寻租现象日益猖狂。所以，投资者希望郭树清能在任上将发行制度市场化，从核准制改为注册制。 但有人对投资者的"厚望"泼了盆凉水。有专家表示，资本市场改革势在必行，只不过郭树清在现行体制下，即使他个人想做出一番事业，但受制于环境约束，难免伸不开腿脚，所以对新任主席郭树清不能抱有太高期望，希望越大，失望就会越大。 郭树清态度又是如何？他曾说过这样的话："监管很重要，但仅仅强调监管是不够的，好的金融体系不是监管出来的，机构内部的机制、市场结构体系才是最重要的。"郭树清曾经对于国际金融机构监管的观点，同样适用于他在证监会的新职位。 |
