| 拓维信息(002261）手机支付受益 驱动业绩长期增长 看好移动支付与手机动漫业务对公司未来业绩的积极影响 我们看好手机动漫及移动支付业务对公司业绩带来的积极影响。主要逻辑在于中国3G 用户将逐步进入规模增长期，而从日本等国家3G 运营经验来看，3G 用户达到5000 万左右规模后，3G 无线增值业务会进入快速增长期；而不出意外，这一爆发点将在2010 年年底左右出现。 手机动漫作为盈利模式成熟且在3G 用户中接受度较高的新型增值服务，未来必将成为电信运营商主推的业务类型，而公司其经过多年经营已经在区域内形成良好口碑且掌握一定手机动漫内容、发布平台等资源，在业务竞争中占据先发优势。另一方面，移动支付作为2010 年最吸引眼球的增值服务已经引发三大运营商及银联等金融机构的积极介入，其发展趋势呈加速化已无疑义，公司作为平台提供商将从持续的用户增长中长期获益。因此，我们认为，手机动漫及移动支付将从长期驱动公司业绩增长。 盈利预测与估值 考虑到股权激励将会对公司相关影响，我们预测公司2010 年至2012 年的EPS 分别为0.78 元，1.0 元和1.26 元，并维持对其"谨慎推荐"评级。（.长.江.证.券 .陈.志.坚） |
